Nam Phi xác nhận cảnh báo đáng lo ngại về stablecoin của Standard Chartered

Ngân hàng trung ương Nam Phi đã nhắc lại cảnh báo từ Standard Chartered, xác nhận rằng sự tăng trưởng nhanh chóng của stablecoin có thể gây bất ổn cho các ngân hàng thị trường mới nổi (EM).

Standard Chartered dự đoán rằng đồng đô la kỹ thuật số có thể làm giảm tới 1 nghìn tỷ USD từ tiền gửi của các ngân hàng EM trong vòng ba năm tới, khi các nhà tiêu dùng và doanh nghiệp chuyển tiết kiệm sang các lựa chọn thay thế ổn định, được gắn với USD.

Cảnh báo từ Standard Chartered: Ngân hàng thị trường mới nổi gặp rủi ro

Trong một ghi chú nghiên cứu gần đây, Standard Chartered đã chỉ ra 48 quốc gia dọc theo một tiếp nối cơ hội–dễ tổn thương.

Như BeInCrypto đã báo cáo, Geoff Kendrick, Giám đốc Toàn cầu Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số của ngân hàng này, đã xác định các quốc gia như Ai Cập, Pakistan, Bangladesh và Sri Lanka là dễ bị ảnh hưởng nhất bởi dòng chảy tiền gửi ra ngoài.

“Khi stablecoin phát triển, chúng tôi nghĩ rằng sẽ có nhiều kết quả không ngờ, đầu tiên là khả năng tiền gửi rời khỏi các ngân hàng EM,” họ nói với BeInCrypto.

Ngay cả ở các nền kinh tế rủi ro cao, dòng tiền này có thể đạt khoảng 2% tổng số tiền gửi. Mặc dù đây chỉ là một phần nhỏ, nhưng nó có thể gây bất ổn cho các quốc gia đã phải đối mặt với đồng tiền yếu và thâm hụt tài khóa.

Tương tự, Madhur Jha, Trưởng phòng Nghiên cứu Chuyên đề, nhận định rằng stablecoin đang thúc đẩy một sự thay đổi cấu trúc: các chức năng ngân hàng ngày càng chuyển sang các nền tảng kỹ thuật số không qua ngân hàng.

Nam Phi xác nhận rủi ro ngày càng tăng

Ngân hàng Dự trữ Nam Phi (SARB) đã nêu bật các rủi ro về ổn định tài chính do stablecoin và các tài sản tiền điện tử khác gây ra.

Theo Báo cáo Ổn định Tài chính 2025, việc áp dụng stablecoin đã tăng mạnh, với khối lượng giao dịch tăng từ 4 tỷ rand vào năm 2022 lên gần 80 tỷ rand (4.6 tỷ USD) vào tháng 10/2025.

Ngân hàng trung ương cảnh báo rằng tính chất hoàn toàn kỹ thuật số và không biên giới của tiền điện tử có thể cho phép nó vượt qua các luật kiểm soát trao đổi.

Herco Steyn, chuyên gia hàng đầu của SARB về chính sách vĩ mô, nhấn mạnh đến tính cấp bách. Ông lưu ý rằng nếu không có quy định đầy đủ, nhà chức trách không có giám sát đủ đối với các thị trường phát triển nhanh này.

Kẽ hở quản lý và tác động đến thị trường

Nam Phi đang tích cực phát triển các quy định mới để đưa các giao dịch tiền điện tử xuyên biên giới vào giám sát quy định. Dù vậy, các nền tảng lớn như Luno, VALR, và Ovex hiện phục vụ 7.8 triệu người dùng và giữ khoảng 1.5 tỷ USD.

Xu hướng chọn stablecoin gắn với USD phản ánh sự ưu tiên của thị trường đối với độ biến động thấp hơn so với các tài sản tiền điện tử truyền thống như Bitcoin hoặc Ether.

Cảnh báo từ Standard Chartered, kết hợp với sự xác nhận của Nam Phi, nêu bật rủi ro rộng hơn đối với hệ thống ngân hàng EM.

Các nền kinh tế chạy thâm hụt kép, bao gồm Türkiye, Ấn Độ, Brazil, Nam Phi, và Kenya, đặc biệt dễ bị tổn thương trước cuộc chạy vốn do stablecoin thúc đẩy.

Do đó, nhà hoạch định chính sách tại các thị trường mới nổi có thể đứng giữa ngã rẽ. Khi tốc độ áp dụng stablecoin tăng lên, các quốc gia phải tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và ổn định, thiết lập các khung làm việc để ngăn chặn rủi ro hệ thống trong khi vẫn hỗ trợ sự phát triển của tài chính kỹ thuật số.