Fed: Điều chỉnh kỳ vọng – DBS

Nhà kinh tế học Eugene Leow của DBS Group Research thảo luận về lãi suất USD khi những người tham gia thị trường điều chỉnh lại quan điểm sau sự biến động và dữ liệu hỗn hợp từ Mỹ. Ông lưu ý rằng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang tiến gần đến dự báo 4% trong ngắn hạn và mô tả nền kinh tế Mỹ là "Goldilocks" với NFP mạnh mẽ và CPI nhẹ nhàng. DBS hiện kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong nửa sau năm 2026, tùy thuộc vào thị trường lao động vừa phải và lạm phát ôn hòa.

Các đợt cắt giảm của Fed bị trì hoãn vào nửa sau

"Những người tham gia thị trường đang điều chỉnh lại quan điểm về lãi suất USD trong bối cảnh biến động thị trường gia tăng và dữ liệu gần đây."

"Điều này đã được chứng minh trong đợt biến động tuần trước, khi trái phiếu Kho bạc Mỹ nổi bật như là loại tài sản được ưa chuộng khi mọi thứ trở nên khó khăn. Đáng chú ý, lợi suất 10 năm hiện rất gần với dự báo ngắn hạn của chúng tôi là 4%."

"Từ góc độ vĩ mô, nền kinh tế dường như đang ở chế độ "Goldilocks"."

"Có một vài điểm rút ra. Đầu tiên, dữ liệu thị trường lao động xác định mức độ cấp bách của các đợt cắt giảm. Bộ dữ liệu này có nghĩa là Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong một thời gian."

"Trong bối cảnh này, dự đoán của chúng tôi về Fed đã thay đổi. Chúng tôi hiện thấy Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản mỗi lần trong quý 3 và quý 4, với mức lãi suất cuối cùng là 3,25% (trước đây: cắt giảm 25 điểm cơ bản trong quý 1 với mức lãi suất cuối cùng là 3,50%)."

"Lưu ý rằng con đường của Fed này phụ thuộc vào một thị trường lao động vừa phải và sự tiếp tục yếu ớt của lạm phát và cũng có thể ám chỉ một số áp lực từ Trump để nới lỏng."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)