Trump đang tái cấu trúc CFTC, nhưng điều này có thể không có lợi cho lĩnh vực crypto

Nhà Trắng đã xem xét hồ sơ ứng viên cho cả bốn vị trí còn trống tại Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), theo CNBC. Hai trong số những vị trí này thuộc về Đảng Dân chủ.

Không có quy định nào bắt buộc phải lấp đầy các ghế này, vì luật chỉ cho phép mỗi đảng tối đa ba trong năm vị trí, và dừng lại ở đó. Hiện tại, Chủ tịch Michael Selig đang là người duy nhất bỏ phiếu.

.@CFTC Michael Selig Sworn In as 16th CFTC Chairman: https://t.co/K2K2W5ZXTW

— CFTC (@CFTC) December 22, 2025

Cftc đầy đủ cuối cùng từng kiện các dự án crypto

Cả năm vị trí trong CFTC đều được lấp đầy từ tháng 04/2022 cho đến tháng 02/2025:

Phía đa số của Đảng Dân chủ

• Rostin Behnam (chủ tịch)
• Kristin Johnson
• Christy Goldsmith Romero.

Ông Behnam đã nhiều lần đề nghị Quốc hội trao thêm quyền kiểm soát trực tiếp đối với các tài sản kỹ thuật số. Trong khi đó, bộ phận thực thi của ông tập trung xử lý các nền tảng cung cấp dịch vụ cho người Mỹ mà không đăng ký.

Johnson và Goldsmith Romero đặc biệt chú trọng đến việc bảo vệ tài sản khách hàng và giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Goldsmith Romero từng phản đối các quy định thời FTX cho phép đưa sản phẩm phái sinh trực tiếp đến tay nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Phía Cộng hòa

• Summer Mersinger
• Caroline Pham

Trong thời gian nhiệm kỳ, cả hai đều có nhiều ý kiến trái chiều. Mersinger từng không đồng tình trong vụ kiện Ooki DAO – vụ đầu tiên nhắm đến một tổ chức phi tập trung.

Pham cũng không ủng hộ giải pháp cho Uniswap và từng đề xuất một chương trình thử nghiệm dưới sự giám sát dành cho các công ty crypto.

Dù không thể chủ động định hướng chính sách, nhưng giới crypto vẫn rất chú ý và thậm chí đã mời Mersinger về làm giám đốc Hiệp hội Blockchain tại Washington vào tháng 05/2025.

1/ We’re pleased to announce that CFTC Commissioner Summer Mersinger has been chosen as the new Blockchain Association CEO. Summer will leave her current position as Commissioner on May 30 and will start at the Association on June 2. pic.twitter.com/gVD0B4PpdH

— Blockchain Association (@BlockchainAssn) May 14, 2025

Tại sao hai ghế Dân chủ chưa chắc được đảm bảo

Theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa, CFTC gồm năm thành viên với các nhiệm kỳ lệch nhau, mỗi thành viên phục vụ năm năm. Tất cả các ứng viên cần được Thượng viện phê chuẩn, và Tổng thống sẽ bổ nhiệm một người làm chủ tịch.

Các ứng viên phải chứng minh có hiểu biết thực tế về giao dịch hợp đồng tương lai hoặc hàng hóa vật chất liên quan. Quy định này đã có từ rất lâu trước khi xuất hiện lĩnh vực crypto.

Điểm đáng chú ý là luật chỉ quy định tối đa số ghế mỗi đảng, chứ không buộc phải đủ tối thiểu. Mỗi đảng không quá ba thành viên, nên không thể có đến bốn thành viên Cộng hòa và cũng không buộc phải đủ hai thành viên Dân chủ.

Việc đảng của tổng thống nắm đa số tại CFTC chủ yếu là tập quán, không phải bắt buộc theo quy định. Thông thường, các ứng viên bên đảng đối lập do lãnh đạo Thượng viện bên đó đề cử, giống như Chuck Schumer đã gửi danh sách ứng viên hồi tháng 07 vừa qua.

News: Schumer has sent the White House two names each for the SEC and CFTC, people familiar with the move tell me, following months of finger-pointing over the empty seats as part of Senate negotiations over the crypto bill.The nominees' identities remain unclear: "Nobody wants…

— Eleanor Mueller (@Eleanor_Mueller) July 27, 2026

Tuy nhiên, không cần thiết phải tuân thủ quy ước đó. Ba thành viên Cộng hòa và hai ghế trống vẫn đảm bảo tuân theo pháp luật đầy đủ.

Một ủy viên đã viết nên bộ quy tắc hiện tại

Mersinger và Goldsmith Romero đều rời nhiệm sở cùng ngày. Johnson rời vào tháng 09, còn Pham giữ ghế đến tháng 12.

Vài tháng cuối giữ vai trò là ủy viên duy nhất, bà ấy đã ban hành nhiều chính sách liên quan đến crypto hơn cả ba năm trước đó cộng lại. Tháng 08, bà phê duyệt một khuyến nghị cho phép truy cập sàn giao dịch crypto nước ngoài và chỉ vài tuần sau lại đề xuất dùng stablecoin làm tài sản thế chấp cho các sản phẩm phái sinh.

Tháng 12, CFTC tiếp tục cho thử nghiệm dùng Bitcoin và ether làm tài sản thế chấp cho các hợp đồng phái sinh. Selig tiếp tục bảo vệ những quy định này và vẫn giữ nguyên lập trường khi làm ủy viên duy nhất.

Ai là chủ Nhà Trắng thậm chí còn quan trọng hơn danh sách thành viên CFTC. Lệnh của Joe Biden vào năm 2022 nhấn mạnh tài sản số là một rủi ro cần kiểm soát. Trong khi đó, sắc lệnh của Donald Trump hồi tháng 01/2025 lại yêu cầu các cơ quan chính phủ tận dụng công nghệ này để giành chiến thắng.

Điều khiến cộng đồng crypto lo ngại

Kịch bản được ngành crypto ưa thích nhất là bài toán số học: Selig cộng với hai thành viên Cộng hòa sẽ chiếm đa số, còn hai ghế thiểu số dành cho các ứng viên ôn hòa hơn.

Hai thành viên Đảng Dân chủ trong trường hợp này sẽ không thể vượt qua được đa số. Tuy nhiên, họ vẫn có thể yêu cầu phân tích chi phí – lợi ích, kéo dài thời gian lấy ý kiến, hoặc làm chậm tiến độ phê duyệt các sản phẩm hợp đồng tương lai và ký quỹ vĩnh viễn.

Sự trao đổi này là điều ít được nhắc đến. Một hội đồng đủ năm thành viên là điều kiện mà nhiều nghị sĩ Dân chủ yêu cầu để ủng hộ Đạo luật CLARITY, dự luật sẽ phân chia quyền quản lý tài sản số giữa CFTC và SEC.

BeInCrypto từng đưa tin hồi tháng 08 rằng khả năng dự luật được thông qua trước kỳ bỏ phiếu thủ tục vào 15/09 là không cao. Một nghị sĩ Cộng hòa tham gia soạn thảo cho biết Nhà Trắng sẽ khó bổ nhiệm các vị trí còn trống nếu dự luật không qua.

Với luật, CFTC sẽ chịu sự ràng buộc lớn hơn bất kỳ lời hướng dẫn nào của chủ tịch. Giới crypto giờ sẽ phải lựa chọn xem mình thích phải tuân thủ quy định nào hơn.