Bitcoin đang giao dịch giống vàng chứ không phải Nasdaq — và hiện tại đó lại là vấn đề

Bitcoin (BTC) và vàng đều đã giảm phần lớn những gì tăng được trong tuần trước. Cả hai tài sản này đã tăng cùng nhau trong tháng 8 khi các nhà đầu tư đổ xô vào chiến lược phòng ngừa rủi ro chống lại sự mất giá của tiền tệ.

Tuy nhiên, bài phát biểu tại Jackson Hole của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh vào thứ Sáu tuần trước đã làm thay đổi tình hình này.

Chiến lược phòng ngừa rủi ro dẫn dắt đợt tăng giá tháng 8

Đợt tăng giá của cả Bitcoin và vàng đều bắt nguồn từ thị trường trái phiếu. Bộ Tài chính Mỹ cho biết sẽ tăng gấp đôi mức trần mua lại trái phiếu đáo hạn dài lên ít nhất 4 tỷ USD.

Các nhà đầu tư đã phản ứng bằng cách chuyển dịch dòng vốn vào các tài sản thay thế và rút khỏi tiền pháp định. Chỉ số MSCI của các công ty khai thác vàng trên toàn cầu đã tăng 43% trong tháng 8, là mức tăng mạnh nhất từng ghi nhận trong một tháng từ trước đến nay.

Dòng tiền vào các quỹ cũng kể câu chuyện tương tự. Các quỹ ETF vàng và Bitcoin đã thu hút tổng cộng 7 tỷ USD chỉ trong 5 phiên giao dịch, lập kỷ lục mới cho giai đoạn ngắn này .

Nhờ đó, giá vàng đã tăng lên mức cao nhất kể từ giữa tháng 5. Có thời điểm trong phiên giao dịch hôm thứ Ba, giá vàng đạt 4,697 USD/ounce.

Bitcoin cũng hưởng lợi từ xu hướng này. Giá Bitcoin đạt 81,354 USD trên sàn Binance tuần trước — mức cao nhất trong khoảng 3 tháng gần đây.

Tuy vậy, cả hai đã quay đầu giảm. Giá vàng giao dịch quanh mức 4,432 USD vào thứ Hai, giảm 5.6% so với đỉnh tuần trước.

Bitcoin cũng chịu chung số phận. Giá giao dịch gần 77,411 USD, giảm gần 5% so với mức đỉnh tuần trước. Sự lao dốc này diễn ra ngay sau bài phát biểu tại Jackson Hole của ông Warsh.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất

Ông Warsh cứng rắn và khả năng tăng lãi suất tăng vọt

Chủ tịch Fed đã sử dụng bài phát biểu đầu tiên của mình tại Jackson Hole vào thứ Sáu tuần trước để nhấn mạnh quan điểm về lạm phát. Ông đã đưa ra cái nhìn cứng rắn hơn về nền kinh tế.

“Lạm phát đang vượt trên mục tiêu 2% của chúng tôi. Vì vậy, ưu tiên lớn nhất hiện tại của Fed là giữ giá cả ổn định,” ông phát biểu.

Chỉ trong vài giờ, thị trường lãi suất đã điều chỉnh lại, làm tăng khả năng Fed sẽ nâng lãi suất trong tháng 9. Theo dữ liệu CME FedWatch, cơ hội cho một đợt nâng lãi suất ngày 16/09/2024 lên khung mục tiêu 3.75%-4.00% hiện ở mức 62.6%. Con số này tăng so với 57% của ngày hôm trước và 39.9% cách đây một tuần.

Lãi suất chính sách tăng làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lợi nhuận, như vàng và Bitcoin. Đó cũng là lý do vì sao cả hai đều giảm cùng lúc.

Mối liên hệ giữa vàng và Bitcoin còn bền chặt?

Đợt điều chỉnh này vẫn không phá vỡ mô hình trước đó. Cả hai tài sản giảm giá cùng nhau, cho thấy thực tế rằng chúng đều chịu tác động từ cùng một yếu tố vĩ mô.

Grayscale từng đưa ra cảnh báo về xu hướng này vài ngày trước khi đợt bán tháo bắt đầu. Nghiên cứu của công ty cho thấy mức tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và vàng đã vượt 50% trong năm nay, trong khi mức tương quan của Bitcoin với chỉ số Nasdaq 100 giảm từ hơn 60% xuống còn khoảng 33%.

Zach Pandl, Trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale, cho rằng điều này chứng tỏ nhà đầu tư hiện xem Bitcoin như một công cụ bảo vệ tiền tệ thay vì là một lựa chọn đầu cơ công nghệ.

Bản sắc mới này có cả hai mặt. Một tài sản được xem là nơi trú ẩn tiền tệ sẽ tăng giá khi lo ngại lạm phát, và sẽ giảm giá khi Fed chuyển sang đường lối cứng rắn, bất kể cổ phiếu công nghệ diễn biến thế nào.

Bên cạnh đó, sự điều chỉnh lần này cũng có thể chỉ là hoạt động chốt lời thông thường sau một chuỗi tăng mạnh. Hiện tại, cả Bitcoin và vàng vẫn giữ được mức giá cao hơn nhiều so với đầu tháng.

Cuộc họp ngày 16/09/2024 của Fed sẽ là phép thử quan trọng. Nếu ông Warsh thực sự nâng lãi suất như kỳ vọng của giới đầu tư, chiến lược phòng ngừa rủi ro chống mất giá tiền tệ sẽ đối diện thử thách lớn đầu tiên kể từ khi thị trường trái phiếu bắt đầu biến động mạnh.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để theo dõi phân tích và nhận định chuyên sâu từ các chuyên gia, phóng viên