Arthur Hayes nói đà giảm của EUR/JPY có thể thúc đẩy thanh khoản crypto tăng mạnh

Arthur Hayes cho rằng sự giảm giá của cặp tiền EUR/JPY có thể mở ra một dòng thanh khoản mới cho thị trường crypto. Theo ông, diễn biến tiền tệ này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ in thêm đồng USD.

Giám đốc đầu tư của Maelstrom dự đoán EUR/JPY sẽ giảm từ khoảng 185 xuống dưới 140 vào tháng 06/2027. Ông cho rằng động thái này liên quan đến chiến lược tiền tệ của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent.

Tại sao EUR/JPY lại là chỉ báo thanh khoản crypto của Hayes

Vào tháng 07, New York Fed đã bán euro để hỗ trợ nỗ lực cứu đồng yên Nhật. Họ sử dụng Quỹ Ổn định Trao đổi tiền tệ của Bộ Tài chính Mỹ (ESF) thay vì dùng đồng USD trực tiếp.

Hayes cho rằng sự phân bổ này là dấu hiệu của một xu hướng lớn hơn. Các nước đồng minh nhận được thanh khoản USD mà Fed không cần mở rộng bảng cân đối kế toán một cách chính thức.

Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã yêu cầu Bessent giải trình về việc sử dụng ESF cho mục đích này, nhưng ông vẫn chưa công khai số tiền cụ thể đã chi.

Hayes cũng chỉ ra việc Fed ngày càng tăng mua lại trên thị trường repo để hỗ trợ nhu cầu trái phiếu kho bạc Mỹ. Những động thái repo tương tự đã được phân tích trước đó trên BeInCrypto, liên kết với chương trình mua lại trái phiếu của Bessent và mục tiêu Bitcoin đạt 224,000 USD.

Maelstrom, văn phòng gia đình của ông, vẫn nắm giữ Bitcoin (BTC) lâu dài, bất chấp biến động ngắn hạn của thị trường.

Yếu tố chính trị tại Pháp

Dự báo EUR/JPY của Hayes một phần dựa vào tình hình nước Pháp. Trong bản tin mới nhất, ông lập luận rằng chênh lệch lợi suất trái phiếu của Pháp ngày càng tăng cùng hệ thống ngân hàng yếu có thể buộc Ngân hàng Trung ương Pháp phải kích thích kinh tế một cách không chính thức, đặc biệt khi đất nước chuẩn bị cho cuộc bầu cử tổng thống vào năm 2027.

Đây là phán đoán riêng của Hayes, chưa phải chính sách xác nhận từ phía Ngân hàng Trung ương Pháp hay châu Âu, và chưa có quan chức nào đưa tín hiệu về động thái này.

Ông cũng nhấn mạnh khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu Pháp và Đức đang mở rộng, gần mức cao nhất kể từ khủng hoảng đồng euro năm 2011.

Dù vậy, Hayes cho rằng nếu các ngân hàng Pháp gặp căng thẳng, vai trò của họ trên thị trường tài chính ngắn hạn có thể giảm. Điều này có thể buộc Fed phải can thiệp mạnh hơn trên thị trường repo để duy trì sự ổn định cho thị trường trái phiếu Mỹ.

Ông cho rằng EUR/JPY giảm là tín hiệu sớm rõ ràng nhất cho thấy dòng thanh khoản đang gia tăng nhanh chóng.

Liệu đồng euro có giảm đúng theo dự đoán của Hayes hay không vẫn chưa thể kiểm chứng và còn nhiều yếu tố bất định. Nếu EUR/JPY tiếp tục giảm qua kỳ bầu cử tại Pháp năm sau, điều này sẽ là một dấu chỉ quan trọng.

Thay vì chỉ quan sát dòng tiền vào các quỹ ETF, nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể chuyển sang theo dõi diễn biến của cặp tiền tệ này để đoán biết thanh khoản thị trường crypto trong thời gian tới.