Người Hàn Quốc đang chuyển stablecoin sang các sàn giao dịch nước ngoài với tốc độ kỷ lục

Người Hàn Quốc đã chuyển ra nước ngoài số stablecoin nhiều hơn 367 triệu USD so với lượng chuyển về trong tháng 06/2024. Đây đã là tháng thứ 18 liên tiếp tiền chảy ra khỏi đất nước.

Cơ quan Giám sát Tài chính Hàn Quốc (FSS) đã cung cấp các số liệu này cho nghị sĩ Lee Jong-wook. Xu hướng này bắt đầu từ tháng 01/2023. Nhà đầu tư nhỏ lẻ đang tìm kiếm những cơ hội mà họ không thể tiếp cận trong nước.

Tại sao dòng stablecoin từ Hàn Quốc ngày càng tăng mạnh

Có năm sàn giao dịch lớn chiếm gần như toàn bộ giao dịch crypto trong nước, đó là Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit và Gopax.

Trong tháng 06/2024, các sàn này đã chuyển khoảng 1.8 tỷ USD stablecoin ra các nền tảng nước ngoài, trong khi lượng stablecoin chuyển về là khoảng 1.44 tỷ USD. Như vậy, số stablecoin ròng chuyển ra đạt 367 triệu USD.

Theo truyền thông Hàn Quốc, tổng cộng trong quý II/2024, gần 1.1 tỷ USD stablecoin đã rời khỏi đất nước.

South Korean Stablecoins Post 18 Straight Months of Net Outflows to Overseas ExchangesAccording to Yonhap News Agency, South Korea’s five major won-based crypto exchanges sent 2.7625 trillion won in stablecoins to overseas platforms in June 2026, while receiving 2.2022 trillion… pic.twitter.com/sDFsaBmDKN

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 2, 2026

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất mỗi ngày

Điều khiến các nghị sĩ quan tâm là quy mô giao dịch này. Theo Sở Lưu ký Chứng khoán Hàn Quốc, trong tháng 06/2024, người Hàn đã mua khoảng 470 triệu USD cổ phiếu nước ngoài. Lượng stablecoin chuyển ra tương đương 77.6% con số này.

Một năm trước, tỷ lệ này chỉ khoảng 20%. Vốn crypto hiện chảy khỏi Hàn Quốc gần nhanh như tiền đầu tư chứng khoán.

Dòng ra này vẫn tiếp diễn dù thị trường trong nước thu hẹp lại. Chính phủ Seoul xác thực kế hoạch áp thuế crypto 22% từ năm 2027, và khối lượng giao dịch crypto trong nước đã giảm gần 55% trong nửa đầu năm nay.

Cần lưu ý, FSS chỉ tính dòng stablecoin qua 5 sàn lớn nói trên. Nếu coin chuyển sang ví riêng trước rồi mới chuyển ra nước ngoài thì sẽ không được ghi nhận trong các số liệu này.

Các sàn giao dịch nước ngoài có gì mà Hàn Quốc không có

Các sàn giao dịch trong nước chủ yếu chỉ cung cấp giao dịch giao ngay (spot). Đây chính là hạn chế lớn nhất.

Còn các nền tảng nước ngoài thì đa dạng hơn rất nhiều.

• Các sản phẩm phái sinh crypto với đòn bẩy lớn
• Tài sản thực (RWAs) định giá bằng USD
• Các giao thức Tài chính phi tập trung (DeFi)
• Chương trình thưởng staking

Một số sàn còn cho phép người dùng giao dịch các hợp đồng liên quan đến Samsung Electronics, SK Hynix và Hyundai Motor, với đòn bẩy rất cao, có thể lên tới vài chục lần. Chuyển stablecoin là cách rẻ nhất để nạp tiền vào các sàn này.

Cùng tâm lý thích rủi ro, trong các thị trường chính thức, người Hàn cũng đầu tư ròng 1.28 tỷ USD vào các quỹ ETF đòn bẩy nước ngoài trong tháng 06/2024, gấp hơn 3 lần so với tháng trước đó.

Chính phủ Seoul cũng đã cố gắng cạnh tranh bằng cách ra mắt ETF đòn bẩy đơn cổ phiếu đầu tiên vào ngày 27/05/2024. Tuy nhiên, chưa đầy một tháng sau, Thống đốc FSS Lee Chan-jin đã công khai chỉ trích hình thức này.

Một giải pháp lớn hơn đang được chuẩn bị. Bốn cơ quan chức năng Hàn Quốc đã công bố kế hoạch vào ngày 19/07/2024 nhằm hợp pháp hóa stablecoin được bảo chứng bằng đồng won. Ngoài ra, một dự thảo luật độc lập cũng đang xem xét công nhận crypto là tài sản quốc gia.

Sức ép tháo chạy đòn bẩy đằng sau các con số

Những lo ngại của cơ quan quản lý không phải là vô lý. Hiện có 14 quỹ ETF đòn bẩy theo dõi Samsung và SK Hynix. Tài sản của các quỹ này đã giảm mạnh từ khoảng 10.7 tỷ USD cuối tháng 06/2024 xuống còn 6.3 tỷ USD tính đến ngày 13/07/2024.

Các khoản vay ký quỹ cũng giảm đáng kể. Tổng dư nợ ký quỹ tại các công ty chứng khoán Hàn Quốc chỉ còn khoảng 21.8 tỷ USD ngày 30/07/2024, sụt giảm khoảng 4.4 tỷ USD so với ngày 24/06/2024.

Bản tin Kobeissi Letter ước tính đã có 67 tỷ USD bị rút khỏi các tài khoản ký quỹ trên toàn Hàn Quốc, Trung Quốc và Đài Loan. Tuy nhiên, BeInCrypto chưa thể kiểm chứng con số tổng này.

Asia's leverage boom is rapidly reversing:Margin debt in South Korea has declined -$4 billion from its June peak, to $22 billion, the lowest since mid-April.At the same time, stock margin loans in China have dropped -$59 billion, to $385 billion, the lowest since the 2nd week… pic.twitter.com/iSrnHsJzsU

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 1, 2026

Chỉ số KOSPI giảm 22.19% trong tháng 07/2024, tháng giảm mạnh nhất kể từ năm 1997. Tuy nhiên, KOSPI đã bật tăng 17.91% chỉ trong ngày 31/07/2024, tạo nên mức tăng kỷ lục trong một ngày.

Nhà kinh tế Steve Hanke cho rằng làn sóng giảm giá này do nhà đầu tư toàn cầu chán nản với cơn sốt AI. Tuy nhiên, đà hồi phục ấn tượng dẫn đầu bởi SK Hynix tăng 29.95% lại cho thấy điều ngược lại. Xu hướng “tháo chạy AI” của châu Á cũng biến động mạnh không kém tại Tokyo.

South Korea’s benchmark stock index has become the world's most volatile.The AI protagonist in South Korea have clearly flown TOO CLOSE TO THE SUN and had their feathers singed.IT'S CLEAR THAT INVESTORS AROUND THE WORLD ARE GROWING WEARY OF THE OBVIOUS AI HYPE AND NONSENSE. pic.twitter.com/2uU5KdfGqt

— Steve Hanke (@steve_hanke) August 2, 2026

Các số liệu về stablecoin vẫn thể hiện một xu hướng ổn định hơn. Dòng tiền crypto của người Hàn không “trốn chạy”, mà là chuyển hướng sang kênh đầu tư mới, giống như thời điểm nhà đầu tư Hàn ồ ạt rút vốn cuối năm ngoái.

Ông Lee hiện là thành viên Ủy ban tài chính thuộc Quốc hội, đại diện cho đảng Sức mạnh Nhân dân. Ông muốn chính phủ phải vào cuộc mạnh mẽ hơn.

“Khi xu hướng ‘chuyển coin’ ra nước ngoài ngày càng lan rộng, dòng tiền đang bị rút khỏi thị trường trong nước, nhà đầu tư nhỏ lẻ trở nên dễ tổn thương trước các sản phẩm phái sinh rủi ro cao trên sàn ngoại,” truyền thông trong nước trích dẫn phát biểu của ông Lee.

Chính phủ Seoul có hai lựa chọn: hoặc kiểm soát chặt lối ra, hoặc mở rộng thêm các lựa chọn đầu tư trong nước. Quyết định này sẽ ảnh hưởng đến việc tháng thứ 19 diễn ra như thế nào.