New Jersey chấm dứt lệnh cấm staking Coinbase sau 3 năm: Bang nào sẽ nối tiếp?

Cơ quan quản lý chứng khoán bang New Jersey đã hủy bỏ lệnh cấm staking trên Coinbase ban hành năm 2023, đồng thời xóa bỏ khoản phạt 5 triệu USD và dỡ bỏ lệnh cấm khiến cư dân không thể staking thêm trên sàn này.

Tuy nhiên, quyết định hủy bỏ ngày 30/10 này chỉ là tạm thời, nghĩa là bang New Jersey vẫn có thể đưa ra vụ kiện mới trong tương lai. Động thái này cũng diễn ra trong bối cảnh doanh thu từ staking của Coinbase giảm 54% trong quý vừa rồi, ảnh hưởng tới cả người nắm giữ tài sản tại New Jersey và cổ đông của Coinbase (COIN).

Lệnh mới của New Jersey ý nghĩa thế nào với người dùng Coinbase?

Staking là hình thức khóa các coin như Ethereum (ETH) hoặc Solana (SOL) để hỗ trợ vận hành blockchain, và nhận về các token mới như phần thưởng. Coinbase thực hiện việc này thay cho khách hàng và giữ lại một phần thưởng làm phí.

Tháng 06/2023, Cục Chứng khoán bang New Jersey cho rằng dịch vụ này là một loại chứng khoán chưa đăng ký.

Thời điểm đó, có 145,270 cư dân New Jersey tham gia staking trên Coinbase, theo văn phòng Tổng Chưởng lý của bang. Coinbase cũng ngưng cho phép staking tại bốn bang chỉ vài tuần sau đó.

Lệnh mới, do quyền lãnh đạo Cục là ông Keith A. Alt ký, không kết luận việc staking có vi phạm luật của bang hay không.

Bà Molly Abraham – Giám đốc pháp lý của Coinbase – cho biết, người dùng ở New Jersey đã bỏ lỡ hàng triệu USD tiền thưởng staking trong ba năm qua.

Another one.New Jersey has formally dropped its staking lawsuit against Coinbase and lifted its cease-and-desist order, paving the way for our NJ users to resume staking after missing millions of dollars in rewards over the past 3+ years.Defending our users’ access to secure,…

— Molly Abraham (@mollyisonchain) November 2, 2026

Tháng 04/2025, Coinbase ước tính tổng phần thưởng staking mà khách tại nhiều bang bị mất lên tới 90 triệu USD.

Vì sao cổ đông Coinbase quan tâm đến cuộc chiến staking?

Doanh thu từ các phần thưởng blockchain – chủ yếu nhờ staking – mang về cho Coinbase 85.7 triệu USD trong quý 3, giảm mạnh so với mức 184.6 triệu USD cùng kỳ năm ngoái, theo báo cáo tài chính hàng quý của công ty.

Coinbase cho biết, 111.8 triệu USD trong số giảm này là do giá Solana và Ethereum đều thấp hơn. Mức phần thưởng thấp cũng khiến doanh thu giảm thêm 18.9 triệu USD.

Báo cáo ngày 29/10 cũng lần đầu tiên tiết lộ việc New Jersey sẽ rút lại lệnh cấm staking. Coinbase cũng cảnh báo rằng nếu tiếp tục thua các vụ kiện ở những bang khác, hoạt động kinh doanh của họ sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng.

Những bang nào vẫn còn cấm staking trên Coinbase?

Áp lực từ liên bang đã giảm đi đầu tiên. Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đồng ý huỷ đơn kiện với Coinbase vào tháng 02/2025.

Đến tháng 05/2025, cán bộ SEC cũng thừa nhận, việc staking theo giao thức thường không bị coi là chứng khoán. Tuy ý kiến này chưa có giá trị pháp lý ràng buộc và ủy viên Caroline Crenshaw không đồng ý với nhận định này.

Trong khi đó, Alabama, Illinois, Kentucky, South Carolina và Vermont đều đã rút lại các vụ kiện trong năm 2025, theo báo cáo.

California, Maryland và Wisconsin vẫn còn có thỏa thuận ngăn cấm staking mới, còn vụ việc của bang Washington vẫn đang được xem xét.

Bà Abraham đã liệt kê cả bốn bang này trong bài đăng của mình.

“Wisconsin, Maryland, California và Washington sẽ là những bang tiếp theo.”

Hiện tại, các cơ quan quản lý liên bang đã tạm lui về phía sau đối với vấn đề staking, nhưng vẫn còn bốn bang tiếp tục để ngỏ câu hỏi pháp lý này. Ngay cả ở New Jersey, lệnh mới cũng nêu rõ rằng nhà chức trách vẫn có thể áp dụng biện pháp xử lý với Coinbase trong tương lai.