NOK: Cú sốc lạm phát định hình lại lộ trình lãi suất – Rabobank

Jane Foley của Rabobank lưu ý rằng dữ liệu CPI của Na Uy mạnh hơn mong đợi đã làm đảo lộn câu chuyện nới lỏng của Norges Bank, khiến các thị trường định giá một khoảng dừng kéo dài thay vì cắt giảm thêm. NOK đã trở thành đồng tiền G10 có hiệu suất tốt nhất trong năm 2026, và Rabobank hiện dự đoán EUR/NOK sẽ ở mức 11,00 trong vòng 12 tháng tới, phản ánh vị thế tài chính và vị thế bên ngoài mạnh mẽ của Na Uy.

Lạm phát dai dẳng làm chậm quá trình nới lỏng của Norges Bank

"Dựa trên sự thay đổi kỳ vọng của thị trường về chính sách của Norges Bank, NOK hiện là đồng tiền G10 có hiệu suất tốt nhất trong năm cho đến nay, tiếp theo là AUD. Chúng tôi đã dự đoán rằng NOK sẽ hoạt động tốt trong năm 2026 dựa trên vị thế tài chính và tài khoản vãng lai mạnh mẽ của Na Uy. Tuy nhiên, với sự thay đổi trong triển vọng chính sách, chúng tôi đã điều chỉnh dự báo EUR/NOK và đưa dự báo 11,00 của mình lên tầm nhìn 12 tháng."

"Hiện tại, các tỷ lệ chính sách được thị trường ngầm định cho Norges Bank tương đối phẳng trong phần còn lại của năm nay. Điều này đánh dấu một sự tương phản rõ rệt so với đầu năm 2026, khi các tỷ lệ thị trường được định giá tự tin cho việc cắt giảm lãi suất thêm từ Norges Bank."

"Trong khi việc công bố lạm phát CPI của Na Uy đã kích hoạt một sự đảo ngược đáng kể trong kỳ vọng chính sách, các tín hiệu từ các nhà hoạch định chính sách vào tháng 1 đã cho thấy dấu hiệu dao động. Trái ngược với các tín hiệu diều hâu của tháng 12, vào tháng 1, Norges Bank đã tuyên bố rằng "triển vọng là không chắc chắn." Mặc dù ngân hàng duy trì rằng "nếu nền kinh tế phát triển rộng rãi như hiện tại, lãi suất chính sách sẽ được giảm thêm trong suốt năm," Thống đốc Wolden Bache lưu ý rằng "chúng tôi không vội vàng giảm lãi suất chính sách. Lạm phát vẫn còn quá cao."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)