Cổ phiếu Netflix chạm mức thấp nhất trong 26 tháng, nhưng doanh thu lại cho thấy câu chuyện khác

Cổ phiếu của Netflix đã giảm còn 64.10 USD vào thứ Tư, mức thấp nhất kể từ tháng 08/2024. Dù hãng này vượt dự báo lợi nhuận, nhưng triển vọng quý 4 yếu khiến các nhà đầu tư đồng loạt bán ra.

Đà sụt giảm khiến giá cổ phiếu Netflix thấp hơn khoảng 50% so với mức kỷ lục giữa năm 2025 là 134.12 USD. Nhưng doanh thu 12 tháng gần nhất của Netflix lại đạt mức cao nhất từ trước tới nay.

Netflix vượt kỳ vọng lợi nhuận, vậy tại sao nhà đầu tư vẫn bán ra?

Lợi nhuận mỗi cổ phiếu (EPS) quý 3 đạt 0.87 USD, cao hơn mức 0.82 USD mà các nhà phân tích dự báo, theo Reuters. Doanh thu tăng 12% lên 12.87 tỷ USD, đúng như dự báo trước đó.

Tuy nhiên, hướng dẫn kinh doanh mới lại đem đến lo ngại cho nhà đầu tư. Netflix dự kiến EPS quý 4 chỉ đạt 0.67 USD, thấp hơn so với dự báo chung là 0.73 USD.

Công ty cũng hạ mục tiêu doanh thu quảng cáo năm 2026 xuống còn khoảng 2.7 tỷ USD, thay vì 3 tỷ USD như trước đó. Trong thư gửi cổ đông, Netflix cho rằng quá trình triển khai các tính năng quảng cáo mới đang diễn ra chậm hơn dự kiến.

Báo cáo này đã kết thúc một tuần nhiều biến động với Netflix khi công ty cắt giảm khoảng 1,000 việc làm và thay đổi cả hai vị trí Giám đốc sáng tạo cùng Giám đốc mảng phim.

“Tôi biết chúng tôi hoàn toàn có thể làm tốt hơn nữa.”

Ông Ted Sarandos, đồng Giám đốc điều hành Netflix, thừa nhận điều này trong buổi họp sau công bố báo cáo tài chính. Ông nói thêm chiến lược của công ty không cần thay đổi lớn, chỉ cần thực thi tốt hơn tại thị trường Mỹ.

Bạn có thể xem chi tiết kết quả kinh doanh và các dự báo trong infographic bên dưới.

Có còn ai đang xem Netflix không?

Thực tế doanh thu lại cho thấy một câu chuyện khác so với giá cổ phiếu.

"No one watches Netflix anymore"$NFLX pic.twitter.com/jZEdtbRa4A

— Fiscal.ai (@Fiscal_ai) October 21, 2026

Doanh thu 12 tháng gần nhất của Netflix đã đạt khoảng 50 tỷ USD vào tháng 09/2024. Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm kể từ 2015 là 20.4%.

Lần tăng trưởng bị chững lại gần nhất là từ đầu 2022 đến giữa 2023. Sau đó, tốc độ tăng trưởng đã trở lại và biên lợi nhuận hoạt động đã tăng từ 28.2% năm ngoái lên 34.6% hiện tại.

Dù vậy, nhu cầu tại Mỹ vẫn là dấu hỏi lớn. Antenna, một công ty phân tích đăng ký thuê bao, ghi nhận không có sự tăng trưởng thuê bao ròng hàng tháng tại Mỹ trong năm 2026 tính tới tháng 09/2024.

Netflix đã phản bác số liệu này và cho biết tỷ lệ rời bỏ dịch vụ (churn) ở cả toàn cầu lẫn Mỹ đều được cải thiện so với năm trước.

Cổ phiếu Netflix có giữ được mốc kỷ lục năm 2021?

Trên biểu đồ tháng, giá cổ phiếu NFLX đang kiểm tra lại vùng đỉnh cao nhất năm 2021, dao động trong khoảng từ 65 đến 70 USD.

Nếu kết thúc tháng mà giá dưới mức này, vùng hỗ trợ tiếp theo sẽ là mốc Fibonacci 0.618 tại 61.29 USD. Hỗ trợ lớn kế tiếp nằm quanh 41.50 USD.

Trong khi đó, ngưỡng kháng cự gần nhất là 75.20 USD, tiếp theo là 89.10 USD. Chỉ số RSI trên khung tháng cũng đã giảm xuống khoảng 40.

Trên khung ngày, NFLX đang di chuyển trong kênh song song giảm giá kéo dài từ 16/04/2024 đến nay. Đường giữa của kênh này cũng trùng với mức Fibonacci 61 USD.

Mức thấp hôm thứ Tư còn thấp hơn đáy ngày 17/07/2024. Ngoài ra, chỉ số RSI khung ngày gần 36 cho thấy xu hướng giảm vẫn mạnh, tuy chưa rơi vào trạng thái quá bán.

Dòng tiền mua vào đã xuất hiện từ sớm. Tại thời điểm viết bài, giá cổ phiếu NFLX đang giao dịch ở mức 66.39 USD, giảm 3.35% trong ngày theo số liệu từ TradingView.

Hiện tại, Netflix đang ở giữa hai câu chuyện trái ngược. Lợi nhuận và doanh thu vẫn tăng, trong khi YouTube và TikTok ngày càng tranh giành thời gian xem của người dùng. Việc cổ phiếu có giữ được đỉnh năm 2021 hay không sẽ cho thấy nhà đầu tư tin vào câu chuyện nào hơn.