Arthur Hayes dự báo Bitcoin sẽ còn yếu cho đến khi Fed hoặc các ngân hàng mở rộng bảng cân đối

Arthur Hayes dự đoán Bitcoin (BTC) sẽ còn yếu cho đến khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hoặc các ngân hàng bắt đầu tăng trưởng bảng cân đối kế toán. Một chỉ số đo lường thanh khoản USD đã tăng khoảng 4.5% trong năm nay.

Hayes, đồng sáng lập BitMEX đồng thời là giám đốc đầu tư của quỹ gia đình Maelstrom, đã chia sẻ nhận định này trên mạng xã hội X. Điều này khiến những người nắm giữ Bitcoin phải đối mặt với việc chỉ số thanh khoản tăng lên, cùng với tình trạng bảng cân đối kế toán mà Hayes cho là nguyên nhân chính dẫn đến sự yếu đi của Bitcoin.

Tại sao Arthur Hayes vẫn thận trọng với Bitcoin dù thanh khoản tăng?

Bài đăng này đính kèm với một biểu đồ về chỉ số .USDLIQ, đây là thước đo mức thanh khoản của đô la Mỹ.

Chỉ số này ở mức 32.71 triệu tính đến ngày 02/11/2023, tăng 4.49% so với đầu năm. Tuy nhiên, nó vẫn thấp hơn khoảng 0.6% so với mức đỉnh của tháng 10 là 32.90 triệu.

Bảng cân đối kế toán sẽ tăng khi ngân hàng trung ương hoặc các tổ chức cho vay mua thêm tài sản hoặc cấp thêm tín dụng. Điều này sẽ bổ sung nhiều tiền hơn vào hệ thống tài chính.

Ngược lại, nhận định bằng văn bản của ông khá ngắn gọn.

“Thanh khoản USD đang được bổ sung lại. Dự báo Bitcoin sẽ còn yếu cho đến khi Fed hoặc các ngân hàng bắt đầu tăng trưởng bảng cân đối kế toán.”

USD liquidity is recharging. Expect $BTC weakness until Fed and or Banks start growing their balance sheet. pic.twitter.com/vC8dNMxmo2

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) November 3, 2026

Liệu Hayes đã rút khỏi thị trường chưa?

Vào ngày 15/10/2023, Hayes đã khuyến nghị các nhà giao dịch mở vị thế mua (long) Bitcoin và Ethereum (ETH). Ông cho biết đang kỳ vọng chính phủ sẽ tung ra gói cứu trợ quy mô hàng nghìn tỷ USD sau làn sóng bùng nổ trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI).

Tuy nhiên, chỉ vài ngày sau đó, ông bán ra khoảng 22.28 triệu USD tài sản tiền mã hóa thuộc danh mục các khoản đầu tư định hướng của Maelstrom, đây là các khoản đầu tư dựa trên biến động giá. Ông cũng xác nhận trên X rằng sẽ tạm thời rời khỏi thị trường.

Trong thời gian gần đây, Hayes vẫn luôn cho rằng sự phát triển của thị trường crypto có mối liên hệ chặt chẽ với việc Fed bơm thêm tiền vào lưu thông. Vào tháng 09/2023, ông cho biết đồng euro suy yếu so với đồng yên có thể là dấu hiệu Fed sẽ in thêm tiền, từ đó giúp giá crypto tăng lên.

Trong quá khứ, Bitcoin cũng từng đi sau các tín hiệu về dòng tiền. Vào tháng 09/2023, giá Bitcoin vẫn chưa bắt kịp mức kỷ lục nguồn cung tiền toàn cầu đạt 103.66 nghìn tỷ USD.

Lập luận của Hayes cho rằng động thái tiếp theo của Bitcoin sẽ phụ thuộc vào việc Fed và các ngân hàng lớn có tăng bảng cân đối kế toán hay không, chứ không chỉ dựa vào các chỉ số thanh khoản. Cho đến khi các bảng cân đối kế toán này tăng trưởng, ông vẫn sẽ giữ quan điểm thận trọng với Bitcoin.