Bitcoin lại trở thành tài sản phòng ngừa rủi ro, VanEck nhận định: Điều gì đã thay đổi?

Bitcoin (BTC) tiếp tục tăng giá mạnh, và Matthew Sigel từ VanEck cho rằng đồng tiền số này cuối cùng cũng đang phát huy vai trò phòng ngừa rủi ro mà nó được tạo ra để thực hiện.

Sigel, trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số tại VanEck, cho biết đợt tăng này chủ yếu xuất phát từ lo ngại về chính sách tài khóa của Mỹ, chứ không phải các dự luật liên quan đến tiền mã hóa đang chờ thông qua.

Tất cả sự chú ý dồn vào Bộ Tài chính Mỹ

Bộ Tài chính Mỹ đã tăng gấp đôi hạn mức mua lại trái phiếu dài hạn trong mỗi lần thực hiện, từ 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD. Động thái này đã làm giảm lợi suất trái phiếu và thúc đẩy làn sóng đầu tư rủi ro trên thị trường gắn với chương trình mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính.

Khoảng 3 tỷ USD các lệnh thanh lý vị thế short bắt buộc càng khiến giá tăng mạnh hơn. bitcoin đã bật lên mức 72,757 USD, nằm trong chuỗi short squeeze liên tiếp của Bitcoin mà một số báo cáo đã ghi nhận.

Sigel không quá chú ý đến dự luật CLARITY Act – dự luật về cấu trúc thị trường crypto đang được quốc hội Mỹ xem xét – như là yếu tố dẫn dắt đợt tăng giá này. CEO Coinbase, ông Brian Armstrong, thì tỏ ra lạc quan rằng dự luật sẽ có ít nhất 60 phiếu thuận ở Thượng viện. Tuy nhiên, các sàn dự đoán cho thấy khả năng thông qua luật này trong năm nay là rất thấp. Đây cũng là lý do, theo Sigel, khiến cuộc tăng giá này không phải do khả năng thông qua CLARITY Act tại Thượng viện.

“Bitcoin là một trong những công cụ phòng ngừa rủi ro tốt nhất mà bạn có thể tìm thấy trong môi trường như vậy.”

— Matthew Sigel, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tài sản số, VanEck, chia sẻ với CNBC

Khía cạnh phòng ngừa rủi ro của Bitcoin vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều

Mối liên hệ giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ đã từng tăng mạnh (không phải giảm) trong giai đoạn khủng hoảng COVID năm 2020 và chu kỳ tăng lãi suất năm 2022. Nhiều nghiên cứu chỉ ra rằng đây là xu hướng thường xảy ra khi thị trường gặp biến động, chứ ít khi có sự tách rời rõ rệt giữa hai thị trường này.

Vấn đề này thực ra đã có từ khi Bitcoin ra đời. Trong whitepaper năm 2008, Satoshi Nakamoto đề xuất Bitcoin như một giải pháp với nguồn cung cố định, nhằm thay thế cho hệ thống tài chính dựa quá nhiều vào việc in tiền của các ngân hàng trung ương.

Lập luận của Sigel về việc đồng USD bị giảm giá trị chính là sự tiếp nối quan điểm đó, nhưng hiện nay lại hướng đến hoạt động quản lý nợ của Bộ Tài chính Mỹ thay vì các chương trình in tiền trực tiếp.

Việc Bitcoin tiếp tục thể hiện vai trò phòng ngừa rủi ro, hay chuyển thành tài sản rủi ro nếu thị trường chứng khoán biến động, sẽ cho thấy các nhà đầu tư thực sự đang định giá theo câu chuyện nào.