Vàng chỉ còn 3 tháng nữa sẽ trải qua năm biến động mạnh nhất kể từ 1982, theo dữ liệu

Hợp đồng tương lai vàng đã trải qua nhiều phiên giảm mạnh trong ngày ở năm 2026 hơn bất cứ năm nào kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng đã khiến vàng bị bán tháo mạnh gần đây, và theo The Kobeissi Letter dự đoán, năm nay có thể là năm biến động nhất của vàng trong hơn 40 năm qua.

Lợi suất tăng đã ảnh hưởng đến giá vàng như thế nào

Theo số liệu của Bespoke Investment Group được chia sẻ bởi The Kobeissi Letter, đã có 7 phiên vàng giảm mạnh từ 3.5% trở lên trong một ngày kể từ đầu năm đến nay. Đây là con số cao nhất kể từ năm 2008 và hơn gấp đôi so với 3 phiên giảm của năm 2025.

Khi còn 3 tháng giao dịch nữa mới kết thúc năm, Kobeissi cho rằng 2026 sẽ là năm vàng biến động mạnh nhất từ năm 1982 đến nay.

“Thị trường trái phiếu đang tạo ra những biến động lớn nhất cho vàng trong lịch sử,” công ty nhận định.

Ngày thứ Hai vừa qua lại ghi nhận một phiên lao dốc mạnh nữa. Giá vàng giao ngay có lúc giảm đến 4% trong phiên, chạm mức thấp nhất kể từ ngày 05/08, theo Reuters báo cáo.

Kobeissi ước tính mức giảm trong ngày là 3.4%. Theo các chuyên gia, đây là “một trong những lần giảm hiếm hoi nhất trong vòng 20 năm trở lại đây.” Bài đăng cũng cho biết chỉ số Z-score của diễn biến này là -2.90, tức mức giảm lớn như vậy chỉ xuất hiện khoảng 2 năm một lần.

Sự lao dốc này xuất hiện trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng mạnh. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chạm mức cao nhất kể từ tháng 06/2007. Vì vàng không sinh lãi, nên lợi suất tăng khiến chi phí nắm giữ vàng cao hơn.

Áp lực tiếp tục gia tăng khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng lên 5.60%, mức cao nhất từ năm 2002.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất

BREAKING: 30-year Treasury bond yield scales to highest level since 2002 pic.twitter.com/GPgciVOgah

— CNBC (@CNBC) September 29, 2026

Kobeissi cho biết thị trường trái phiếu hiện đã điều chỉnh kỳ vọng, dự báo Fed sẽ tăng lãi suất thêm 4 lần (mỗi lần 0.25%) đến tháng 06/2027, bên cạnh lần tăng lãi suất đã diễn ra trong tháng 09 vừa rồi. Cách đây 9 tháng, các nhà giao dịch vẫn còn kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất ít nhất 100 điểm cơ bản trong cùng khung thời gian này.

Từ biến động do chiến tranh đến kỳ vọng Fed hạ lãi suất giảm dần

Giá vàng bắt đầu lao dốc kể từ ngày 28/02, sau khi Mỹ và Israel không kích Iran khiến giá vàng bật lên mạnh trong thời gian ngắn.

Tuy nhiên, giá dầu tăng cao sau đó lại khiến lo ngại lạm phát quay trở lại, làm mờ dần hy vọng Fed sẽ hạ lãi suất. Đến cuối tháng 06/2023, giá vàng giao ngay đã giảm hơn 25%.

Kobeissi cũng nhận định hợp đồng tương lai vàng đã giảm 5.4% tính từ đầu năm, có khả năng ghi nhận mức giảm cả năm đầu tiên kể từ năm 2022. Các ngân hàng lớn đều đã hạ dự báo giá vàng.

Goldman Sachs đã hạ mục tiêu giá vàng cuối năm 2026 xuống còn 4,650 USD. JP Morgan dự báo giá vàng quý IV ở mức 4,500 USD. Dù vậy, Goldman vẫn giữ mục tiêu 5,400 USD vào cuối năm 2027. Tuy nhiên, chuyên gia Lina Thomas của Goldman cũng cảnh báo rủi ro giảm giá vẫn tồn tại.

“Nếu Fed chuyển sang chính sách ‘diều hâu’ mạnh hơn, giá vàng có thể điều chỉnh sâu hơn bình thường,” Thomas nhận xét.

Số liệu lạm phát PCE công bố vào thứ Tư và báo cáo việc làm công bố thứ Sáu tuần này sẽ giúp xác định liệu khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 10 có tăng lên hay không.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem các chuyên gia và phóng viên phân tích chuyên sâu