Trung Quốc: Nhân dân tệ được quản lý nhờ thặng dư kỷ lục – Commerzbank

Volkmar Baur của Commerzbank lưu ý rằng thặng dư tài khoản vãng lai quý 4 năm 2025 của Trung Quốc đã đạt mức kỷ lục 242 tỷ USD, tương đương 4,9% GDP, củng cố quan điểm rằng đồng Nhân dân tệ vẫn được quản lý chặt chẽ. Đầu tư trực tiếp nước ngoài mạnh mẽ và khả năng mua trái phiếu nước ngoài chính thức cho thấy các nhà chức trách đang tích cực điều hướng dòng vốn trong khi chờ đợi dữ liệu danh mục đầu tư chi tiết hơn.

Thặng dư kỷ lục và mô hình dòng vốn

"Tuy nhiên, vào thứ Sáu, dữ liệu cán cân thanh toán cho quý 4 năm 2025 đã được công bố, và có vẻ như điều này xác nhận giả định của chúng tôi rằng đồng tiền tiếp tục được quản lý rất chặt chẽ."

"Về mặt tuyệt đối, thặng dư tài khoản vãng lai của Trung Quốc đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 242 tỷ USD trong quý 4. Tuy nhiên, điều này không nên gây ngạc nhiên vì đã có những kỷ lục xuất khẩu đã được biết đến."

"Cũng đáng lưu ý rằng đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Trung Quốc đã tăng đáng kể trở lại lên 38,8 tỷ USD, đạt mức cao nhất kể từ đầu năm 2022."

"Vì chỉ có các số liệu sơ bộ được công bố vào thứ Sáu, nên các số liệu về đầu tư danh mục vẫn đang chờ xử lý, nhưng sự phát triển tích cực của thị trường chứng khoán ở Trung Quốc trong quý 4 không cho thấy rằng các nhà đầu tư nước ngoài đã rút vốn khỏi đất nước một cách quy mô lớn."

"Như chúng tôi đã thường mô tả, chúng tôi nghi ngờ rằng lĩnh vực ngân hàng Trung Quốc đang can thiệp vào thị trường tiền tệ và mua trái phiếu nước ngoài."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập bởi một biên tập viên.)