USD: Sự mềm mại dựa trên dữ liệu vẫn tiếp diễn – OCBC

Các nhà chiến lược của OCBC, Sim Moh Siong và Christopher Wong lưu ý rằng mặc dù có những tiêu đề về việc giảm đô la được làm mới và sự biến động cổ phiếu liên quan đến AI, nhưng đồng đô la vẫn chủ yếu bị ảnh hưởng bởi dữ liệu vĩ mô của Mỹ và kỳ vọng từ Cục Dự trữ Liên bang. Lạm phát Mỹ yếu hơn và những lo ngại cụ thể về AI trong các lĩnh vực đang đè nặng lên đồng đô la, nhưng tăng trưởng vững chắc của Mỹ và triển vọng trái phiếu kho bạc dài hạn phục hồi giá trị phòng ngừa được kỳ vọng sẽ hạn chế sự giảm giá thêm của USD, đặc biệt là so với các đồng tiền hàng hóa và các đồng tiền thị trường mới nổi.

Dữ liệu Mỹ và kỳ vọng từ Fed chiếm ưu thế

"Mặc dù điều này đã hồi sinh câu chuyện giảm đô la kéo dài – rõ ràng trong sự chuyển dịch dần dần trong hai thập kỷ qua của dự trữ FX toàn cầu từ USD sang vàng và các đồng tiền dự trữ nhỏ hơn như AUD, CAD và CHF – nhưng hướng đi của USD trong ngắn hạn vẫn gắn liền với động lực kinh tế của Mỹ và những tác động của nó đối với chu kỳ nới lỏng của Fed."

"Cổ phiếu Mỹ và USD tiếp tục chậm lại vào đầu năm 2026, trong khi triển vọng tăng trưởng toàn cầu tốt hơn và hiệu suất cổ phiếu không phải Mỹ mạnh mẽ củng cố lập luận cho sự yếu kém của USD – đặc biệt là so với các đồng tiền hàng hóa như AUD và NZD cũng như các đồng tiền thị trường mới nổi có lợi suất cao hơn."

"Dù vậy, chúng tôi kỳ vọng dữ liệu vững chắc của Mỹ sẽ giới hạn mức độ giảm thêm của USD."

"Nếu có dấu hiệu áp lực lương và lạm phát của Mỹ giảm tiếp tục, trái phiếu kho bạc dài hạn có thể phục hồi giá trị phòng ngừa trước những rủi ro tăng trưởng, giúp khôi phục một phần sức hấp dẫn của USD như một nơi trú ẩn an toàn."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)