Một cổ phiếu Mỹ hưởng lợi khi smartphone, máy MRI và máy chủ AI đều cần cùng một loại chip

Chiếc điện thoại tiếp theo của bạn đắt hơn, một máy quét bệnh viện phải cạnh tranh để mua cùng linh kiện, còn một máy chủ AI thì sẵn sàng trả giá cao hơn cả hai. Cả ba thiết bị này đều sử dụng cùng một loại chip nhớ – và chỉ có một công ty bán cho tất cả.

Công ty đó là Micron Technology (MU), và lý do ba đối tượng này phải “tranh giành” cùng một loại chip là vì tình trạng thiếu chip nhớ phục vụ AI đang âm thầm làm thay đổi thị trường.

Tại sao một tấm wafer nhớ giờ có ba người mua

Bắt đầu từ máy chủ AI: Chỉ một máy chủ AI đã dùng lượng bộ nhớ gấp 10–20 lần máy tính thông thường. Khi các trung tâm dữ liệu mở rộng, họ đang tiêu thụ khoảng 70% tổng lượng chip nhớ sản xuất trên toàn cầu.

Bạn muốn đọc thêm những phân tích như thế này? Đăng ký nhận bản tin hàng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Vấn đề liên kết cả ba thiết bị nằm ở đây: Bộ nhớ băng thông cao dành cho AI được sản xuất cùng dây chuyền với loại DRAM thông thường trong điện thoại hay máy quét. Các nhà sản xuất chip không thể chạy cả hai loại sản phẩm này ở mức tối đa cùng lúc.

Chưa hết, một tấm wafer bộ nhớ băng thông cao dùng hết công suất của hai hoặc nhiều tấm wafer tiêu chuẩn. Đồng nghĩa, mỗi máy chủ AI được sản xuất sẽ làm giảm lượng bộ nhớ dành cho các thiết bị khác.

Data centers are set to consume ~70% of all memory chips produced in 2026, mostly driven by AI demand for high-bandwidth memory (HBM) and server DRAM.This leaves far less supply for PCs, laptops, phones, and other consumer devices.The current DRAM shortage is expected to… pic.twitter.com/mkQSbqPfLk

— Pirat_Nation 🔴 (@Pirat_Nation) January 19, 2026

Đó là lý do nguồn cung cho những ngành còn lại ngày càng hạn hẹp và giá cứ thế tăng lên. Tình trạng thiếu chip phục vụ trung tâm dữ liệu cũng khiến điện thoại của bạn đắt lên và những máy quét bệnh viện phải xếp hàng chờ.

Điện thoại của bạn đang “chịu trận” từ cơn sốt AI

Điện thoại thông minh dùng cùng dòng chip nhớ với trung tâm dữ liệu, nên cũng chịu tác động đầu tiên. Theo IDC, giá điện thoại trung bình sẽ phá kỷ lục, dự báo sẽ tăng lên khoảng 523 USD vào năm 2026 – cao hơn 14%.

Các nhà sản xuất đang cắt giảm tính năng để giữ lợi nhuận. Một số hãng giảm chất lượng camera, màn hình, thậm chí một vài mẫu cơ bản còn quay về dùng 4GB bộ nhớ – mức đã không còn phổ biến từ năm 2020.

Smartphone price hike roundup: list of phones that cost more now, revised prices, and whySmartphone prices are rising across brands due to a critical memory shortage, as manufacturers prioritize AI data centers.Key Insights:• Memory costs surged 90-120% since late 2025, now…

— 91mobiles (@91mobiles) April 27, 2026

Nói cách khác, điện thoại ngày càng đắt mà lại bị bớt mạnh về phần cứng – và nguyên nhân lớn chính là cuộc đua AI ở các trung tâm dữ liệu.

Máy quét bệnh viện không thể chờ đợi

Các thiết bị y tế như máy quét hình ảnh, robot, và máy theo dõi đều cần DRAM và NAND, và Micron cung cấp bộ nhớ cho các hệ thống hình ảnh y tế qua mảng nhúng của mình.

Đây mới thực sự là “cay nghiệt”. Người mua điện thoại có thể trì hoãn nâng cấp, nhưng bệnh viện khi thay máy quét không thể thay chip nhớ trong thiết bị được. Các sản phẩm y tế phải trải qua quy trình kiểm định kéo dài nhiều năm.

An acute global shortage of memory chips is forcing AI and consumer-electronics companies to fight for dwindling supplies, as prices soar for the vital components that allow devices to store data https://t.co/dinHAWqxFv

— Reuters (@Reuters) December 3, 2025

Vì thế, các bệnh viện phải cạnh tranh với các tập đoàn dữ liệu lớn mà gần như không có sức ép mặc cả. Số lượng họ cần rất nhỏ so với các đơn đặt hàng khổng lồ của các “ông lớn” điện toán đám mây – nghĩa là họ chỉ có hai lựa chọn: chấp nhận giá cao hơn hoặc chờ dài hạn.

Server AI trả giá cao nhất

Ở vị trí đầu tiên là server AI, bởi vì bộ nhớ băng thông cao là cách sinh lời tốt nhất từ mỗi tấm wafer. Micron là 1 trong 3 nhà cung cấp lớn nhất toàn cầu, chiếm khoảng 25% thị phần DRAM, theo Counterpoint Research.

Lượng hàng HBM của Micron năm 2025 đã bán hết sạch, cho thấy tình trạng khan hiếm kéo dài. Hãng còn ký kết hợp tác Anthropic AI để sản xuất bộ nhớ theo yêu cầu riêng cho các mô hình AI của đối tác.

Memory shortages to persist through 2026 as AI server demand surgesGlobal memory markets are expected to remain tight through 2026 as aggressive spending by cloud service providers (CSPs) on AI infrastructure continues to outstrip supply growth for both DRAM and NAND flash,… pic.twitter.com/aQ4tbr7pOc

— Jukan (@jukan05) January 2, 2026

Ba đối tượng mua, nhưng nguồn wafer ngày càng ít. Nhà cung cấp phục vụ cả ba nhóm lại chính là người nắm quyền định giá, bất chấp ai trả giá cao nhất.

Cổ phiếu nào hưởng lợi?

Đó là lý do cổ phiếu Micron được săn đón hàng đầu. Đa số – 28/29 nhà phân tích – đều khuyến nghị MUA MẠNH với mã này. Giá mục tiêu đồng thuận cho cổ phiếu này là khoảng 1,569 USD, cao hơn 75% so với giá hiện tại là 893 USD.

Phố Wall đã đánh giá lại cổ phiếu này rất mạnh mẽ. Giá mục tiêu chuyển từ 190 USD (tháng 09 năm ngoái) lên đến 2,200 USD vào tháng 06, và những dự đoán mới nhất từ TD Cowen và KeyBanc vẫn cho rằng khả năng đạt 1,600 USD là cao.

Điều nổi bật nhất chính là định giá. Ngay cả sau khi tăng tới 718% trong một năm, cổ phiếu Micron vẫn chỉ đang được giao dịch ở mức khoảng gấp 5 lần lợi nhuận dự báo, vì lợi nhuận tăng nhanh hơn cả giá cổ phiếu.

Dòng tiền lớn cũng chọn xu hướng tương tự. Theo dữ liệu của Nansen về các giao dịch hợp đồng vĩnh cửu trên Hyperliquid, Micron đang có vị thế mua ròng lớn nhất trong nhóm cổ phiếu chip, với khoảng 7.7 triệu USD trải đều trên 39 ví.

TSMC có tỷ lệ long/short cao hơn, nhưng tổng giá trị mua ròng của họ chỉ bằng một phần nhỏ so với Micron.

Tại sao việc cổ phiếu Micron giảm không phải là câu chuyện chính

Micron đã giảm khoảng 5% trước giờ mở cửa thứ Năm sau khi SanDisk, một công ty cùng ngành, đưa ra dự báo không mấy tích cực. Nhóm cổ phiếu bộ nhớ nói chung cũng đồng loạt bị bán theo tâm lý thị trường. Tuy nhiên, theo xu hướng dòng tiền, đợt giảm này chỉ là giai đoạn chốt lời sau một đợt tăng mạnh, chứ chưa phải dấu hiệu đảo chiều tạo đỉnh.

Bối cảnh là yếu tố quan trọng. Cổ phiếu này vẫn đang tăng 213% trong năm nay và chỉ mới giảm khoảng 26% so với đỉnh tháng 06/2024, nên có thể xem đây là một nhịp điều chỉnh để nghỉ lấy đà, chứ không phải tín hiệu tiêu cực.

Rủi ro thực sự là thị trường có thể cho rằng cổ phiếu bộ nhớ đã đạt đỉnh giá, điều dẫn đến những lo ngại về dư cung chip bộ nhớ thời gian gần đây. Đã có nhiều nhà phân tích giảm mục tiêu giá cho các cổ phiếu cùng ngành chỉ vài giờ sau báo cáo của SanDisk.

Analysts turned more cautious on SanDisk $SNDK after its June-quarter report, with most firms cutting price targets despite generally positive views on long-term demand.The main concern was the September-quarter outlook. Analysts highlighted moderating NAND pricing, weaker… pic.twitter.com/YcZDrNXsBC

— TipRanks (@TipRanks) August 6, 2026

Dù vậy, việc xây dựng một nhà máy sản xuất chip (còn gọi là fab) thường tốn nhiều năm. SK Hynix từng cảnh báo nguy cơ thiếu hụt chip có thể còn kéo dài tới sau năm 2030.

Trong khi tình trạng này vẫn tiếp diễn, điện thoại, máy quét, và cả máy chủ AI đều tiếp tục cạnh tranh cho cùng loại chip bộ nhớ, đồng nghĩa Micron vẫn tiếp tục bán hàng cho cả ba nhóm này. Vì thế, một dự báo yếu kém từ một đối thủ không thay đổi được xu hướng lạc quan với cổ phiếu MU. Bài kiểm tra thực sự là bản báo cáo của chính Micron vào ngày 29/09 tới.