Cổ phiếu Microsoft tăng 5% khi chi tiêu cho AI thấp hơn dự kiến: Phố Wall có đang đánh giá cao sự thận trọng?

Cổ phiếu Microsoft đã tăng 4.7% trong phiên giao dịch ngoài giờ vào thứ Tư sau khi công ty vượt kỳ vọng về doanh thu và chi tiêu ít hơn so với con số mà Phố Wall dự báo. Chi tiêu vốn chỉ đạt 39.37 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với mức dự kiến 45.93 tỷ USD.

Ở nơi khác trong nhóm Big Tech, các nhà đầu tư lại hành động ngược lại. Alphabet đã chi 51.4 tỷ USD trong quý vừa qua, và cổ phiếu của công ty này đã giảm 8% sau giờ giao dịch.

Microsoft vượt kỳ vọng với mức chi phí thấp hơn

Doanh thu đạt 92.28 tỷ USD, vượt lên trên mức 90.63 tỷ USD mà các nhà phân tích dự đoán. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh là 4.89 USD, cao hơn dự báo 4.73 USD.

Theo dữ liệu của Yahoo Finance, giá cổ phiếu đã tăng lên 555.33 USD so với mức đóng cửa là 531.01 USD.

Mức chênh lệch về chi tiêu gây chú ý lớn. Vào tháng 07/2024, Giám đốc tài chính Amy Hood từng nói mức chi tiêu trong quý này sẽ vượt 50 tỷ USD, theo BigGo.

Báo cáo tháng 07/2024 đó đã khiến cổ phiếu tăng hơn 8% sau giờ giao dịch, theo Calcalist.

Microsoft có thực sự chi tiêu ít hơn không?

Câu trả lời vẫn chưa rõ ràng. Vào tháng 07/2024, Microsoft đã điều chỉnh dự báo chi tiêu cho năm 2026 xuống khoảng 175 tỷ USD sau khi thay đổi cách phân loại các hợp đồng cho thuê tài sản.

Vào thời điểm đó, bà Hood khẳng định rằng sự thay đổi này không ảnh hưởng đến kế hoạch của Microsoft.

“…không có thay đổi nào đối với kế hoạch đầu tư thực tế”

Cuộc họp công bố kết quả kinh doanh sẽ cho thấy liệu con số chi tiêu thấp mới này là sự tiết giảm thật sự hay chỉ là thay đổi về mặt kế toán.

$MSFT CRUSHED THEIR Q1 EARNINGS• Revenue $92.2B vs Est. $90.7B• EPS $4.89 vs Est. $4.72• Azure Revenue $33.2B vs Est. $32.3B• Operating Income $45.9B vs Est. $43.9B• Commercial RPO: $677B vs Est. $706B• CapEx $39.4B vs Est. $45.9B pic.twitter.com/Haj9KhP2gV

— Shay Boloor (@StockSavvyShay) October 28, 2026

Cảnh báo về lãi suất của Warsh khiến tình hình thêm căng thẳng

Kết quả kinh doanh được công bố chỉ vài giờ sau phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed), ông Kevin Warsh. Ông cho biết bản thân không tin rằng việc tăng lãi suất sẽ không ảnh hưởng tới lĩnh vực AI.

Ông còn chia sẻ với báo chí rằng lãi suất cao hiện đã tác động trực tiếp đến ngành công nghệ. Chênh lệch tín dụng, tức là mức lãi suất bổ sung mà các tổ chức cho vay yêu cầu so với trái phiếu chính phủ an toàn, cũng đã tăng rộng.

Việc này đặc biệt quan trọng với các công ty phát triển AI cần phải đi vay. Microsoft nằm trong nhóm 5 tập đoàn công nghệ lớn đã phát hành tổng cộng 230 tỷ USD trái phiếu trong năm nay. Con số này đến từ một báo cáo của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc được Herald trích dẫn.

Chỉ vài ngày trước, BeInCrypto từng đưa tin các nhà đầu tư phải đối mặt với bài kiểm tra không có chiến thắng cho Big Tech, khi dù tăng hay giảm chi tiêu cũng đều bị thị trường phản ứng tiêu cực. Vào thứ Tư, cổ phiếu Microsoft đã tăng nhờ khoản chi tiêu thấp hơn dự báo.