Khí đốt tự nhiên: Sự hội tụ giá toàn cầu bị trì hoãn đến năm 2028 - Societe General

Các nhà phân tích Michael Haigh và Jeremy Sellem của Societe Generale cho biết những gián đoạn đối với công suất LNG của Qatar và tốc độ phục hồi chậm hơn của xuất khẩu vùng Vịnh đã làm trì hoãn sự hội tụ giá khí đốt toàn cầu. Hiện họ kỳ vọng lợi nhuận chênh lệch giá LNG giữa Mỹ và châu Âu chỉ tiến gần về 0 vào tháng 12 năm 2028, hàm ý một giai đoạn dài hơn của tình trạng chênh lệch giá theo khu vực trước khi TTF, JKM và Henry Hub dịch chuyển theo hướng tương quan chặt chẽ hơn.

Việc thu hẹp chênh lệch giá Mỹ châu Âu bị trì hoãn do xung đột

"Chúng tôi kỳ vọng tình trạng dư cung LNG và sự hội tụ giá theo khu vực sẽ bị trì hoãn nhưng không bị hủy bỏ. Cuộc chiến đã đẩy sự hội tụ giá khí đốt toàn cầu lùi lại hơn hai năm. Trước chiến tranh, tốc độ tăng trưởng cơ sở hạ tầng nhanh chóng khiến sự hội tụ giá khí đốt Mỹ-châu Âu được kỳ vọng vào đầu năm 2027, khi chênh lệch giá để vận chuyển LNG của Mỹ sang châu Âu tiến gần về 0."

"Hiện nay, sự hội tụ này đã bị đẩy lùi đến cuối năm 2028. Khi xuất khẩu của Qatar không được kỳ vọng sẽ phục hồi về mức trước chiến tranh cho đến cuối năm 2027, châu Âu sẽ còn phụ thuộc vào LNG của Mỹ lâu hơn. Các đường cong kỳ hạn hiện tại cho thấy lợi nhuận chênh lệch giá LNG Mỹ-châu Âu chỉ tiến gần về 0 vào khoảng tháng 12 năm 2028, làm chậm sự hình thành của một thị trường khí đốt toàn cầu thực sự tích hợp."

"Làn sóng cơ sở hạ tầng LNG tiếp theo sẽ thúc đẩy nhanh hơn sự hội tụ của các thị trường khí đốt toàn cầu. Dựa trên các bổ sung hóa lỏng dự kiến đến năm 2030, mô hình hồi quy của chúng tôi cho thấy tương quan TTF-JKM có thể tăng từ khoảng 0,79 hiện nay lên 0,90 vào năm 2028, tiến tới mức tương quan gần như hoàn hảo vào cuối thập kỷ."

"Việc tiếp tục mở rộng cơ sở hạ tầng LNG cuối cùng sẽ tạo ra một thị trường khí đốt toàn cầu sâu hơn, linh hoạt hơn và ngày càng liên kết chặt chẽ hơn, thu hẹp chênh lệch giá theo khu vực và đẩy TTF, JKM và Henry Hub tiến tới mức hội tụ lớn hơn. Nhưng cuộc chiến Mỹ-Iran đã làm gián đoạn quá trình đó. Bằng cách làm hư hại công suất hiện có của Qatar, trì hoãn tăng trưởng nguồn cung trong tương lai và làm gián đoạn các dòng chảy qua Hormuz, xung đột đã đẩy tình trạng dư cung LNG dự kiến từ đầu năm 2027 sang cuối năm 2028."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)