Nhà đầu tư tỷ phú cảnh báo năm 2027 sẽ khốc liệt cho thị trường chứng khoán: Bitcoin có trụ vững không?

Nhà đầu tư vĩ mô huyền thoại kiêm quản lý quỹ phòng hộ Paul Tudor Jones vừa cảnh báo rằng năm 2027 có thể sẽ là một năm khó khăn cho thị trường chứng khoán Mỹ, do nguồn cung cổ phiếu mới từ các công ty AI lớn tăng mạnh.

Chuyên gia kỳ cựu trong lĩnh vực quỹ đầu cơ này cho rằng làn sóng phát hành cổ phiếu mới có thể thay đổi cách nhìn của nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro, trong đó có cả Bitcoin.

Tại sao nguồn cung cổ phiếu lại bất lợi cho thị trường chứng khoán

Trong phần lớn thời gian của chu kỳ tăng giá bốn năm hiện tại, hoạt động mua lại cổ phiếu và sáp nhập đã làm giảm số lượng cổ phiếu lưu hành, giúp hỗ trợ thị trường. Tuy nhiên, hỗ trợ này sắp không còn nữa, khi sắp tới sẽ có một làn sóng các công ty công nghệ, đặc biệt là trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, chào bán cổ phiếu ra công chúng.

Jones chỉ ra một số nguồn cung cổ phiếu mới như khả năng IPO hoặc phát hành thêm của Anthropic và OpenAI, thỏa thuận mới đây của SpaceX, cũng như các đợt bán cổ phiếu thứ cấp khi các công ty gọi vốn để đầu tư vào hạ tầng AI.

Ông cho rằng tình hình này khá giống thời kỳ cuối những năm 1990 đến đầu 2000, khi hoạt động IPO rầm rộ và hết thời gian hạn chế bán cổ phiếu đã tạo điều kiện thuận lợi cho những người bán khống.

“Năm 2027 sẽ là một năm thực sự, thực sự thách thức đối với thị trường chứng khoán… Có lẽ đây là giai đoạn mà dòng vốn vào thị trường chứng khoán Mỹ tiêu cực nhất kể từ năm 2002 đến nay,” Jones phát biểu trên CNBC.

Jones cho biết ông dự kiến sẽ tiếp tục duy trì vị thế bán khống trong suốt năm nay, vì nhận thấy thị trường hiện tại ít cơ hội hấp dẫn. Dù ông thừa nhận sóng tăng giá do AI có thể kéo dài thêm một đến hai năm nữa, nhưng vẫn giữ quan điểm thận trọng về định giá cổ phiếu.

Liệu Bitcoin có hưởng lợi nếu thị trường chứng khoán giảm mạnh?

Một giai đoạn khó khăn của thị trường chứng khoán có thể là điểm tựa cho Bitcoin. Thực tế trước đây cho thấy, mỗi khi thị trường cổ phiếu gặp áp lực, dòng tiền thường chuyển sang các tài sản khan hiếm và ít liên hệ với biến động chung.

Nguồn cung giới hạn chỉ 21 triệu Bitcoin hoàn toàn khác biệt với làn sóng cổ phiếu mới mà Jones dự báo. Nếu các tài sản truyền thống có dấu hiệu dư thừa cung hoặc lợi suất tăng, nhà đầu tư có thể tìm đến tiền điện tử như một kênh phòng ngừa rủi ro.

“Vàng mỗi năm đều tăng thêm nguồn cung khoảng vài phần trăm. Bitcoin thì số lượng khai thác được là hữu hạn. Nó mang tính phi tập trung. Chính vì thế, về mặt khan hiếm thì Bitcoin là tài sản giá trị nhất,” Jones từng nhận định.

Bitcoin ngày càng xuất hiện nhiều hơn trong các danh mục đầu tư cùng với vàng, củng cố thêm nhận định này. Việc Jones tăng tỷ trọng đầu tư vào dầu cũng cho thấy ông đang tìm kiếm các kênh sinh lời ngoài thị trường cổ phiếu.

Tuy nhiên, rủi ro là nếu thị trường giảm sâu trên diện rộng thì Bitcoin cũng khó tránh khỏi cú sụt giảm. Bitcoin vẫn còn liên hệ chặt chẽ với các tài sản rủi ro khác, nên kết quả ra sao vẫn chưa thể chắc chắn.

Diễn biến giá sẽ phụ thuộc nhiều vào cách phản ứng của các nhà đầu tư tổ chức lẫn nhà đầu tư nhỏ lẻ mỗi khi thị trường chứng khoán có dấu hiệu đi xuống.