Thị trường gấu vàng được xác nhận? Tín hiệu đỏ hàng tuần đầu tiên kể từ năm 2023

Giá vàng (XAU) đã giảm xuống dưới 4,000 USD vào thứ Năm, hiện thấp hơn 28% so với đỉnh kỷ lục 5,598 USD hồi tháng 01/2024. Trên biểu đồ tuần, kênh Gaussian vừa xuất hiện cây nến đỏ đầu tiên kể từ tháng 10/2023, càng củng cố quan điểm thị trường gấu đã được xác nhận đối với vàng.

Các tin tức chiến tranh gần đây cũng không giúp giá vàng tăng trở lại. Thay vào đó, giá dầu tăng mạnh và kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất vẫn là nguyên nhân khiến vàng tiếp tục giảm giá.

Tại sao vàng không còn phát huy vai trò trú ẩn an toàn?

Không quân Mỹ liên tục tấn công các cơ sở quân sự của Iran trong 4 ngày liên tiếp trong tuần này, đồng thời eo biển Hormuz vẫn bị phong tỏa với tàu thương mại. Giá dầu đã tăng hơn 9% chỉ trong 5 ngày. Thông thường, diễn biến này sẽ khiến giá vàng tăng mạnh.

Nhưng lần này, mọi thứ lại đi ngược. Giá dầu tăng cao làm cho kỳ vọng lạm phát tăng lên, khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) càng có lý do để thắt chặt chính sách tiền tệ. Theo dữ liệu từ CME FedWatch, thị trường hiện đang định giá xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 09/2024 là khoảng 76%, so với 57% chỉ một tuần trước đó.

Biên bản họp FOMC tháng 06/2024 còn gây áp lực thêm khi cho thấy các thành viên phân chia quan điểm, với 9/17 ủng hộ ít nhất một lần nâng lãi suất vào năm 2026. Dự báo lạm phát PCE lõi cũng tăng lên 3.3%. Lợi suất thực cao hơn càng khiến vàng – loại tài sản không sinh lãi – kém hấp dẫn hơn trong mắt các nhà đầu tư nhỏ lẻ, bất chấp các căng thẳng địa chính trị.

Trong khi đó, thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran sụp đổ vẫn giữ cho thị trường năng lượng đầy rủi ro. Nếu eo biển Hormuz chưa được mở lại hoặc lạm phát chưa giảm nhiệt rõ rệt, vàng có thể tiếp tục chịu áp lực từ các yếu tố vĩ mô này.

BREAKING: The largest US gold-backed ETF, $GLD, has recorded -$14.4 billion in outflows since March 1st.This is 50% more than the -$9.6 billion in outflows seen across all Bitcoin ETFs since the October peak.In March alone, investors withdrew -$8.5 billion from $GLD, the… pic.twitter.com/0Wvwlqxpxi

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) July 16, 2026

Tín hiệu thị trường gấu vàng xuất hiện trên biểu đồ tuần

Biểu đồ tuần cho thấy đây không chỉ là đợt điều chỉnh thông thường, mà là dấu hiệu cấu trúc xu hướng tăng đã bị phá vỡ. Chỉ báo kênh Gaussian chuyển sang màu đỏ lần đầu tiên kể từ tháng 10/2023, chấm dứt chu kỳ tăng giá kéo dài giúp vàng từ dưới 2,000 USD lên 5,598 USD.

Hiện giá vàng cũng đã rớt xuống dưới chính kênh này.

Bên cạnh đó, vàng cũng đã mất ngưỡng hỗ trợ Fibonacci retracement 0.382 dài hạn tại 4,333 USD. Vùng hỗ trợ từng rất vững giữa 4,300 USD – 4,400 USD giờ đã chuyển thành vùng kháng cự, xác nhận xu hướng tăng đã bị phá vỡ.

Đợt giảm 28% từ đỉnh là vượt xa ngưỡng giảm 20% – tiêu chuẩn xác định thị trường gấu thông thường.

Hiện giá vàng đang kiểm tra lại ngưỡng Fibonacci retracement 0.5 quanh vùng 3,943 USD. Nếu thủng vùng này, ngưỡng hỗ trợ tiếp theo sẽ nằm ở “golden pocket” 0.618 tại 3,552 USD – khu vực từng được nhấn mạnh trong bản phân tích trước. Ngoài ra còn có vùng 3,300 USD – 3,400 USD và 2,575 USD – 2,750 USD là các mốc quan trọng ở chiều giảm.

Dự báo giá XAU phụ thuộc vào sức kháng cự tại 4,300 USD

Biểu đồ ngày cho thấy tình hình đang khá phức tạp với phe “gấu”. Một mặt, đường trung bình động 50 ngày đã cắt xuống dưới đường trung bình động 200 ngày vào ngày 26/06/2024, hình thành mô hình “death cross”. Giá cũng di chuyển trong kênh song song giảm, nằm giữa đường giữa và dải trên của kênh.

Tuy vậy, động lượng đang cải thiện âm thầm. Chỉ báo Relative Strength Index (RSI) tạo đáy cao dần trong cuối tháng 06/2024 và tháng 07/2024, trong khi giá lại tạo các đáy thấp mới – báo hiệu phân kỳ tăng. Tình huống này thường báo trước một nhịp bật lên để điều chỉnh.

Tài khoản dữ liệu thị trường nổi tiếng Barchart cũng đã nhấn mạnh sự giằng co này trên X với một bình luận ngắn gọn.

Gold is getting ready to move 🚨 🚨 pic.twitter.com/S1ZHEJbs2f

— Barchart (@Barchart) July 16, 2026

Nếu giá bật lại, mục tiêu có thể sẽ là vùng kháng cự 4,300 USD – 4,400 USD, tức tăng khoảng 7% so với giá hiện tại, nơi giao nhau giữa đỉnh kênh giảm và đường trung bình động 50 ngày. Tuy nhiên, nếu bị từ chối ở vùng này, khả năng cao vàng sẽ tiếp tục giảm về khu vực “golden pocket” tại 3,552 USD, tức giảm khoảng 11.4% từ mức giá hôm nay.

Nếu vượt lại được vùng 4,300 USD – 4,400 USD thì kịch bản giảm giá sẽ bị yếu đi. Ngược lại, nếu thất bại, thị trường sẽ ngả hẳn về phía “gấu”, với quyết định lãi suất của Fed vào tháng 09/2024 và tình hình eo biển Hormuz sẽ đóng vai trò quyết định hướng đi tiếp theo.