SpaceX IPO mang về 100 triệu USD cho Wall Street: Liệu báo cáo lợi nhuận đầu tiên có giúp nhà đầu tư lấy lại vốn?

Báo cáo tài chính quý của SpaceX sẽ được công bố vào thứ Ba, ngày 04/08/2026, đây là lần đầu tiên kể từ khi công ty lên sàn chứng khoán. Đợt niêm yết tháng 06 vừa rồi đã mang về cho các ngân hàng Morgan Stanley khoảng 100 triệu USD tiền phí.

Khoản phí này chỉ là phần nhỏ. Các đợt IPO do SpaceX dẫn đầu đã chuyển hơn 74 tỷ USD sang bộ phận quản lý tài sản của ngân hàng này. Giờ đây, SpaceX cần chứng minh các con số đằng sau thành công đó.

Cách IPO của SpaceX giúp Morgan Stanley đạt quý 10 nghìn tỷ USD

SpaceX bán 555,555,555 cổ phiếu với giá 135 USD mỗi cổ phiếu vào ngày 11/06/2026. Đợt IPO này đã huy động được 75 tỷ USD, trở thành đợt IPO lớn nhất trong lịch sử, gấp hơn hai lần số tiền 29.4 tỷ USD Saudi Aramco huy động năm 2019.

Đợt phát hành có sự tham gia của 10 ngân hàng. Dẫn đầu là Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup và J.P. Morgan. Các ngân hàng này cùng nhau chia sẻ phí dịch vụ.

Chỉ có một ngân hàng trong số đó cũng quản lý chương trình cổ phiếu cho nhân viên SpaceX. Điều này đã tạo ra lợi thế khác biệt cho Morgan Stanley.

Điều này quan trọng vì sao? Khi nhân viên trở nên giàu có nhờ IPO, thì tiền sẽ chảy về nơi họ đang giữ cổ phiếu trong chương trình phúc lợi của mình.

Bộ phận quản lý tài sản của Morgan Stanley đã thu hút 148.1 tỷ USD tiền khách hàng mới trong quý vừa rồi. Một năm trước, con số này chỉ là 59.2 tỷ USD.

Hơn một nửa số tiền này đến từ các khách hàng là công ty có chương trình cổ phiếu phát hành IPO, theo báo cáo kết quả kinh doanh của ngân hàng. Tức là hơn 74 tỷ USD chỉ trong vòng ba tháng. Theo Bloomberg, phần lớn số tiền này đến từ SpaceX.

Bộ phận này tên là Workplace. Morgan Stanley mua lại Solium Capital năm 2019 và E*Trade năm 2020 để phát triển nó. Hai thương vụ này giúp họ mở rộng nguồn thu nhập ổn định từ phí dịch vụ sau khủng hoảng tài chính 2008.

Workplace hiện phục vụ hơn một nửa các công ty thuộc chỉ số S&P 500 và khoảng 70% trong số 100 công ty tư nhân lớn nhất, có giá trị trên 1 tỷ USD. Tổng tài sản khách hàng đã vượt mốc 10 nghìn tỷ USD.

Jed Finn là người điều hành mảng tài sản của Morgan Stanley. Đối với ông, IPO chỉ là bước khởi đầu, không phải ngày lĩnh thưởng.

“Nếu coi IPO chỉ là sự kiện duy nhất để chốt doanh thu thì sẽ là sai lầm. Đây thực ra là những cơ hội nhiều giai đoạn, với cổ phiếu mở khóa dần và còn các đợt phát hành cổ phiếu mới.”

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật những tin tức mới nhất

Nhưng có một điều đáng chú ý: phần lớn số tiền đó đến nay vẫn chưa sinh ra phí cho ngân hàng.

Morgan Stanley chỉ thu phí khi khách hàng chuyển tiền vào các tài khoản quản lý chuyên nghiệp. Quý vừa rồi, chỉ 26% số tiền mới chuyển vào dạng tài khoản này. Năm trước, con số này là 72%.

Theo Bloomberg, doanh thu hàng năm từ số tiền liên quan SpaceX vượt 100 triệu USD. Tuy nhiên, ngân hàng chỉ thực sự hưởng lợi khi các cổ phiếu bị khóa được phép giao dịch.

SpaceX phải chứng minh gì trong báo cáo tài chính ngày 04/08/2026?

Kết quả kinh doanh sẽ công bố sau phiên giao dịch thứ Ba. Các chuyên gia dự đoán SpaceX sẽ lỗ 0.26 USD mỗi cổ phiếu. Có chín chuyên gia đã đưa ra dự báo này, theo Zacks.

Đây sẽ là lần đầu tiên các nhà đầu tư được nhìn rõ “nội tình” doanh nghiệp. Họ đặc biệt quan tâm tới số lượng vụ phóng, doanh thu Starlink, và tỷ trọng hoạt động giữa chính phủ và lĩnh vực thương mại.

Giá cổ phiếu đã phản ánh kỳ vọng này từ trước. SPCX đóng cửa ở 108.37 USD vào ngày 31/07/2026, thấp hơn 20% so với giá chào bán 135 USD và giảm 33% so với mức đóng cửa ngày đầu là 161 USD. Tuần trước, cổ phiếu đã đạt mức thấp kỷ lục.

Các hợp đồng lớn cũng không giúp cổ phiếu tăng giá. Sau khi SpaceX thắng thầu 1.6 tỷ USD hợp đồng phóng tên lửa cho Space Force đến năm 2027, giá cổ phiếu vẫn tiếp tục giảm.

Bước sang ngày 06/08/2026, khoảng 911.5 triệu cổ phiếu đang bị khóa sẽ được phép giao dịch, đúng hai ngày sau khi công bố báo cáo tài chính.

Dựa trên giá phiên cuối tuần, số cổ phiếu này trị giá tới gần 99 tỷ USD – con số thậm chí vượt cả số tiền huy động từ IPO. Đợt “mở khóa” cổ phiếu Meta năm 2012 có thể được coi là bài học cảnh báo.

Morgan Stanley đã nhận phí của mình. Họ tăng cổ tức thêm 15 cent lên 1.15 USD và phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu với tổng giá trị 20 tỷ USD. Nhà đầu tư SpaceX thì vẫn còn đang hồi hộp chờ đợi.