Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng điểm vì những lý do không đúng

• Chỉ số Dow đóng cửa tăng vào thứ Hai mặc dù thị trường rộng lớn hơn giảm điểm.
• Đóng cửa xanh phản ánh sự luân chuyển ra khỏi công nghệ mega-cap, không phải sức mạnh thực sự.
• Bản công bố PCE lõi vào thứ Năm là chất xúc tác quyết định trong tuần này trước bối cảnh Fed diều hâu.

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) đã đóng cửa xanh vào thứ Hai, tăng khoảng 167 điểm, tương đương 0,3%, trong một phiên giao dịch không hề tăng giá bên trong. Mức tăng này được xem là sức mạnh cho đến khi bạn nhận thấy S&P 500 giảm 0,3% và Nasdaq Composite mất 1,1%, điều này có nghĩa là chỉ số không dẫn dắt thị trường mà chỉ tồn tại lâu hơn. DJIA kết phiên gần 51.750 sau một phiên biến động; mức tăng này phần lớn nhờ vào những gì nó không nắm giữ hơn là những gì nó có.

Sức mạnh vay mượn từ sự rút lui của công nghệ

Câu chuyện thực sự vào thứ Hai là dòng vốn rút khỏi các công ty công nghệ mega-cap đã dẫn dắt thị trường trong hai năm qua. Alphabet giảm 6% do lo ngại rằng nhân tài trí tuệ nhân tạo đang rời đi, với Amazon và Meta giảm lần lượt 4% và 3%, trong khi SpaceX mới niêm yết giảm thêm 8% trong phiên giảm thứ ba liên tiếp. Nắm giữ ít hơn nhiều so với Nasdaq trong lĩnh vực tăng trưởng này, DJIA trở thành người hưởng lợi thụ động từ sự luân chuyển sang giá trị thay vì là động lực chính. Microsoft, một trong ba mươi cổ phiếu của Dow, giảm 2% nhưng vẫn không thể kéo chỉ số xuống sắc đỏ, cho thấy sự mua vào không phân biệt đối với mọi thứ ngoài công nghệ.

Giá Dầu thô giảm tác động hai chiều

Giá Dầu thô giảm sau khi các nhà trung gian Qatar và Pakistan cho biết Washington và Tehran đã đồng ý một lộ trình hướng tới thỏa thuận cuối cùng trong vòng 60 ngày; đà giảm sâu hơn khi Bộ Tài chính Mỹ cho phép bán Dầu thô Iran trong cùng khung thời gian, kéo giá Brent giảm hơn 3% về gần 77$ và WTI giảm hơn 2% về gần 74$. Năng lượng rẻ hơn làm lợi cho các cổ phiếu công nghiệp và vận tải trong Dow, mặc dù một lộ trình không phải là một thỏa thuận đã ký. Các cuộc đàm phán thực thi đã trượt dốc do bùng phát lại các cuộc xung đột ở Lebanon; xem một khuôn khổ 60 ngày như một hòa bình đã được thiết lập là loại lạc quan mà thị trường này từng bị thiêu đốt trước đây.

Một đỉnh cao không bền vững

Diễn biến giá ủng hộ sự hoài nghi đó, với hợp đồng tương lai giảm xuống mức thấp phiên gần 51.500 trong giờ qua đêm và trước phiên giao dịch chính thức trước khi tăng dần trong phiên giao dịch tiền mặt lên mức cao mới gần 51.900 rồi sau đó mất khoảng 140 điểm để kết phiên gần 51.750. Một đợt tăng lên mức cao mới rồi giảm ngay lập tức không phải là dấu hiệu của một thị trường tin tưởng vào đà tăng của chính nó. Chỉ số Sức mạnh Tương đối Stochastic (Stoch RSI) kết phiên quanh mức 49,5, ở giữa phạm vi với không có đà cực đoan theo cả hai hướng, phản ánh một thị trường đang đảo chiều thay vì bứt phá.

Mọi con đường đều dẫn đến PCE vào thứ Năm

Sự kiện định hình tuần này diễn ra vào thứ Năm lúc 12:30 GMT, khi số liệu tháng 5 của Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) được công bố cùng với ước tính thứ ba về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý đầu tiên. PCE lõi dự kiến tăng lên 3,4% so với cùng kỳ năm trước từ mức 3,3%, với tốc độ hàng tháng được dự báo khoảng 0,3% so với 0,2% trước đó; chỉ số tổng thể được dự báo ở mức 4% so với cùng kỳ năm trước. Điều này quan trọng vì quyết định diều hâu của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tuần trước đã đẩy kỳ vọng tăng lãi suất lên sớm nhất là tháng 10, khiến Fed tìm kiếm bất kỳ lý do nào để thắt chặt. Một bản in lạm phát nóng sẽ làm cứng đà định giá đó; sự luân chuyển chỉ che chở cho Dow cho đến khi toàn bộ thị trường định giá lại theo lãi suất.

Kháng cự: Mức cao phiên gần 51.900 là mức trần ngay lập tức, với mốc tròn 52.000 ngay phía trên. Các đợt tăng vào vùng này trông giống như cơ hội bán ra trong khi Fed giữ lập trường diều hâu; phe bò cần một đóng cửa trên 51.900 trước khi bất kỳ đợt bứt phá nào xứng đáng được tin tưởng.

Hỗ trợ: Mức hỗ trợ ban đầu nằm gần 51.650, là vùng giá trong ngày mà chỉ số dựa vào trong suốt buổi chiều, với mức thấp phiên gần 51.500 là ngưỡng quan trọng bên dưới. Đóng cửa dưới 51.500 sẽ xác nhận rằng đà luân chuyển đã hết đường đi.

Xu hướng: Xu hướng định hướng là giảm xuống trước thứ Năm, với đóng cửa xanh vào thứ Hai nên được hiểu là một hiện tượng luân chuyển hơn là bằng chứng của nhu cầu cơ bản. Diễn biến tăng rồi giảm cho thấy sức mạnh giảm dần thay vì đuổi theo nó; chiến lược là bán ra khi tăng về gần 51.900 với mục tiêu giảm về gần 51.500. Một bản in PCE lõi nóng là chất xúc tác có khả năng phá vỡ mức sàn đó nhất.

Biểu đồ 5 phút của chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones