Đồng yên Nhật: Định giá lại BoJ hỗ trợ đà tăng so với đồng đô la Mỹ – MUFG

Derek Halpenny của MUFG nhấn mạnh sức mạnh mới của đồng yên Nhật khi thị trường định giá nhiều đợt tăng lãi suất hơn của Ngân hàng trung ương Nhật Bản sau những bình luận gần đây từ Takata và Ueda. Ông cho rằng mức định giá hiện tại của BoJ có vẻ đã bị kéo căng, lưu ý ảnh hưởng ngày càng tăng của Mỹ thông qua can thiệp EUR/JPY và áp lực chính trị, đồng thời nhấn mạnh các dữ liệu sắp tới của Mỹ như NFP và CPI là yếu tố then chốt đối với đà giảm của USD/JPY và việc tháo gỡ các giao dịch carry trade.

Sức mạnh của đồng yên và mức định giá BoJ bị kéo căng

"Đồng yên lại là đồng tiền có hiệu suất tốt nhất trong nhóm G10 hôm nay khi việc định giá các đợt tăng lãi suất của BoJ tiếp tục gia tăng sau bài phát biểu của thành viên hội đồng chính sách Hajime Takata, khi ông ám chỉ rằng BoJ có thể quyết định tăng với mức lớn hơn 25bps. Thị trường đã phản ứng bằng cách hiện định giá 30bps thắt chặt cho cuộc họp trong tháng này. Mức định giá cho một năm tới hiện đã gần 100bps."

"Mặc dù chúng tôi cho rằng việc BoJ có thể tăng với mức đó trong 12 tháng là hợp lý, chúng tôi hoàn toàn không cho rằng BoJ sẽ tăng với mức lớn hơn 25bps. Một đợt tăng trong tháng này sẽ chỉ xác nhận sự gia tăng nhịp độ từ mỗi sáu tháng lên mỗi ba tháng. Vẫn còn dư địa để tăng nhịp độ hơn nữa nếu cần trước khi xem xét các động thái lớn hơn."

"Đà tăng đang chắc chắn chuyển hướng trong USD/JPY là kết quả của điều đó. Theo quan điểm của chúng tôi, thay đổi then chốt là ảnh hưởng rõ ràng hơn từ Mỹ và BoJ mang tính diều hâu hơn. Dữ liệu Mỹ yếu trong tuần này (JOLTS & ADP) đang hỗ trợ, và chắc chắn một báo cáo NFP và dữ liệu CPI yếu làm giảm triển vọng Fed tăng lãi suất trong tháng này sẽ củng cố đà giảm đó."

"Mặc dù chênh lệch đã thu hẹp, biến động cực kỳ thấp nhưng biến động hàm ý 1 tháng hiện đã tăng mạnh và sự thay đổi đó cùng với việc chênh lệch ngắn hạn tiếp tục thu hẹp có thể dẫn đến một đợt tháo gỡ vị thế lớn hơn. NFP đột nhiên trở thành một điểm dữ liệu quan trọng hơn nhiều đối với xu hướng ngắn hạn của USD/JPY."

"Katayama trước đây từng công khai kêu gọi các nhà đầu tư Nhật Bản mua thêm tài sản trong nước, vì vậy rất có thể chúng ta đang hướng tới một đợt tăng chính thức sớm hơn dự kiến trong cơ cấu trái phiếu trong nước (hiện là 25%)."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)