Dầu thô giảm sau một đợt tăng giá do chiến tranh khi thỏa thuận ngừng bắn dần thất bại hàng ngày

• Dầu thô WTI giao dịch gần mức 71,00$, giảm 1%, sau khi tăng vọt lên 72,83$ vào buổi sáng nhưng đã bị bán trở lại mức thấp trong phiên chỉ trong hai giờ.
• Cơ quan Năng lượng Quốc tế dự báo nhu cầu toàn cầu lần đầu tiên giảm hàng năm kể từ năm 2020, xem cuộc chiến là sự phá hủy nhu cầu thay vì thắt chặt nguồn cung.
• Tổng thống Trump nhắc lại rằng lệnh ngừng bắn đã kết thúc và Tehran phủ nhận tin đồn về các cuộc đàm phán mới, tuy nhiên phần bù rủi ro giảm dần qua mỗi lần lặp lại.

Dầu thô West Texas Intermediate (WTI) giao dịch ở mức 70,98$ vào thứ Sáu, giảm 1%, sau khi tăng lên 72,83$ vào buổi sáng theo giờ châu Âu nhưng gặp phải áp lực bán mạnh từ New York khiến giá thùng dầu giảm xuống mức thấp 70,70$ trong vòng hai giờ. Phần bù rủi ro leo thang được xây dựng từ mức cơ sở 68,00$ đầu tuần vẫn còn trên giấy tờ, nhưng trong phiên giao dịch thứ Sáu, nó đang bị xóa bỏ theo thời gian thực, trong một ngày mà dòng tin tức lẽ ra phải khiến người bán ở nhà.

Một cuộc chiến không còn là tiêu đề chính

Nguyên liệu thô cho nỗi sợ nguồn cung đã hiện diện đầy đủ. Lực lượng Mỹ đã tấn công các mục tiêu Iran hơn 170 lần trong hai ngày, Tehran đã phóng tên lửa đạn đạo vào một căn cứ ở Jordan và tấn công các tàu thương mại quanh Eo biển Hormuz, và lưu lượng tàu qua điểm nghẽn này đã giảm xuống rất thấp trong khi hàng trăm tàu mắc kẹt đang chờ được phép đi qua.

Tổng thống Trump sáng thứ Sáu nhắc lại rằng lệnh ngừng bắn đã kết thúc, tái sử dụng tuyên bố ngày thứ Tư trên mạng xã hội, trong khi các nguồn tin Iran bác bỏ tin đồn về một vòng đàm phán mới dự kiến vào tuần tới. Qatar và Pakistan đang nỗ lực kéo hai bên trở lại bàn đàm phán, Oman và Thổ Nhĩ Kỳ đang nhận các cuộc gọi từ Tehran, và Washington khẳng định các cuộc đàm phán kỹ thuật vẫn tiếp tục bất chấp. Iran cũng đã tổ chức tang lễ cho cố lãnh đạo tối cao vào thứ Sáu, một khoảnh khắc kế vị mà trong bất kỳ thập kỷ trước đây nào cũng sẽ làm tăng giá dầu thô.

Thị trường đã bán tháo tất cả những điều đó. Phiên giao dịch thứ Năm hạ nhiệt sau khi có thông tin Iran đã gọi để đàm phán, đợt tăng trên 72,50$ vào thứ Sáu chỉ kéo dài khoảng thời gian ăn trưa, và mỗi lần leo thang giờ đây mua được ít đô la hơn mỗi thùng và giữ được trong thời gian ngắn hơn lần trước. Vị thế thị trường giải thích phần nào sự suy giảm; một thị trường đã dành tháng Sáu để xóa bỏ toàn bộ phần bù rủi ro thời chiến không còn mặn mà xây dựng lại chỉ dựa trên lời nói.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế đảo ngược quan điểm tăng giá

Báo cáo hàng tháng ngày thứ Sáu từ Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã đưa ra con số mà thị trường đã nghi ngờ: nhu cầu toàn cầu về Dầu thô và các sản phẩm tinh chế dự kiến giảm 1 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2026, lần giảm hàng năm đầu tiên kể từ năm 2020, với sự co lại tập trung mạnh vào các sản phẩm và khu vực bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi việc đóng cửa Eo biển Hormuz. Nguồn cung hồi phục nhanh hơn tiêu thụ, đã tăng 4,1 triệu thùng mỗi ngày trong tháng Sáu lên 98,8 triệu thùng khi lưu lượng qua Eo biển được nối lại, mặc dù sản lượng vẫn thấp hơn 9,4 triệu thùng mỗi ngày so với mức trước chiến tranh.

Phép tính dự báo của cơ quan này còn tệ hơn đối với phe tăng so với lịch sử. Cán cân sẽ chuyển sang thặng dư vào cuối năm và tạo ra một lượng tồn kho lớn đáng kể trong năm 2027 nếu lưu lượng vận chuyển tiếp tục hồi phục, và toàn bộ dự báo rõ ràng phụ thuộc vào một hòa bình lâu dài mà hiện tại không ai ký kết. Do đó, giảm leo thang sẽ đẩy nhanh sự dư thừa, leo thang trở lại sẽ làm sâu sắc thêm sự phá hủy nhu cầu, và chỉ có việc mất hoàn toàn và kéo dài Eo biển mới thực sự định giá lại nguồn cung. Các nhà giao dịch đã chứng kiến hai lần đóng cửa tuyến đường thủy này không thành công.

Dưới tiêu đề chính, báo cáo mô tả thị trường dầu thô đang dư thừa trong khi thị trường sản phẩm thì không, với biên lợi nhuận lọc dầu và giá xăng ở mức cao nhiều năm trong khi công suất lọc dầu vùng Vịnh bị hư hại đang dần phục hồi. Sự thắt chặt này thưởng cho các nhà lọc dầu hơn là cho giá thùng dầu; đối với WTI, sản phẩm khan hiếm chỉ là phần thưởng an ủi, không phải là lực đẩy giá.

Tuần tới giao dịch dựa trên dữ liệu Washington, không phải lời nói vùng Vịnh

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tháng Sáu sẽ được công bố vào thứ Ba lúc 12:30 GMT, và nó quan trọng với giá dầu thô gấp đôi: chỉ số tiêu đề 4,2% hàng năm của tháng Năm phần lớn do chi phí năng lượng tăng vọt vì chiến tranh, và nếu lặp lại mức nóng này sẽ giữ Fed ở trạng thái diều hâu và đồng đô la Mỹ vững chắc, tạo lực cản thường trực cho dầu thô. Chủ tịch Fed sẽ điều trần lúc 14:00 GMT vào thứ Ba và thứ Tư, với doanh số bán lẻ Mỹ dự kiến công bố vào thứ Năm lúc 12:30 GMT.

Về phía nguồn cung, báo cáo tồn kho hàng tuần của Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) sẽ được công bố vào thứ Tư lúc 14:30 GMT và số lượng giàn khoan của Baker Hughes sẽ ra vào thứ Sáu lúc 17:00 GMT. Dữ liệu thực sự quan trọng vẫn chưa được lên lịch: dữ liệu theo dõi tàu chở dầu qua Hormuz đã thay thế lịch công bố trở thành thông tin thực tế của thị trường và được cập nhật liên tục.

Các mức kỹ thuật của Dầu thô

Kháng cự: Đợt tăng bị từ chối ở 72,83$ vào thứ Sáu giới hạn giá dưới ngưỡng 73,00$. Phía trên mức này không có nhiều lực cản cho đến 76,00$, nơi bắt đầu sự sụt giảm tháng Sáu, với đường trung bình động hàm mũ 200 ngày giảm dần ngay phía sau ở mức 77,28$.

Hỗ trợ: Mức thấp trong phiên tại 70,70$ bảo vệ ngưỡng 70,00$. Dưới mức đó, vùng cơ sở cuối tháng Sáu ở 68,00$ là nền tảng cho toàn bộ đợt hồi phục, và đóng cửa hàng ngày dưới mức này sẽ đưa mức đáy tháng Hai gần 62,00$ trở lại bản đồ.

Xu hướng: Giảm. Người bán đang gặp phải sức mạnh theo đúng lịch trình trong khi mức 73,00$ giới hạn đà tăng, và mặc dù chỉ báo Stochastic Relative Strength Index hàng ngày đang uốn cong lên từ vùng quá bán gần 28 cho thấy không nên đuổi theo đà yếu, con đường ít trở ngại nhất vẫn hướng về 68,00$; chỉ có đóng cửa hàng ngày trên 73,00$ mới buộc phe bán phải xem xét lại.

Biểu đồ hàng ngày Dow Jones