Nancy Pelosi và Cathie Wood: Ai giao dịch đúng thời điểm hơn?

Nancy Pelosi và Cathie Wood là hai nhà đầu tư thu hút nhiều sự chú ý nhất trên thị trường chứng khoán. Cách họ lựa chọn thời điểm đầu tư khác nhau hoàn toàn, và dữ liệu suốt một thập kỷ qua cho thấy một người đang dẫn trước rõ rệt.

Tháng này càng làm rõ sự khác biệt ấy. ARK đã mua cổ phiếu Circle chỉ một ngày trước khi công ty này được cấp phép ngân hàng quan trọng tại Mỹ.

Pelosi và Cathie Wood: So sánh bằng con số

Quiver Quantitative xây dựng một chiến lược giả định mang tên “Nancy Pelosi”, dựa trên các giao dịch mà gia đình bà công khai. Đến giữa tháng 07/2026, chiến lược này ghi nhận mức tăng trưởng gộp gần 21% mỗi năm kể từ tháng 05/2014.

Mức tăng trưởng này chỉ là kết quả thử nghiệm trên dữ liệu lịch sử, không phải tài khoản thực và con số được cập nhật mỗi ngày. Đến thời điểm đó, mô hình này có tỷ lệ thắng gần 73% trên 731 giao dịch, với lần giảm giá mạnh nhất (drawdown) vào khoảng 37%.

Quỹ chủ lực của ARK – ARK Innovation ETF (ARKK) – đạt mức lợi nhuận trung bình khoảng 13.4% mỗi năm kể từ lúc ra mắt vào tháng 10/2014. Tổng lợi nhuận từ đó đến nay vượt quá 300%.

Theo tính toán của Quiver, kết quả thử nghiệm của chiến lược theo Pelosi còn cao gấp đôi so với ARK, và cũng vượt xa chỉ số S&P 500 trong cùng giai đoạn.

Lý do các giao dịch của Paul Pelosi luôn thành công

Nancy Pelosi thực tế không trực tiếp thực hiện giao dịch. Người đứng sau các quyết định đầu tư là chồng bà, ông Paul Pelosi, một nhà đầu tư kỳ cựu.

Phương pháp đầu tư của ông khá nhất quán, chủ yếu tập trung mua quyền chọn mua (call options) ở những công ty công nghệ lớn.

Kết quả thật sự đáng chú ý. Năm 2024, danh mục đầu tư của Pelosi tăng khoảng 70.9%, theo ước tính của Unusual Whales báo cáo, trong khi S&P 500 chỉ tăng 24.9%.

Holy shit.The White House just quoted Unusual Whales.The White House says that "Nancy Pelosi is rightfully criticized… she has a networth of $431 million. Nancy's Pelosi stock portfolio in 2024 grew 70%."This is from Unusual Whales 2024 report. pic.twitter.com/loQJGKQzbo

— unusual_whales (@unusual_whales) July 31, 2025

Báo cáo này xếp Pelosi vào nhóm nhà giao dịch quyền chọn nổi bật nhất. Tuy vậy, trong cùng năm đó, chỉ khoảng một nửa số nghị sĩ Quốc hội Mỹ đầu tư tích cực là có lợi nhuận cao hơn thị trường.

Ưu thế này không phải chỉ mới xuất hiện gần đây. Năm 2011, một nghiên cứu cho thấy, nếu sao chép các khoản mua cổ phiếu của những thành viên Hạ viện Mỹ thì mỗi năm sẽ lãi hơn thị trường khoảng 6%. Phân tích này áp dụng cho giai đoạn từ 1985 đến 2001.

Tuy nhiên, vấn đề không chỉ có một chiều. Một bài nghiên cứu năm 2022 lại không tìm được bằng chứng các thành viên Quốc hội vượt trội so với thị trường sau khi Đạo luật STOCK yêu cầu công khai minh bạch giao dịch.

Có điểm cần lưu ý đối với những ai muốn sao chép chiến lược này. Đạo luật STOCK cho phép các thành viên Quốc hội được nộp báo cáo giao dịch muộn đến 45 ngày sau khi mua bán diễn ra.

Vì vậy, khi công khai báo cáo thì mức giá hấp dẫn ban đầu đã không còn nữa. Những giao dịch đúng thời điểm của Quốc hội vẫn khiến tranh luận này chưa có hồi kết.

Các khoản đầu tư công khai của ARK và thương vụ Circle

Cathie Wood thành lập ARK vào năm 2014 và nhanh chóng nổi tiếng nhờ cá cược lớn vào Tesla từ rất sớm. Công ty công bố mọi giao dịch ngay trong ngày và luôn khẳng định mình là minh bạch với công chúng.

Circle (CRCL) là phép thử mới nhất. Cổ phiếu này mới xuất hiện trên thị trường chưa được một năm. Ngày ra mắt IPO tháng 06/2025, giá cổ phiếu tăng 168% so với giá IPO 31 USD, sau đó lại giảm mạnh.

Ngày 09/07, ARK đã mua khoảng 217,900 cổ phiếu Circle, trị giá gần 13.7 triệu USD theo báo cáo giao dịch mỗi ngày của họ. Cũng trong ngày này, ARK bán khoảng 9.8 triệu USD cổ phiếu Robinhood. Một ngày sau đó, Circle chính thức nhận được chấp thuận cuối cùng từ OCC để thành lập ngân hàng ủy thác quốc gia.

Sau thông tin này, cổ phiếu Circle tăng khoảng 15% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa. Ông Jeremy Allaire, CEO Circle, khẳng định việc được cấp phép là bước ngoặt lớn cho công ty.

“Việc OCC cấp phép thành lập Circle National Trust đánh dấu một bước tiến quan trọng, đưa công nghệ blockchain và tài sản số vào trung tâm hệ thống tài chính Mỹ,” ông Allaire phát biểu trong thông báo của mình.

Tuy nhiên, minh bạch cũng có hai mặt. Quỹ ARKK từng hưởng lợi lớn nhờ làn sóng tăng trưởng năm 2020, nhưng sau đó đã giảm khoảng 67% trong năm 2022 khi lãi suất tăng. Biến động giá cổ phiếu Circle sau IPO cho thấy tâm lý thị trường có thể thay đổi rất nhanh.

Kết luận

Thực tế, hai chiến lược này không hoàn toàn giống nhau. Một bên là chiến lược tập trung, sử dụng nhiều hợp đồng quyền chọn và chỉ được công bố sau một thời gian trễ. Bên kia là quỹ đa dạng hóa tài sản, được cập nhật giá theo thời gian thực.

Cả hai đều dựa vào công nghệ và chủ đề liên quan đến crypto. Chính yếu tố này đã giúp họ vượt trội trong giai đoạn thị trường tăng trưởng mạnh mẽ.

Nếu xét về số liệu thuần túy, chiến lược của Pelosi vẫn vượt trội. Tuy nhiên, việc sử dụng đòn bẩy quyền chọn như vậy rất khó để một nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể sao chép.

Sự khác biệt lớn nhất nằm ở khả năng tiếp cận thông tin. Các giao dịch của ARK công khai chỉ sau vài giờ, trong khi các giao dịch của Pelosi thường chỉ xuất hiện sau vài tuần.

Khoảng cách này có thể sớm không còn quan trọng. Pelosi dự kiến sẽ nghỉ hưu khi nhiệm kỳ của bà kết thúc vào tháng 01/2027, đồng nghĩa với việc một trong những chuỗi công bố giao dịch gây chú ý nhất thị trường sẽ kết thúc.

Các giao dịch của bà cũng chịu sự giám sát chính trị. Thượng nghị sĩ Josh Hawley đã đưa ra dự luật, ban đầu gọi là Đạo luật PELOSI, được thông qua tại Ủy ban Thượng viện vào năm 2025. Sau đó, dự luật được đổi tên thành Honest Act và mở rộng phạm vi áp dụng cho cả Tổng thống. Nếu được thông qua, đạo luật này sẽ cấm các nghị sĩ quốc hội và vợ/chồng của họ nắm giữ cổ phiếu riêng lẻ.

My bill to BAN members of Congress from day trading on the taxpayers' dime just passed out of committee – clearing the 1st hurdle to becoming lawBring it to the Senate floor for a vote NOW pic.twitter.com/GE9cdDG9bb

— Josh Hawley (@HawleyMO) July 30, 2025

Áp lực đang đến từ cả hai đảng. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cũng đã kêu gọi Quốc hội hạn chế hoạt động giao dịch chứng khoán của các nghị sĩ.

Hiện tại, nếu tính về lợi nhuận thì Pelosi đang dẫn trước, còn Wood lại nổi bật ở sự minh bạch. Trong năm tới, câu chuyện so sánh này có thể sẽ đi đến hồi kết hoặc tiếp tục được nhìn nhận dưới góc nhìn mới.