HUF: Thị trường hấp thụ thâm hụt tài chính công cao hơn – ING

Lạm phát vào thứ Ba ở Hungary thấp hơn một chút so với dự kiến, ở mức 4,3% so với 4,5% dự kiến, xác nhận rủi ro giảm giá của HUF mạnh hơn. Các số liệu chi tiết cho thấy một số sự trì trệ, nhưng vẫn chưa phải là một câu chuyện thành công. Lạm phát cơ bản, mặt khác, đã tăng từ 3,9% lên 4,2%, vượt qua biên độ dung nạp của ngân hàng trung ương, điều này sẽ phải chờ lâu hơn trước khi trở lại cắt giảm lãi suất, nhà phân tích FX của ING Chris Turner lưu ý.

Lạm phát Hungary không đạt kỳ vọng, CPI cơ bản tăng

"Trong kịch bản cơ bản, chúng tôi dự kiến chỉ cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm, nhưng FX mạnh hơn và cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương khác làm tăng rủi ro cắt giảm lãi suất sớm hơn. Thị trường đã chấp nhận lạm phát với sự chuyển động ôn hòa dự kiến trong lãi suất, nhưng điều này đã nhanh chóng bị lu mờ bởi thông báo của chính phủ về việc tăng thâm hụt tài chính công. Thâm hụt năm nay đã được điều chỉnh từ 4,3% lên 5,0% GDP và cho năm tới từ 3,7% lên 5,0% GDP."

"Thị trường đã phản ứng bằng cách làm dốc đường cong, điều này làm tăng mức phí bảo hiểm kỳ hạn ở phần dài của đường cong và trái phiếu đặc biệt đã chịu áp lực. Mặt khác, có vẻ như thị trường đã kỳ vọng một động thái như vậy và với mức độ điều chỉnh thâm hụt cho năm tới, phản ứng không có vẻ nghiêm trọng. Tuy nhiên, chúng tôi sẽ thấy cách thị trường hấp thụ tin tức hôm nay sau khi thị trường Mỹ trở lại từ kỳ nghỉ và có khả năng sẽ có thêm sự dốc hơn."

"EUR/HUF đã bật lên từ mức thấp hiện tại 0,5% nhưng forint đã xóa bớt một số khoản lỗ hôm qua. Điều này xác nhận quan điểm của chúng tôi rằng, ở một mức độ lớn, chi tiêu bổ sung đã được thị trường kỳ vọng trước cuộc bầu cử tháng 4. Đồng thời, điều này cho thấy rằng điều này sẽ không thay đổi quan điểm thị trường dài hạn hiện tại. FX do đó dường như là một nơi an toàn hơn so với thu nhập cố định trong môi trường hiện tại, và chúng tôi có khả năng sẽ duy trì ở mức hiện tại dưới 386 EUR/HUF."