USD tích luỹ tổn thất giữa bối cảnh dữ liệu kinh tế Mỹ yếu – BBH

Đồng đô la Mỹ (USD) đang củng cố mức lỗ của ngày hôm qua. Sự thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và G6 cho thấy con đường có mức kháng cự ít nhất của USD là đi xuống. Chính sách của Fed vẫn còn hạn chế và để lại không gian cho Fed thực hiện thêm các biện pháp nới lỏng. Ngược lại, hầu hết các ngân hàng trung ương lớn khác đã đạt được các thiết lập chính sách trung lập và báo hiệu kết thúc chu kỳ nới lỏng của họ, các nhà phân tích FX của BBH báo cáo.

Fed dự kiến sẽ cắt giảm 25bps vào tháng 12

"Cơn lũ dữ liệu kinh tế Mỹ hôm qua đã lập luận cho việc Fed thực hiện một đợt cắt giảm tiếp theo 25bps xuống 3,50%-3,75% vào ngày 10 tháng 12 (80% đã được định giá). Nhu cầu lao động vẫn yếu. Ước tính sơ bộ về việc làm hàng tuần của ADP cho thấy các nhà tuyển dụng tư nhân đã cắt giảm trung bình -13.500 việc làm mỗi tuần trong bốn tuần kết thúc vào ngày 8 tháng 11 so với -2.500 trong bốn tuần kết thúc vào ngày 1 tháng 11. Hơn nữa, người tiêu dùng đã bày tỏ những lo ngại liên tục về điều kiện thị trường lao động."

"Hoạt động chi tiêu của người tiêu dùng bắt đầu cho thấy những dấu hiệu rạn nứt. Nhóm kiểm soát doanh số bán lẻ của Mỹ được sử dụng để tính toán GDP đã bất ngờ giảm -0,1% so với tháng trước (dự báo: 0,3%) so với 0,6% trong tháng 8. Ngoài ra, chỉ số kỳ vọng niềm tin người tiêu dùng của Conference Board đã giảm mạnh trong tháng 11 xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4. Rủi ro tăng giá đối với lạm phát đã giảm bớt. PPI dịch vụ thương mại đã giảm xuống mức thấp nhất trong 13 tháng là 1,5% so với cùng kỳ năm trước so với 2,9% trong tháng 8, cho thấy các doanh nghiệp đang hấp thụ chi phí thay vì chuyển cho người tiêu dùng."

"Báo cáo rằng Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng Kevin Hassett được coi là ứng cử viên hàng đầu để kế nhiệm Chủ tịch Fed Jay Powell đã gây thêm áp lực lên đường cong hợp đồng tương lai quỹ Fed. Hassett đã liên tục thúc đẩy một tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed mạnh mẽ hơn, gần đây tuyên bố rằng ông chia sẻ quan điểm của Tổng thống Donald Trump rằng lãi suất có thể 'thấp hơn nhiều'. Nhiệm kỳ của Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026 và vị trí của ông với tư cách là một thống đốc Fed sẽ tiếp tục cho đến ngày 31 tháng 1 năm 2028. Nếu Powell từ chức khỏi Fed, chính quyền Trump sẽ có thêm một cơ hội để bổ nhiệm một thống đốc Fed."