USD: Câu chuyện phục hồi hỗ trợ giao dịch trong biên độ – BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) lưu ý rằng câu chuyện phục hồi đang làm lu mờ triển vọng tăng trưởng yếu hơn của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), với chứng khoán toàn cầu ở mức cao kỷ lục và đồng Đô la Mỹ (USD) đang thu hẹp các khoản lỗ. Haddad không kỳ vọng Chỉ số đô la Mỹ (DXY) sẽ phá vỡ phạm vi 96,00–100,00 đã thiết lập trong những tháng tới, khi chênh lệch lãi suất và nhu cầu nước ngoài vẫn mạnh đối với chứng khoán dài hạn của Mỹ hỗ trợ USD trong ngắn hạn.

Đô la trong phạm vi giới hạn với các cơn gió ngược mang tính cấu trúc

“Thị trường tiếp tục nhìn vượt qua dự báo tăng trưởng ảm đạm của IMF và giao dịch theo câu chuyện phục hồi. Chúng tôi đồng ý.”

“Chúng tôi không kỳ vọng USD sẽ tạo đáy chu kỳ mới trong vài tháng tới. Chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và các nền kinh tế lớn khác tiếp tục giữ DXY (chỉ số đô la Mỹ) neo trong phạm vi gần một năm là 96,00-100,00.”

“Hơn nữa, nhu cầu nước ngoài đối với chứng khoán dài hạn của Mỹ (trái phiếu kho bạc & trái phiếu kỳ hạn, trái phiếu doanh nghiệp, cổ phiếu, trái phiếu cơ quan chính phủ) vẫn mạnh. Dữ liệu Vốn Quốc tế Kho bạc Mỹ (TIC) cho thấy trong mười hai tháng đến tháng Hai, các nhà đầu tư nước ngoài đã tích lũy 1.615 tỷ đô la chứng khoán dài hạn của Mỹ.”

“Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng nhu cầu nước ngoài đối với chứng khoán dài hạn của Mỹ sẽ giảm dần theo thời gian. Nỗ lực của chính quyền Trump nhằm thu hẹp thâm hụt thương mại của Mỹ có nghĩa là ít đô la sẽ chảy ra nước ngoài hơn, giảm nhu cầu tái đầu tư các khoản tiền đó vào chứng khoán Mỹ.”

“Hợp đồng tương lai quỹ Fed ngụ ý xác suất 45% cho một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào cuối năm, xuống còn 3,25-3,50%. Kịch bản cơ sở của chúng tôi là Fed sẽ thực hiện một đợt cắt giảm vào cuối năm, phù hợp với dự báo của FOMC.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)