Chỉ số công nghiệp Dow Jones vượt mức kỷ lục nhờ sức mạnh vay mượn

• DJIA đóng cửa ở mức cao kỷ lục vào thứ Tư, kéo dài đà phục hồi từ mức thấp tháng Tư.
• Việc bổ sung Alphabet vào cuối tháng Sáu đã tăng cường sự tiếp xúc với công nghệ và AI trong chỉ số trọng số giá.
• Bảng lương phi nông nghiệp, được công bố sớm trong phiên rút ngắn vào thứ Năm, là rủi ro chính trong tuần.

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) đã đạt mức kỷ lục mới vào thứ Tư, vượt qua 52.500 và hoàn thành một vòng quay từ đợt giảm mạnh tháng Tư đến mức cao nhất mọi thời đại. Con số tiêu đề làm đẹp chi tiết bên dưới, vì chỉ số thiết lập kỷ lục này không hoàn toàn giống với chỉ số giao dịch một tuần trước đó. Một chỉ số blue-chip đạt mức cao trong ngày mà các cổ phiếu dẫn đầu ngành chất bán dẫn bị bán ra xứng đáng được xem xét kỹ hơn so với vòng chúc mừng mà nó nhận được.

Dow lặng lẽ biến thành chỉ số AI

Vào ngày 29 tháng Sáu, Alphabet thay thế Verizon trong số ba mươi cổ phiếu trong chỉ số, và trong một chỉ số trọng số giá, sự thay đổi này quan trọng hơn vẻ bề ngoài. Verizon, giao dịch dưới 50$, gần như không ảnh hưởng; Alphabet, giao dịch gần 350$, ngay lập tức trở thành một trong những cổ phiếu có ảnh hưởng nhất trong chỉ số chuẩn. Một cổ phiếu mega-cap duy nhất với sự tiếp xúc mạnh mẽ với trí tuệ nhân tạo (AI) và điện toán đám mây giờ đây ảnh hưởng đến Dow nhiều hơn nhiều so với công ty viễn thông mà nó thay thế. Với Alphabet có mặt, năm trong số bảy cổ phiếu được gọi là Magnificent Seven nằm trong một chỉ số từng được xây dựng trên ngành đường sắt và thép, vì vậy chỉ số có thể tăng lên mức kỷ lục ngay cả khi ngành chip rộng lớn hơn đang chốt lời. Kỷ lục này phần lớn nhờ vào những ai hiện đang có trong chỉ số cũng như bất kỳ sự tăng rộng nào trên toàn chỉ số.

Dòng tiền cuối quý làm phần còn lại

Lịch cũng đóng vai trò hỗ trợ. Cuối quý buộc các quỹ hưu trí và nhà quản lý tổ chức phải tái cân bằng, bán những gì đã tăng và mua những gì tụt lại, và cuối quý này là một trường hợp lệch pha bất thường do các ngành đã phân hóa mạnh. Những dòng tiền này làm đẹp chỉ số ở mức cao, nhưng chúng mang tính cơ học hơn là cơ bản, và có thể đảo ngược nhanh chóng khi tháng mới bắt đầu. Thứ Tư là ngày đầu tiên của tháng mới đó.

Thị trường lao động đóng băng, không vỡ vụn

Bên dưới kỷ lục, dữ liệu mới nhất cho thấy thị trường lao động đang đình trệ thay vì tăng tốc. Bảng lương tư nhân từ Automatic Data Processing (ADP) chỉ tăng 98 nghìn trong tháng Sáu, thấp hơn mức 110 nghìn mà thị trường mong đợi và giảm so với 122 nghìn tháng trước. Tuy nhiên, việc sa thải không tăng mạnh; số lượng cắt giảm việc làm được công bố giảm mạnh trong tháng, tạo nên một nền kinh tế ít tuyển dụng, ít sa thải, không đủ nóng để làm các nhà hoạch định chính sách lo ngại cũng không đủ yếu để buộc phải cứu trợ. Các số liệu còn lại trong ngày cũng kể một câu chuyện ấm ớ tương tự. Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) ngành sản xuất của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) giảm xuống 53,3 từ 54, vẫn trên ngưỡng phân chia giữa tăng trưởng và thu hẹp nhưng không hề bùng nổ, trong khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed), sau khi giữ nguyên chính sách tại cuộc họp tháng Sáu, tiếp tục nhấn mạnh rằng giá cả vẫn còn quá cao. Đó không phải là ngôn ngữ của một ngân hàng trung ương sắp sửa cứu trợ.

Bảng lương phi nông nghiệp trên phiên giao dịch rút ngắn

Bài kiểm tra thực sự của tuần diễn ra vào thứ Năm lúc 12:30 GMT, khi Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) được công bố sớm một ngày: thị trường Mỹ đóng cửa vào thứ Sáu để nghỉ lễ Ngày Độc lập và đóng cửa sớm vào chiều thứ Năm. Đồng thuận dự báo khoảng 110 nghìn việc làm mới, giảm rõ rệt so với 172 nghìn, với mức tăng lương trung bình theo giờ dự kiến gần 3,5% theo năm và tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở 4,3%. Điều làm cho tình hình trở nên khó xử là một con số yếu không tự động dẫn đến việc cắt giảm lãi suất từ Fed vẫn tập trung vào lạm phát; một bất ngờ giảm mạnh hơn có khả năng được hiểu là cảnh báo tăng trưởng hơn là món quà ôn hòa, và thanh khoản mỏng trước kỳ nghỉ lễ chỉ làm tăng thêm tác động đó.

Các mức cần theo dõi

Kháng cự: Với giá ở vùng kỷ lục ngay trên 52.500, không có nguồn cung trên đầu để dựa vào; nam châm tiếp theo là mức tròn 53.000, trong khi mức cao phiên thứ Tư gần 52.550 giới hạn đà tăng ngay lập tức.

Hỗ trợ: Mức hỗ trợ đầu tiên nằm ở mức 52.000, sau đó là vùng giá cuối tháng Sáu quanh 51.500. Dưới đó, mức thấp dao động đầu tháng Sáu gần 50.000 đánh dấu vùng thoái lui thực sự cuối cùng và là một đường tâm lý quan trọng.

Xu hướng: Tăng khi giữ trên 52.000, nhưng đây không phải mức để đuổi theo. Đà tăng hơn 16% kể từ mức thấp tháng Tư khiến chỉ số bị kéo căng, và với một phần kỷ lục dựa trên sự thay đổi thành phần và dòng tiền cuối quý có thể đảo chiều, cơ sở tự nhiên yếu hơn biểu đồ gợi ý. Một bất ngờ giảm của NFP trên phiên giao dịch nửa ngày là tác nhân kích hoạt khả dĩ nhất cho một đợt rung lắc về 51.500, và việc mua vào tại đây chỉ là cược vào đà tăng, khi cả Fed lẫn dữ liệu đều không cung cấp mức hỗ trợ.

Biểu đồ hàng ngày Dow Jones