IRS có thể sẽ nhắm đến các quỹ ETF tiền mã hóa tiếp theo: Những quỹ nào đang gặp rủi ro?

Sở Thuế vụ Hoa Kỳ (IRS) vừa chính thức cảnh báo các quỹ ETF tiền điện tử. Một thông báo được đưa ra vào thứ Hai cho thấy các quỹ đang nắm giữ tài sản số và sử dụng một thủ thuật giao dịch để tránh ghi nhận lợi nhuận trên sổ sách.

Cũng trong ngày hôm đó, IRS đã chặn một hình thức hoán đổi cổ phiếu miễn thuế thường được các nhà đầu tư giàu có sử dụng. Cả hai động thái này đều nhằm vào cùng một quy định dành cho ETF.

Cách các quỹ ETF tiền điện tử ‘giấu’ lợi nhuận

Phần lớn các quỹ tại Mỹ đều được hưởng quy chế thuế đặc biệt. Họ sẽ không phải nộp thuế nếu ít nhất 90% thu nhập của mình đến từ cổ tức, tiền lãi và lợi nhuận từ cổ phiếu.

Lợi nhuận từ tiền điện tử và hàng hóa không được tính vào nhóm thu nhập này. Nếu tỷ lệ thu nhập này quá cao, quỹ có thể bị tước ưu đãi thuế.

Theo IRS, một số quỹ ETF đã tìm cách lách luật. Họ chuyển giao tài sản số đang tăng giá cho các công ty giao dịch phố Wall, những đơn vị sẽ quy đổi cổ phần của quỹ thành tiền mặt. Theo quy định, việc chuyển giao này không bắt buộc quỹ phải ghi nhận lợi nhuận chịu thuế.

*IRS ISSUES NOTICE ON MULTIPLE TAX-AWARE TRADESThis might have a big impact. The language here is pretty broad. It targets several specific uses of in-kind redemptions to manufacture or defer tax outcomes like 351 exchanges, box spread strategies, straddles & more pic.twitter.com/kn58tMueTZ

— James Seyffart (@JSeyff) September 28, 2026

Khi không ghi nhận lợi nhuận, quỹ tránh được thu nhập “bất lợi”. Thông báo này nêu rõ điều đó đúng với cả trường hợp quỹ nắm giữ tài sản trực tiếp hoặc thông qua một quỹ tín thác.

Những quỹ tiền điện tử nào đang gặp rủi ro?

Thông báo không chỉ đích danh quỹ nào. Các Spot Bitcoin ETF như Bitcoin ETF của BlackRock có cấu trúc khác. Theo hồ sơ gửi SEC, iShares Bitcoin Trust là một quỹ tín thác chuyển giao thuế, các đặc điểm thuế sẽ được chuyển về cho cổ đông.

Rủi ro chủ yếu nằm ở các quỹ thông thường nắm giữ tiền điện tử hoặc cổ phần các quỹ tín thác đó. Còn các quỹ đầu tư thông qua công ty con đặt ở nước ngoài không bị ảnh hưởng bởi thông báo này.

IRS cũng lưu ý rằng bất cứ biện pháp chỉnh sửa nào cũng có thể áp dụng ngược về các giao dịch trong quá khứ.

“Bất kỳ hướng dẫn bổ sung nào có thể chỉ áp dụng cho các giao dịch trong tương lai, hoặc có thể áp dụng ngược với các giao dịch đã thực hiện…”

Lời góp ý cho dự thảo sẽ được gửi đến hết ngày 28/10/2024.

IRS dừng hình thức hoán đổi cổ phiếu miễn thuế

Cảnh báo này đi kèm với Quyết định Thuế Revenue Ruling 2026-20. Quyết định này đã chặn việc chuyển đổi theo Mục 351, vốn cho phép các nhà đầu tư giàu có đổi cổ phiếu tăng giá lấy một quỹ đa dạng mà không phải nộp thuế.

“Có vẻ như IRS chỉ nhắm vào những trường hợp bị cho là đi ngược lại tinh thần của pháp luật,” nhận xét Eric Balchunas, một chuyên gia về ETF.

Một nhà đầu tư đầu tư vào một quỹ ETF mới. Sau đó, quỹ này chuyển cổ phiếu sang một công ty giao dịch. Giờ đây IRS coi đó là một giao dịch bán chịu thuế.

Ed Zollars, một kế toán viên công chứng (CPA) đồng thời là tác giả tại Current Federal Tax Developments, khuyên các cố vấn nên rà soát lại các giao dịch chuyển đổi của khách hàng trước đây.

Hiệp hội các Công ty đầu tư (Investment Company Institute — ICI), tổ chức đại diện ngành quỹ lớn nhất tại Mỹ, đã gửi ý kiến đến Bộ Tài chính cho rằng, việc chuyển đổi này giúp nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục và giảm chi phí, theo hãng luật Liskow.