Chu kỳ nhà đất 18 năm cho thấy thị trường sắp có đợt sụp đổ tiếp theo

Các nhà đầu tư đang quan sát diễn biến của thị trường chứng khoán và Bitcoin để chờ đợi đỉnh cao tiếp theo. Nhà phân tích vĩ mô nổi tiếng Jason Pizzino cho rằng tín hiệu cảnh báo đầu tiên đã xuất hiện từ thị trường bất động sản Mỹ.

Lý thuyết của ông dựa trên chu kỳ bất động sản kéo dài 18 năm, tổng hợp từ khoảng 220 năm dữ liệu giao dịch nhà ở tại Mỹ. Chu kỳ hiện tại được cho là bắt đầu vào khoảng năm 2011–2012 và dự đoán thị trường nhà ở sẽ đạt đỉnh vào năm 2025–2026, với một đợt chạm đáy có thể rơi vào khoảng năm 2029–2030.

“Khi mọi người đều tham gia, đó là lúc thị trường đạt đỉnh,” Pizzino chia sẻ.

Các dữ liệu mới nhất chưa thể khẳng định chắc chắn về chu kỳ này, nhưng cũng khiến nhiều người khó có thể bỏ qua giả thuyết đó. Giá nhà ở Mỹ tăng 1.5% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 06, nhưng điều chỉnh theo lạm phát thì đây đã là tháng giảm thứ 13 liên tiếp.

Doanh số bán nhà mới trong tháng 07 giảm 10.5%. Giá trung bình chỉ còn 393,800 USD, mức thấp nhất trong vòng 5 năm. Chỉ số niềm tin của các nhà xây dựng hiện ở mức 35, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 50 được xem là trung tính.

Bất động sản giảm trước. Chứng khoán có thể là nạn nhân tiếp theo

Tín hiệu chính mà Pizzino để ý đến chính là D.R. Horton. Trong chu kỳ bất động sản trước, cổ phiếu công ty xây dựng nhà này đã đạt đỉnh trước toàn thị trường. Nếu lặp lại mô hình cũ, đỉnh của D.R. Horton dự kiến vào cuối năm 2024 có thể là dấu hiệu cho thấy thị trường chứng khoán chạm đỉnh vào cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027.

Kết phiên thứ Sáu, cổ phiếu D.R. Horton đứng ở mức 142.75 USD. Theo Pizzino, nếu giảm dưới ngưỡng khoảng 130 USD thì kịch bản của ông càng được củng cố thêm.

Hiện tại, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiệm cận mức cao nhất lịch sử. Chỉ số S&P 500 chốt phiên ở 7,718.60 điểm hôm thứ Sáu, chỉ thấp hơn khoảng 1% so với đỉnh ngày 13/08. Báo cáo việc làm tốt trong tháng 08 cũng khiến xác suất Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất vào tháng 09 lên mức khoảng 60%.

Bitcoin là ẩn số khó đoán

Bitcoin hiện giao dịch quanh mức 79,700 USD, tăng mạnh so với đáy tháng 07 ở mức 57,700 USD. Đồng thời giá cũng đã vượt lên trên đường trung bình động 200 ngày.

Pizzino cho rằng Bitcoin vẫn còn khả năng tăng tiếp, mặc dù biên lợi nhuận sẽ giảm dần. Kịch bản của ông là Bitcoin có thể đạt khoảng 120,000 USD từ đáy tháng 07. Tuy nhiên, mốc 180,000 USD sẽ khó khăn hơn nếu tín dụng bị siết chặt thêm.

Một nhà phân tích khác là Benjamin Cowen lại cẩn trọng hơn, cho rằng không nên xem chu kỳ này là tín hiệu để giao dịch ngắn hạn.

“Tôi mua các quỹ chỉ số hàng tháng… kể cả khi nghĩ sẽ có sự điều chỉnh,” Cowen chia sẻ.

Đây cũng là bài học thực tế cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Chu kỳ chỉ là vùng cảnh báo, không phải thời hạn hết hiệu lực. Chính Pizzino cũng khuyên rằng: hãy có kế hoạch trước khi tín dụng biến mất.

“Hãy giao dịch với thị trường bạn đang có,” Cowen nói, “chứ không phải với thị trường bạn mong muốn.”