Steve Weiss giải thích ý nghĩa của lãi suất tăng và giá dầu 105 USD đối với cổ phiếu

Lãi suất tăng và giá dầu leo thang đang gây áp lực lên thị trường chứng khoán, và Ủy ban Đầu tư của CNBC lại có nhiều ý kiến khác nhau về cách xử lý tình huống này. Steve Weiss đang tăng lượng tiền mặt, trong khi Jim Lebenthal vẫn duy trì đầu tư toàn bộ vốn.

Ủy ban này, gồm các nhà quản lý tài chính xuất hiện trong chương trình Halftime Report của CNBC, đã tranh luận về chiến lược đầu tư khi lãi suất trái phiếu kho bạc và giá dầu Brent đều tăng lên.

Tác động của lãi suất và giá dầu tăng đối với cổ phiếu

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên tới 5.27% vào ngày thứ Hai, mức cao nhất kể từ năm 2007. Giá dầu Brent, được xem là tiêu chuẩn dầu toàn cầu, cũng giao dịch trên mức 105 USD/thùng.

Kết hợp hai yếu tố này, thị trường chứng khoán phải đối mặt với áp lực từ ba khía cạnh:

• Định giá: Lợi suất trái phiếu tăng làm cho trái phiếu hấp dẫn hơn, khiến nhà đầu tư sẵn sàng trả giá thấp hơn cho lợi nhuận tương lai từ cổ phiếu.
• Nhóm nhạy cảm với lãi suất: Các ngành như bất động sản, tiện ích, hàng tiêu dùng không thiết yếu và tài chính thường bị ảnh hưởng đầu tiên khi chi phí vay tăng lên.
• Lạm phát: Giá năng lượng cao buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn.

Chiến lược của ủy ban đầu tư trong bối cảnh hiện tại

Những diễn biến này đã khiến ủy ban đầu tư của CNBC có các cách xử lý khác nhau để điều chỉnh danh mục đầu tư phù hợp với thị trường. Weiss đã bán cổ phiếu Cisco (CSCO) và giảm bớt Meta Platforms (META). Hiện ông giữ khoảng 25% lượng tiền mặt và cho biết con số này còn có thể tăng thêm.

Trong khi đó, cổ phiếu Meta đã giảm 4.8% vào ngày thứ Hai, sau khi tăng mạnh gần 13% ở tuần trước đó.

“Nhưng tôi cho rằng không có lý do gì để lợi suất trái phiếu 10 năm giảm xuống.”

Steve Weiss, nhà sáng lập kiêm đối tác điều hành của Short Hills Capital Partners, chia sẻ trên CNBC

Ông nhận định mức 5% hiện đang là vùng hỗ trợ cho lợi suất trái phiếu 10 năm, và khả năng tăng lên 6% là hoàn toàn có thể xảy ra.

Weiss cho rằng lợi suất sẽ khó hạ nhiệt khi giá dầu còn ở mức cao, bởi Iran có nhiều động lực để giữ giá dầu tăng. Ông chưa thấy lý do gì để rót thêm tiền vào chứng khoán, trừ khi có những cơ hội mua vào với giá rất hấp dẫn.

Ngược lại, ông Lebenthal đến từ Cerity Partners nhận định rằng lợi nhuận doanh nghiệp hoàn toàn có thể đưa giá cổ phiếu tăng tiếp. Ông chỉ ra rằng hệ số P/E của thị trường đã giảm từ khoảng 22 lần xuống còn 18.5 lần trong năm nay, và tăng trưởng lợi nhuận vẫn đủ để bảo vệ mức định giá này.

Một thành viên khác của ủy ban đề cập tới xu hướng giảm rõ ràng ở các nhóm bất động sản, tiện ích, hàng tiêu dùng không thiết yếu và tài chính. Vị này cũng cho rằng nhiều nhà đầu tư từng kỳ vọng giá dầu sẽ giảm trước thềm bầu cử giữa nhiệm kỳ.

Những yếu tố có thể làm thay đổi tình hình

Giá dầu là yếu tố quyết định, nhưng các cuộc đàm phán để mở lại eo biển Hormuz vẫn chưa thành công. Tuy nhiên, nếu giá dầu giảm, áp lực lên thị trường sẽ giảm bớt.

Chuyên gia chiến lược David Spika của Turtle Creek dự báo cổ phiếu có thể tăng từ 5% đến 10% vào cuối năm nếu giá dầu tiếp tục xu hướng giảm. Ông Tom Lee của Fundstrat thì cho rằng chi phí vay cao sẽ gây khó cho các doanh nghiệp yếu hơn.

Mùa báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới sẽ là phép thử xem tăng trưởng lợi nhuận có đủ để bù đắp mức lợi suất trái phiếu 10 năm trên 5% hay không.