Điều gì sẽ xảy ra với giá Ethereum sau khi dự luật Clarity Act không được thông qua

Ethereum (ETH) và toàn bộ thị trường tiền mã hóa đã chịu tác động mạnh sau khi Dự luật Clarity không vượt qua được Thượng viện Mỹ. Nhiều chuyên gia từng dự báo dự luật này sẽ là động lực lớn giúp đồng tiền mã hóa lớn thứ hai tăng trưởng mạnh.

Kỳ vọng rằng Ethereum sẽ tăng mạnh nhờ dự luật này giờ đây đã phải điều chỉnh lại. Sự thất bại này đã để lại dấu ấn rõ rệt lên giá ETH.

$ETH failed to close above $2,550 last week.Clarity Act voting will happen this week, and if it passes, I think Ethereum will reclaim the $2,550 level.Once that happens, the pump to $3,000 could occur soon. pic.twitter.com/DQ2psv3Qxb

— Ted (@TedPillows) September 14, 2026

Bao nhiêu phần trong đó là do cuộc bỏ phiếu?

Trong tuần vừa qua, giá Ethereum đã giảm khoảng 3%. Đồng altcoin này giảm xuống còn 2,388 USD sau sự kiện Dự luật CLARITY không được thông qua, rồi hồi phục lại quanh mức 2,400 USD sau đó. Trong khi đó, các altcoin lớn khác như XRP và Hyperliquid còn giảm mạnh hơn với mức trên 8%.

Các quỹ spot Ethereum được niêm yết tại Mỹ cũng ghi nhận lực bán rất mạnh. Ghi nhận vào thứ Ba, khối lượng rút vốn khỏi các quỹ này cao nhất kể từ tháng 01/2024, sau khi dự luật bị đình trệ.

Tuy nhiên, không phải toàn bộ lực bán bắt nguồn từ Washington. ETH đã có xu hướng giảm giá từ trước khi Thượng viện bỏ phiếu, và sau kết quả cuối cùng, đà giảm còn mạnh hơn.

Dữ liệu từ các sàn giao dịch cũng phản ánh điều này. CryptoQuant ghi nhận khoảng 709,400 ETH đã được chuyển lên sàn Binance vào ngày 11/09/2024, tức là trước cuộc bỏ phiếu 4 ngày. Đây là lượng nạp ETH lên sàn lớn nhất tính từ tháng 06/2024 tới nay.

Lượng coin lớn nạp lên sàn thường báo hiệu khả năng bán ra tăng cao. Tuy vậy, việc nạp ETH lên sàn không có nghĩa là số coin này chắc chắn sẽ bị bán.

BREAKING: $275 million in crypto longs were liquidated in just 20 minutes after the Crypto Clarity Act failed to pass the Senate vote. Bitcoin crashed -$2,200 in just 20 minutes to $74,900 and Ethereum fell below $2,400.Nearly $70 billion erased from the crypto market. pic.twitter.com/a2GzP2Ikld

— Bull Theory (@BullTheoryio) September 15, 2026

Điều gì đang chờ đợi giá Ethereum phía trước?

Việc dự luật thất bại đã loại bỏ một yếu tố hỗ trợ quan trọng dành cho ETH trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các yếu tố về nguồn cung dài hạn của Ethereum vẫn chưa có sự thay đổi lớn.

Theo CryptoQuant, lượng ETH dự trữ trên các sàn ở mức 14.6 triệu ETH – mức thấp nhất kể từ năm 2016. Lượng dự trữ này liên tục giảm kể từ năm 2022 đến nay, và lượng ETH nạp lên sàn trong tuần thật ra không ảnh hưởng nhiều đến xu hướng tổng thể.

Hoạt động staking cũng đang góp phần hấp thụ thêm lượng cung ETH. Chuyên gia Leon Waidmann cho biết tổng số ETH được staking lên đến 43 triệu ETH – mức cao nhất từ trước đến nay, chiếm gần 35% tổng nguồn cung hiện tại.

ETH khi đã staking vào validator sẽ không thể bán ngay trên thị trường cho tới khi hàng chờ được thanh toán. Điều này khiến lượng ETH thực sự được lưu thông và sẵn sàng giao dịch ít hơn nhiều so với các chu kỳ trước.

Giá trị định giá của ETH cũng đang dần được cải thiện. Theo phân tích của MorenoDV, tỷ lệ MVRV của ETH đã duy trì trên mức 1 và tiếp tục giữ ổn định trong nhiều phiên giao dịch. Hiện tại, giá ETH cũng đang giao dịch cao hơn giá thực tế (realized price) vào khoảng 2,300 USD.

“Nếu MVRV duy trì trên 1 và ETH tiếp tục giữ trên mức giá thực tế khoảng 2,3K USD, thì càng củng cố quan điểm rằng đáy chu kỳ có thể đã được thiết lập trong tháng 06–07, và thị trường đang chuyển từ giai đoạn phục hồi sang giai đoạn tăng trưởng,” chuyên gia nhận định.

Mặc dù vậy, tín hiệu thị trường vẫn chưa thực sự rõ ràng. Chỉ số Coinbase Premium Index của CryptoQuant ghi nhận ở mức gần -0.08, cho thấy lực mua từ thị trường Mỹ trên sàn Coinbase yếu hơn so với các sàn quốc tế.

Tổng thể, nguồn cung ETH vẫn được xem là yếu tố hỗ trợ, tuy nhiên phía nhu cầu hiện tại vẫn chưa thể tạo được sự cân bằng với áp lực bán gần đây.

Washington tạm rút lui, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) lên tiếng

Không phải ai cũng cho rằng dự luật là yếu tố quyết định. Trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale cho rằng thị trường crypto vẫn có thể phát triển dù không có Dự luật Clarity.

Lập luận này lại đặt trọng tâm lên yếu tố vĩ mô. Khi các yếu tố chính trị tại Washington tạm thời không còn quá quan trọng, thì lãi suất có thể sẽ là biến số ảnh hưởng trực tiếp tới giá ETH.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mới đây đã quyết định tăng lãi suất vào thứ Tư, và thành viên Kevin Warsh cảnh báo rằng việc thắt chặt tiền tệ có thể sẽ tiếp tục diễn ra trong thời gian tới.

Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên trong chu kỳ này. Điều mà các trader quan tâm là tín hiệu về những điều sẽ diễn ra tiếp theo. Hiện tại, dường như thị trường Crypto đã phản ánh trước việc Đạo luật CLARITY không được thông qua và việc Fed tăng lãi suất.

“Nếu Fed cho thấy việc tăng lãi suất lần này chỉ là duy nhất, tôi kỳ vọng thị trường sẽ có một đợt pump mạnh,” nhà phân tích Ted Pillows chia sẻ. “Nhưng nếu ông Warsh tiếp tục nhấn mạnh mục tiêu lạm phát 2% của Fed, thị trường sẽ hiểu đây là dấu hiệu cho nhiều lần tăng lãi suất nữa trong tương lai. Trong trường hợp đó, sẽ có làn sóng bán tháo trên thị trường cổ phiếu, crypto và cả kim loại quý, trong khi lợi suất trái phiếu sẽ tăng vọt.”

Theo dõi kênh YouTube của chúng tôi để lắng nghe các chuyên gia và phóng viên chia sẻ góc nhìn chuyên sâu