Meta tìm ra cách huy động vốn mà không phải trao thêm quyền biểu quyết

Meta Platforms sẽ tặng mỗi cổ đông một cổ phiếu loại C không có quyền biểu quyết cho mỗi cổ phiếu họ đang nắm giữ. Loại cổ phiếu mới này cho phép Meta phát hành cổ phiếu để huy động vốn mà không làm giảm quyền biểu quyết của cổ đông hiện hữu.

Kế hoạch này được công bố cùng với báo cáo kết quả quý 3 cho thấy dòng tiền tự do âm 2.12 tỷ USD. Chi phí đầu tư của Meta là 34.91 tỷ USD, vượt xa lượng tiền mặt tạo ra từ hoạt động kinh doanh.

Chi tiêu vượt xa số tiền Meta tạo ra

Một ủy ban độc lập đặc biệt đã đề xuất phát hành thêm loại cổ phiếu mới này. Họ đưa ra ba lý do chính:

• Huy động vốn: Loại cổ phiếu này giúp Meta có thêm nguồn vốn để trả lương cho nhân viên, phục vụ các thương vụ mua lại tiềm năng và những mục đích khác của công ty. Ủy ban nhấn mạnh điều này đặc biệt quan trọng khi Meta cần đầu tư lớn để cạnh tranh trong lĩnh vực AI.
• Giá trị lâu dài: Giá cổ phiếu Meta đã tăng hơn 1,700% kể từ khi IPO, trong khi S&P 500 chỉ tăng khoảng 495%. Ủy ban muốn công ty tiếp tục duy trì tầm nhìn dài hạn như vậy.
• Lãnh đạo: Ủy ban mong muốn CEO Mark Zuckerberg tiếp tục dẫn dắt Meta theo mô hình nhà sáng lập điều hành.

Số liệu quý 3 cho thấy quy mô đầu tư của Meta. Doanh thu tăng 26% so với cùng kỳ năm trước, đạt 64.6 tỷ USD. Tuy nhiên, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chỉ đạt 32.79 tỷ USD, vẫn thấp hơn chi phí đầu tư. Cùng kỳ năm trước, dòng tiền tự do dương 10.63 tỷ USD.

Meta năm nay cũng thay đổi cách sử dụng tiền mặt. Không mua lại cổ phiếu loại A trong 9 tháng đầu năm, trong khi cùng kỳ năm 2025 đã chi 26.25 tỷ USD cho hoạt động này. Đồng thời, Meta phát hành thêm 24.91 tỷ USD trái phiếu dài hạn.

Dù vậy, đến ngày 30/09/2026, Meta vẫn giữ trong tay 82.45 tỷ USD tiền mặt và chứng khoán thanh khoản. Hiện tại, cả báo cáo thu nhập lẫn hồ sơ 8-K đều chưa công bố kế hoạch hay thời gian chi tiết phát hành và bán cổ phiếu loại C.

Meta cho biết cổ tức bằng cổ phiếu này không làm thay đổi quyền biểu quyết của bất kỳ cổ đông nào. Tuy nhiên, một thỏa thuận riêng giới hạn lượng cổ phiếu mới mà Zuckerberg có thể bán ra mà không bị giảm quyền biểu quyết.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức nóng hổi từng phút

Các điều kiện đặc biệt dành cho cổ phiếu mới của Zuckerberg

Zuckerberg đã ký Thỏa thuận Đồng thuận Nhà sáng lập vào ngày 20/10/2026, theo tài liệu 8-K công khai. Chỉ 20% số cổ phiếu loại C được chuyển cho ông và một số người chuyển nhượng được phép khác được tự do bán ra thị trường.

Với 80% còn lại, để bán được, Zuckerberg phải bán hoặc chuyển đổi số lượng cổ phiếu biểu quyết tương ứng. Cứ mỗi quý, 2.5% số cổ phiếu cổ tức này được phép giao dịch tự do miễn là Zuckerberg vẫn giữ vai trò lãnh đạo toàn thời gian tại Meta.

Zuckerberg cũng cam kết sẽ tiếp tục sinh sống tại California hoặc ở nơi mà Meta đặt trụ sở chính trong suốt 8 năm ông làm CEO. Thỏa thuận có thể có ngoại lệ nếu xảy ra các sự kiện bất khả kháng quan trọng.

Bên cạnh đó, Meta sẽ cố gắng mua lại số cổ phiếu loại C ít nhất bằng với lượng cổ phiếu loại A được mua lại. Quy tắc này và các giới hạn bán chỉ áp dụng sau khi hoàn tất phát hành cổ phiếu mới.

Cổ phiếu không có quyền biểu quyết sẽ phát hành vào tháng 01/2027, Google từng đi trước

Loại cổ phiếu mới này sẽ chính thức được áp dụng vào ngày 19/01/2027. Hội đồng quản trị vẫn chưa chốt ngày xác định cổ đông hoặc ngày thanh toán, nhưng chắc chắn việc thanh toán sẽ thực hiện trong vòng năm ngày làm việc sau đó.

Sau khi trả cổ tức bằng cổ phiếu, cổ phiếu loại A của Meta dự kiến giao dịch như khi thực hiện chia tách 2-1. Google cũng từng làm như vậy vào năm 2014 khi họ phát hành cổ phiếu loại C không có quyền biểu quyết cho các cổ đông hiện hữu của mình.

Trong phiên giao dịch đầu tiên (giữa ngày), cổ phiếu loại C của Google có giá 579.38 USD, chỉ thấp hơn nhẹ so với cổ phiếu loại A có quyền biểu quyết là 579.74 USD. Các nhà đầu tư của Meta sẽ có cơ hội trải nghiệm điều này vào tháng 01/2027.

Giá cổ phiếu Meta tăng 2.17% sau giờ giao dịch, lên 712.65 USD từ mức đóng cửa ngày 21/10. Công ty cũng dự báo doanh thu quý 4 sẽ đạt từ 73 tỷ USD đến 76 tỷ USD.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem thêm những phân tích chuyên sâu và phỏng vấn cùng các nhà lãnh đạo, nhà báo hàng đầu