Các chuyên gia đồng ý: Bối cảnh cơ bản cho thấy Đô la Mỹ còn có thể tiếp tục tăng giá
- Đồng đô la Mỹ đang thu hẹp một phần mức tăng nhưng hầu hết các nhà phân tích ngân hàng kỳ vọng xu hướng tăng rộng hơn sẽ kéo dài sang những tháng tới.
- Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cao, dữ liệu Mỹ mạnh và việc Fed thắt chặt tiền tệ được xem là đang hỗ trợ nhu cầu đối với USD.
- Ngân hàng trung ương Mỹ dự kiến sẽ tăng lãi suất từ ba đến bốn lần trong 12 tháng tới.
Đồng đô la Mỹ (USD) đang cho thấy giọng điệu mềm hơn đôi chút vào thứ Tư, chịu áp lực từ đợt thoái lui gần đây của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và một số bình luận ôn hòa từ Thống đốc Fed New York John Williams. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), đo lường giá trị của đồng bạc xanh so với một rổ tiền tệ, đã lùi về 101,20 từ mức cao nhất hai tháng trên 101,60 vào thứ Ba, nhưng vẫn đang trên đà tăng 1,8% trong tháng.
Các nhà phân tích tại một số ngân hàng lớn nhất thế giới cho rằng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cao, giá Dầu tăng bắt nguồn từ cuộc chiến ở Trung Đông đang thúc đẩy lạm phát toàn cầu, và việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tái khẳng định cam kết chống lạm phát là những lý do chính đứng sau xu hướng tăng của đồng đô la Mỹ. Trong bối cảnh này, phần lớn họ kỳ vọng đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục tăng cao hơn nữa vào cuối năm.
Sức mạnh của đồng đô la vẫn tiếp diễn khi lộ trình của Fed, lợi suất và dầu mỏ tiếp tục giữ rủi ro tăng giá trong tầm ngắm
Các nhà phân tích tại ING nhấn mạnh rằng đồng đô la Mỹ đã tăng giá thêm vào thứ Ba khi lợi suất kỳ hạn dài tiếp tục gây sức ép lên tâm lý ưa rủi ro toàn cầu, khiến "các đồng tiền thanh khoản thấp, beta cao chịu ảnh hưởng nặng nề nhất." Họ lưu ý rằng đồng yên Nhật vẫn là "ngoại lệ duy nhất đối với xu hướng sức mạnh rộng hơn của đồng đô la."
"Một số ổn định trong tâm lý rủi ro có thể làm giảm bớt phần nào đà tăng của đồng đô la," ING cho biết trong một ghi chú nhưng cảnh báo rằng với "còn dư địa để thị trường định giá lại xác suất cao hơn về một đợt tăng lãi suất của Fed vào tháng 10, có lẽ còn quá sớm để nói rằng đà tăng của đồng đô la đã đạt đỉnh," cho thấy bất kỳ sự tạm dừng nào trong ngắn hạn của đồng tiền này cũng khó có thể đánh dấu một đỉnh rõ ràng.
Fed dự kiến sẽ tăng lãi suất vài lần trong 12 tháng tới
Các nhà phân tích tại OCBC chỉ ra rằng đà giảm gần đây của số đơn xin trợ cấp thất nghiệp cho thấy thị trường lao động vững chắc và "rủi ro dữ liệu việc làm vượt kỳ vọng đang có dấu hiệu gia tăng." OCBC bổ sung rằng "một báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến nhiều khả năng sẽ củng cố kỳ vọng về việc Fed tiếp tục thắt chặt, giữ lợi suất trái phiếu Kho bạc ở mức cao và cung cấp thêm hỗ trợ cho USD." Xét tất cả những điều này, kịch bản cơ sở của OCBC là "USD sẽ tăng vừa phải đến cuối năm," nhưng họ cảnh báo rằng "thị trường hiện đang định giá gần bốn lần tăng lãi suất của Fed trong năm tới, điều này có vẻ quá mạnh tay."
Theo cùng quan điểm, Rabobank lưu ý rằng "vị thế mua ròng USD nhìn chung không thay đổi nhiều khi cả vị thế mua và bán đều tăng thêm 2.000 vị thế," trong khi "đường cong OIS cho thấy nhà đầu tư vẫn đang định vị cho hơn ba lần tăng lãi suất vào cuối năm tới." Tổng hợp lại, sự kết hợp giữa dữ liệu Mỹ vững chắc, lợi suất cao và các rủi ro tăng giá dai dẳng quanh dầu mỏ đang giúp đồng đô la được hỗ trợ tốt, với chỉ đồng Yên là ngoại lệ đáng chú ý đối với "xu hướng đồng đô la mạnh lên trên diện rộng."
Các nhà phân tích tại MUFG/BTMU nhấn mạnh rằng thị trường lãi suất Mỹ hiện kỳ vọng Fed sẽ thực hiện "gần thêm 100 điểm cơ bản tăng lãi suất trong năm tới," một sự thay đổi đang "củng cố hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ từ cú sốc tích cực về điều kiện thương mại đối với nền kinh tế Mỹ do giá năng lượng cao hơn." Họ lưu ý rằng sự kết hợp giữa lộ trình thắt chặt mạnh tay hơn của Fed và chi phí năng lượng cao đang nâng đỡ sức hấp dẫn của đồng đô la so với các đồng tiền lớn khác.
Câu hỏi thường gặp về Fed
Chính sách tiền tệ tại Hoa Kỳ được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, làm tăng chi phí đi vay trên toàn bộ nền kinh tế. Điều này dẫn đến đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vì khiến Hoa Kỳ trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích đi vay, điều này gây áp lực lên Đồng bạc xanh.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá các điều kiện kinh tế và đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ. FOMC có sự tham dự của mười hai quan chức Fed – bảy thành viên của Hội đồng Thống đốc, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một Thống đốc Ngân hàng Dự trữ khu vực còn lại, những người phục vụ nhiệm kỳ một năm theo chế độ luân phiên.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể dùng đến một chính sách có tên là Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bị kẹt. Đây là một biện pháp chính sách không theo tiêu chuẩn được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát cực kỳ thấp. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Điều này liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu cấp cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm suy yếu Đồng đô la Mỹ.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại của Nới lỏng định lượng (QE), theo đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư số tiền gốc từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn để mua trái phiếu mới. Thông thường, điều này có lợi cho giá trị của đồng đô la Mỹ.
Bài viết đề xuất
