S&P 500: Triển khai tiền mặt so với mua vào khi giảm giá – BNY

Bob Savage của BNY lưu ý rằng đà tăng 10% của chỉ số S&P 500 trong tháng 4, mức mạnh nhất trong 33 năm, đã đảo ngược sự luân chuyển phòng thủ trước đó từ công nghệ lớn sang Năng lượng, Nguyên vật liệu và Công nghiệp cũng như sang tiền mặt. Ông lập luận rằng tín hiệu "đưa tiền vào làm việc" này làm phức tạp nhận thức của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khi các điều kiện tài chính định hình nhu cầu của Hoa Kỳ (Mỹ). Các nhà đầu tư hiện đang cân nhắc sự rõ ràng về chiến tranh, tăng trưởng do AI thúc đẩy và lạm phát năng lượng trước khi triển khai thêm tiền mặt trong quý 2.

Lợi nhuận cổ phiếu thử thách nhận thức của Fed

"Sáu tháng giao dịch cổ phiếu Mỹ vừa qua đã chứng kiến sự luân chuyển đáng kể từ công nghệ lớn sang Năng lượng, Nguyên vật liệu và Công nghiệp. Sự chuyển sang tiền mặt (được đo bằng chỉ số CAST của chúng tôi) cũng rất đáng chú ý. Các nhà đầu tư đã phòng thủ theo cách tiếp cận cân bằng này."

"Tất cả thay đổi vào tháng 4 với lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, và sự đảo chiều vào cuối tháng là đáng kể. Chỉ số S&P 500 đã tăng 10% trong tháng 4, kết quả tốt nhất kể từ đợt tăng vọt trở lại rủi ro thời kỳ đỉnh điểm COVID. Động lực giữa tiền mặt và đòn bẩy sẽ thử thách mối tương quan giữa trái phiếu và cổ phiếu khi bước vào tháng 5."

"Mức tăng hàng tháng tốt nhất của S&P 500 trong 33 năm vào tháng 4 đã gửi đi tín hiệu mạnh mẽ 'đưa tiền vào làm việc', một tín hiệu sẽ làm phức tạp quan điểm về Fed. Các điều kiện tài chính đã trở thành một phần quan trọng trong cách mà tâm lý người tiêu dùng và nhu cầu hoạt động tại Mỹ. Các lập luận về nền kinh tế hình chữ K sẽ sụp đổ nếu cổ phiếu giảm mạnh."

"Sự rõ ràng về kết thúc chiến tranh, niềm tin rằng đầu tư AI sẽ duy trì tăng trưởng, và một cách đọc mạch lạc về lạm phát do năng lượng thúc đẩy là các điều kiện then chốt để các nhà đầu tư đưa tiền vào làm việc trong quý 2. Sự khác biệt tinh tế giữa tháng 4 và tháng 5 là về 'mua khi giá giảm' so với 'đuổi theo xu hướng'. Các yếu tố giá trị và động lượng sẽ đối đầu nhau trên các loại tài sản toàn cầu."

"Khi thị trường chuyển sang tháng 5, thách thức chính sẽ là hòa giải các điều kiện tài chính dễ dàng với khẩu vị rủi ro vẫn ở mức cao sau đợt tăng mạnh vào tháng 4. Các nhà đầu tư ngày càng tập trung vào việc liệu lãi suất cao hơn và các cú sốc năng lượng kéo dài có bắt đầu làm xói mòn đáng kể tăng trưởng hay không, đặc biệt khi các ngân hàng trung ương chuyển sang phụ thuộc dữ liệu và cung cấp ít hướng dẫn trước hơn."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)