BlackRock CIO bán cổ phiếu để chuyển sang trái phiếu chất lượng cao. Lý do là gì

Rick Rieder từ BlackRock đang giảm tỷ trọng cổ phiếu. Theo ông, trái phiếu chất lượng cao trả lãi suất 7% đến 8% lúc này hấp dẫn hơn mức lợi nhuận 10% đến 12% mà ông kỳ vọng từ thị trường chứng khoán.

Rieder hiện là giám đốc đầu tư mảng thu nhập cố định toàn cầu tại BlackRock, quản lý khoảng 2.4 nghìn tỷ USD. Ông đã trao đổi trên chương trình Sozzi Unleashed của Yahoo Finance về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt trên 5%.

Tại sao lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ quan trọng

Lợi suất trái phiếu 10 năm là lãi suất mà chính phủ Mỹ phải trả khi vay vốn trong 10 năm. Chỉ số này tác động trực tiếp đến lãi suất vay mua nhà, khoản vay doanh nghiệp và giá cổ phiếu.

Trong tháng này, lãi suất này đã vượt mốc 5% lần đầu tiên kể từ năm 2007. Dữ liệu từ TradingView cho thấy lãi suất ngày 26/09 là 5.167%, trong khi lợi suất trái phiếu 30 năm là 5.49%.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã nâng lãi suất tham chiếu lên mức 3.75%–4% vào ngày 16/09, đây là đợt tăng đầu tiên trong hơn ba năm. Rieder nhận định thời điểm này “không phải là khủng hoảng, nhưng là hồi chuông cảnh tỉnh”.

Rieder hiện đánh giá cổ phiếu ở mức B trừ, thấp hơn so với trước đây. Tuy nhiên, ông vẫn đánh giá cao các doanh nghiệp sản xuất chip và thiết bị lưu trữ do lượng đơn hàng còn tồn đọng. Mặc dù vậy, lãi suất thực tăng và tốc độ tăng trưởng AI chậm lại khiến thị trường còn nhiều áp lực.

Quỹ đầu tư thu nhập của ông hiện mang về lợi suất 7.2% với xếp hạng tín nhiệm A trừ. Danh mục của quỹ cũng chứa các trái phiếu đáo hạn hoặc điều chỉnh lãi suất trong vòng 3 năm, giúp giảm rủi ro nếu lãi suất tiếp tục tăng. Ngoài ra, ông cũng đã bán bớt trái phiếu thế chấp, vì loại trái phiếu này sẽ mất giá mạnh khi lãi suất tăng.

Các mức lợi suất này đang khiến lãi suất vay mua nhà tăng lên 7.45%. Rieder cho biết thị trường bất động sản Mỹ hiện gần như “đóng băng”.

Nếu Fed tiếp tục tăng lãi suất, chi phí sẽ ra sao?

Rieder cho rằng Fed không nên tiếp tục nâng lãi suất. Tuy nhiên, ông vẫn dự báo sẽ có thêm một lần tăng nữa, và cảnh báo rằng điều này sẽ đẩy chi phí nợ của nước Mỹ tăng mạnh.

“Cứ mỗi 100 điểm cơ bản tăng lãi suất, chính phủ Mỹ sẽ phải chịu thêm chi phí khoảng từ 130 đến 150 tỷ USD,” ông cho biết trong buổi phỏng vấn.

100 điểm cơ bản tương đương với 1 điểm phần trăm.

Không phải ai cũng cho rằng lợi suất cao là xấu cho thị trường cổ phiếu. Tom Lee từ Fundstrat lại cho rằng lợi suất tăng sẽ có lợi cho các công ty mạnh.

Rieder bổ sung rằng khi lợi suất trái phiếu 10 năm ở mốc 5%, lợi nhuận trung bình của trái phiếu trong năm kế tiếp có thể đạt khoảng 9.5%. Dù vậy, ông khuyên các nhà đầu tư nhỏ lẻ không nên vội vã tham gia lúc này vì tăng trưởng mạnh, tình hình chiến tranh và lượng phát hành nợ lớn từ chính phủ Mỹ.

Hiện tại, ông đang theo dõi các báo cáo việc làm để xem liệu tăng trưởng của Mỹ có dấu hiệu chậm lại hay không. Theo theo dõi thời gian thực của BlackRock, tăng trưởng GDP Mỹ hiện ở mức 6.5% đến 7%.