Chỉ số tiền mã hóa mới của Wall Street gây bất ngờ: Không có Bitcoin

Wall Street vừa có một chỉ số chuẩn mới cho thị trường crypto, và Bitcoin lại không góp mặt. S&P Dow Jones Indices, đơn vị nổi tiếng với chỉ số S&P 500, đã hợp tác cùng quỹ crypto Pantera Capital để xây dựng chỉ số gồm 18 token này.

Chỉ số S&P Pantera Digital Asset đã chính thức ra mắt vào thứ Hai, ngày 20/07, dưới mã SPPDA. Điểm đặc biệt là chỉ những token mang về doanh thu thực sự cho người nắm giữ mới được chọn vào chỉ số này.

Bài kiểm tra đơn giản, lấy cảm hứng từ S&P 500

Để trở thành thành viên của S&P 500, một công ty phải có lợi nhuận liên tục bốn quý liền. Chỉ số mới này cũng áp dụng nguyên tắc tương tự. Một token chỉ được vào nếu giao thức của nó mang về doanh thu đều đặn qua từng quý.

Công ty phân tích Artemis sẽ kiểm tra doanh thu này trực tiếp trên blockchain. Đồng thời, khoản tiền đó cũng cần được chuyển lại cho nhà đầu tư, chẳng hạn thông qua mua lại token, thưởng staking hoặc chi trả định kỳ.

Tiêu chí lựa chọn khá khắt khe. Chỉ số crypto tổng quát của S&P hiện gồm 196 token, nhưng chỉ có 18 cái tên vượt qua bài kiểm tra về doanh thu. Theo thư ra mắt của Pantera, trong hai quý gần nhất, tổng doanh thu thường niên của 18 token này đạt hơn 3 tỷ USD.

Ether (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) và Hyperliquid (HYPE) là những token chiếm tỷ trọng lớn nhất. Mỗi token không được vượt quá 35% tổng giá trị chỉ số.

Chiến lược này nhìn chung mang lại kết quả tốt trên lý thuyết. Theo tài liệu chính thức, nếu giả định đầu tư từ tháng 06/2021 đến tháng 06/2026 thì chỉ số này mang về lợi nhuận bình quân 8.18% mỗi năm, trong khi chỉ số 196 token chỉ sinh lời 0.08%. Tuy nhiên, S&P cũng cảnh báo rằng đây chỉ là kết quả mô phỏng trên dữ liệu quá khứ.

“S&P Dow Jones Indices giúp nhà đầu tư loại bỏ nhiễu động thị trường bằng các chỉ số chuẩn xác và đáng tin cậy. Với S&P Pantera Digital Asset Index, chúng tôi áp dụng cùng độ nghiêm ngặt này vào tài sản số, dựa trên nguyên tắc tài chính thực tiễn, hướng đến các danh mục đa dạng hóa,” bà Cathy Clay — CEO S&P Dow Jones Indices — chia sẻ về mục tiêu của dự án trong một thông cáo.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất nhé

Tại sao chỉ số mới của thị trường crypto lại bỏ qua Bitcoin

Bitcoin không tạo ra doanh thu từ giao thức nên bị loại khỏi danh sách. Pantera gọi Bitcoin là tài sản tiền tệ — giống như “vàng số” hơn là một doanh nghiệp kinh doanh. Nhà đầu tư muốn sở hữu Bitcoin đơn giản là mua trực tiếp, minh chứng là dòng tiền lại đổ vào các quỹ ETF Bitcoin gần đây như đã ghi nhận.

Chỉ số này hướng đến tầm nhìn lớn hơn. Theo Pantera dẫn số liệu từ JPMorgan Private Bank, có tới 89% các văn phòng quản lý tài sản cho gia đình giàu có (family office) vẫn chưa đầu tư vào crypto. Nguyên nhân đến từ việc nhiều sản phẩm hiện tại trộn lẫn coin meme và các dự án kinh doanh thực, khiến nhà đầu tư e ngại.

Như BeInCrypto đã đưa tin, chỉ số chuẩn này không đưa Bitcoin vào vì lý do doanh thu chứ không phải vì quy mô. Ở chiều ngược lại, Hyperliquid cho thấy một câu chuyện khác – quỹ ETF spot Hyperliquid chỉ mới bắt đầu giao dịch từ tháng 05 nhưng đã nhanh chóng lọt top năm token lớn nhất.

S&P đã định hướng như vậy trong nhiều tháng qua. Vào tháng 10 năm ngoái, họ đã ra mắt chỉ số tham chiếu kết hợp giữa cổ phiếu và crypto đầu tiên.

Pantera hiện cũng đang đàm phán với các công ty quản lý quỹ để xây dựng các ETF dựa trên chỉ số này. Tác động tiềm năng là rất lớn, vì hiện có khoảng 13 nghìn tỷ USD đang được theo dõi bởi S&P 500. Nếu chỉ một phần nhỏ chuyển sang hướng đi mới này, chỉ số của Pantera sẽ trở thành đối thủ đáng gờm trên thị trường.