Vàng có khả năng đạt 5.000$ vào năm 2026 – Deutsche Bank

Vàng đang phá vỡ các chuẩn mực lịch sử. Sự vượt trội so với Đô la Mỹ (USD) đạt mức kỷ lục được thiết lập vào năm ngoái, và khoảng giao dịch vàng năm 2025 là lớn nhất kể từ năm 1980. Dòng chảy của nhà đầu tư ổn định và các biện pháp kỹ thuật cho thấy một sự điều chỉnh vị trí đã hoàn tất, theo báo cáo của nhà phân tích nghiên cứu Michael Hsueh từ Deutsche Bank.

Nhu cầu từ ngân hàng trung ương giữ cho giá vàng mạnh

"Dữ liệu cung-cầu trong quý 3 hỗ trợ cho một sự đấu thầu liên tục từ các ngân hàng trung ương. Bức tranh cấu trúc tích cực cho thấy nhu cầu không co giãn từ các ngân hàng trung ương và đầu tư ETF đang chuyển hướng cung từ thị trường trang sức. Ngoài ra, tổng mức tăng trưởng nhu cầu vượt xa cung. Những yếu tố này cho thấy cần nâng cấp dự báo năm 2026 của chúng tôi lên 4.450$/oz từ 4.000$/oz trước đó, và một khoảng giao dịch hàng năm từ 3.950-4.950$/oz trong năm 2026. Mức cao 4.950$/oz sẽ là một mức phí bảo hiểm 14% so với hợp đồng tương lai GC tháng 12 năm 2026 hiện tại."

"Nhiều năm liên tiếp thiếu cung cho phép Bạc, Bạch kim và Paladi tham gia đầy đủ hơn vào sức mạnh của Vàng. Mức lãi suất cho thuê cao cho thấy sự khan hiếm vật lý ảnh hưởng đến người sử dụng công nghiệp, nhiều người trong số họ thích thuê hơn là sở hữu. Chúng tôi dự đoán cung-cầu sẽ tiếp tục thâm hụt đối với Bạc và Bạch kim trong năm tới, trong khi Paladi sẽ ở trạng thái cân bằng."

"Vàng thường thể hiện mối tương quan tích cực với rủi ro, vì vậy một sự điều chỉnh sâu hơn của thị trường chứng khoán sẽ gây thiệt hại, cũng như quan điểm của chúng tôi về việc Fed sẽ nới lỏng ít hơn so với những gì thị trường mong đợi vào năm 2026 (-50 bps so với -93 bps). Một kết thúc thương lượng cho cuộc xung đột Nga-Ukraine sẽ là một yếu tố tiêu cực tạm thời. Trong bức tranh lớn hơn, các nhà quản lý dự trữ có thể làm chậm tốc độ mua vào của họ, và những tăng vọt đáng kể trong giá vàng thực thường được theo sau bởi những sự điều chỉnh đáng kể."