Raoul Pal nắm giữ Bitcoin, Solana và Ethereum, nhưng cho rằng một đồng đang bị định giá thấp đáng kể

CEO của Real Vision, Raoul Pal, nhận định Ethereum hiện đang bị định giá thấp hơn giá trị thật rất nhiều dù ông vẫn nắm giữ Bitcoin, Solana và Sui. Trong một buổi podcast, ông cho rằng thị trường đang định giá sai các mạng blockchain.

Tuy nhiên, những con số phía sau lập luận của ông xứng đáng được xem xét kỹ càng trước khi bất kỳ ai định làm theo.

Tại sao Pal cho rằng Ethereum là quan trọng nhất

Trong trường hợp giả định của ông, nếu ngày mai Ethereum tạm ngừng hoạt động, thì sẽ có đến 70% – 76% lượng stablecoin bị ảnh hưởng, và lĩnh vực DeFi cũng chịu tác động tương tự. Bên cạnh đó, hầu hết các tài sản thực ngoài đời, thị trường nghệ thuật số và toàn bộ các mạng Layer-2 được xây dựng trên Ethereum cũng sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng.

Khi xét tổng thể, Pal ước tính tổng thiệt hại có thể rơi vào khoảng từ 1,000 tỷ USD đến 1,500 tỷ USD. Ông cho rằng rủi ro đó chưa được thị trường phản ánh vào giá trị của Ethereum hiện tại.

“Hiện tại có nhu cầu dùng Bitcoin như tài sản thế chấp – điều này ai cũng biết. Nhưng nếu nhìn vào tiềm năng phát triển vượt bậc – hay nói cách khác là độ biến thiên – của ETH, tôi không biết hiện vốn hóa của ETH là bao nhiêu, nhưng chắc chắn nó đang bị đánh giá thấp so với những gì sắp xảy ra,” Pal chia sẻ.

Cụ thể, ông thường mua khi một tài sản rơi xuống hai độ lệch chuẩn dưới xu hướng dài hạn của nó rồi giữ lâu dài. Ông đã duy trì phong cách đầu tư này suốt hai năm qua.

Ví dụ năm 2022, ông mua vào Ethereum và Solana khi giá chạm đáy, rồi giữ đến lúc đạt mức cao kỷ lục. Ông cũng cảnh báo rằng việc bán đỉnh mua đáy là điều “gần như bất khả thi về mặt tâm lý”.

Song song đó, Raoul Pal vẫn đang nắm giữ Solana và Sui. Mật độ kinh tế của Sui – điều ông đánh giá cao – đã giúp Sui đứng vững kể cả khi thị trường điều chỉnh năm nay. Chiến lược mua khi giá giảm của ông cũng được áp dụng với Zcash, nhất là khi nhu cầu bảo mật cá nhân ngày càng tăng.

Tại sao dòng tiền có thể quay trở lại thị trường crypto?

Pal lập luận rằng lĩnh vực crypto và công nghệ gần đây tăng trưởng chậm hơn tổng cung tiền bởi nguồn vốn lớn đã đổ vào xây dựng hạ tầng cho AI. Trong thời gian tới, nếu lãi suất giảm và dòng tiền bắt đầu quay trở lại, thanh khoản có thể chảy trở lại lĩnh vực crypto. Ông nhận xét rằng so với vàng hay chỉ số Nasdaq, crypto vẫn còn “rẻ”.

Về lâu dài, ông cho rằng AI sẽ tạo ra bước nhảy vọt lớn về kinh tế thông qua các tác nhân AI vào năm 2030. Vì vậy, 4 năm sắp tới sẽ là giai đoạn then chốt để tích lũy tài sản và tạo dựng sự giàu có.

Tại sự kiện Sui Base Camp tổ chức ở Singapore, Pal dự báo vốn hóa thị trường crypto có thể đạt 10,000 tỷ USD chỉ trong 18-24 tháng tới. Còn về dài hạn, ông không loại trừ khả năng thị trường sẽ chạm 100,000 tỷ USD vào năm 2035.

Ông cũng kỳ vọng nguồn cung stablecoin sẽ đạt 1,000 tỷ USD trong 3-4 năm tới khi nhiều tổ chức tài chính lớn đưa tài sản lên blockchain. Những yếu tố thúc đẩy tăng trưởng chủ yếu là thanh khoản tăng, đầu tư vào AI và tài sản được token hóa.

Ngược lại, Bitcoin hiện vẫn đang giao dịch dưới đường xu hướng dài hạn và còn bị định giá thấp hơn so với cổ phiếu công nghệ. Tuy nhiên, do thanh khoản yếu, khả năng giá Bitcoin tăng mạnh có thể bị trì hoãn.

Tóm lại, thông điệp nhất quán của Pal là hãy tập trung vào giá trị cốt lõi của mạng lưới và các xu hướng dài hạn, đừng bị dao động bởi biến động nhất thời.