Các quỹ ETF Bitcoin bị rút ròng 8.95 tỷ USD trong hai tháng, và làn sóng bán ra vẫn chưa kết thúc

Các quỹ ETF Bitcoin (BTC) giao ngay tại Mỹ tiếp tục ghi nhận dòng tiền rút ròng lên tới 296 triệu USD trong 24 giờ qua, tương đương khoảng 5,050 BTC. BlackRock dẫn đầu làn sóng rút vốn, theo sau là Grayscale, Fidelity và ARK Invest cũng đều ghi nhận khoản lỗ.

Dữ liệu từ Glassnode cho thấy tổng giá trị bán ra hiện đã đạt 8.95 tỷ USD kể từ ngày 07/05/2026. Giá Bitcoin hiện đang giao dịch quanh 61,600 USD, tăng 2.4% trong 24 giờ qua, tuy nhiên dữ liệu dòng tiền cho thấy đà tăng này vẫn còn khá mong manh.

Dòng tiền rút khỏi ETF đã lên tới 8.95 tỷ USD trong 34 ngày giao dịch tiêu cực

Dữ liệu dòng tiền ròng ETF giao ngay Mỹ từ Glassnode cho thấy lực mua đang suy yếu kể từ cuối tháng 09/2025. Thời điểm đó, các ngày dòng tiền vào đạt đỉnh hơn 1.2 tỷ USD. Từ đó đến nay, số ngày dòng tiền dương ngày càng ít và giá trị cũng nhỏ hơn.

Bước ngoặt lớn diễn ra vào ngày 07/05/2026. Kể từ đó, các quỹ chỉ có 5 phiên giao dịch ghi nhận dòng tiền vào, còn lại 34 ngày đều là rút ròng, tổng cộng đã rút ra 8.95 tỷ USD.

Chỉ tính riêng tháng 06/2024 đã có tới 4.5 tỷ USD rời khỏi các quỹ ETF – mức rút vốn tháng cao nhất kể từ khi sản phẩm này ra mắt vào tháng 01/2024. Cùng thời gian đó, giá Bitcoin giảm tới 20.48%, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 06/2022.

Trong một bài đăng trên X, chuyên gia That Martini Guy cho rằng đà phục hồi gần đây không mang lại sự thay đổi lớn.

“Mọi người đều hào hứng với cú hồi hôm qua. Nhưng hoạt động bán ra từ các quỹ ETF vẫn chưa dừng lại. Vốn bắt đầu dịch chuyển, tâm lý vẫn còn yếu và tôi cho rằng cấu trúc thị trường vẫn chưa đổi mới gì nhiều.”

Để áp lực bán giảm bớt, các quỹ ETF cần có nhiều phiên hút tiền vào liên tục thay vì chỉ vài ngày xanh đơn lẻ. Đến nay vẫn chưa xuất hiện chuỗi ngày như vậy.

Bitcoin ETFs just recorded another -$296 million day.That's around 5,050 BTC leaving the ETFs in the last 24 hours.BlackRock led the outflows once again, with Grayscale, Fidelity and ARK Invest also seeing redemptions.Everyone got excited by yesterday's bounce.But ETF… pic.twitter.com/KyKqNfuDit

— That Martini Guy ₿ (@MartiniGuyYT) July 2, 2026

Coin rút khỏi sàn giao dịch nhưng giá bitcoin vẫn giảm

Dữ liệu số dư trên sàn bổ sung thêm góc nhìn khác cho bức tranh giảm giá. Chỉ số thay đổi vị thế ròng của Glassnode cho thấy lượng coin rời khỏi các sàn từ cuối tháng 05/2026. Thông thường, việc rút coin khỏi sàn được hiểu là nhà đầu tư nhỏ lẻ đang tích trữ cho lưu trữ lâu dài.

Tuy nhiên, lịch sử lại cảnh báo điều ngược lại. Đây là lần thứ 3 liên tiếp xuất hiện đợt rút coin lớn tính từ đỉnh lịch sử của Bitcoin cuối năm 2025. Đợt đầu kéo dài từ cuối tháng 10 đến tháng 12/2025. Đợt hai xuất hiện từ cuối tháng 01 đến đầu tháng 03/2026, khi chỉ số này chạm gần mức âm 100 tỷ USD.

Mỗi lần xuất hiện đều trùng với việc giá tiếp tục giảm thay vì đảo chiều tăng (khoanh xanh dương trên biểu đồ). Thay vì mang ý nghĩa tích cực, những đợt tích lũy này lại không thể giúp giá phục hồi. Các tín hiệu capitulation (bán tháo) ngày càng mạnh trên on-chain cũng cho kết quả tương tự.

Hơn nữa, một phần lượng coin rút ra không hẳn là nhà đầu tư nhỏ lẻ mua mới mà chỉ là di chuyển kỹ thuật. Coin được đổi trả từ ETF có thể chỉ luân chuyển giữa các ví lưu ký và ví lạnh mà không thực sự đi qua sổ lệnh mua bán. Dữ liệu nhu cầu mua Bitcoin yếu tại Mỹ cũng ủng hộ nhận định này.

Triển vọng giá BTC phụ thuộc vào tốc độ rút vốn khỏi ETF

Hai tập dữ liệu trên đều cho thấy một điều: Dòng tiền vào/ra các ETF, chứ không phải số dư trên sàn, mới đang điều tiết giá Bitcoin ở thời điểm hiện tại. Khi đà rút vốn chưa dừng, việc tích lũy trên on-chain gần như không đủ sức cân bằng áp lực bán ra.

BTC hiện giao dịch quanh mức 61,600 USD, tăng 2.4% trong ngày. Tuy nhiên, giá vẫn chỉ loanh quanh trên 60,000 USD kể từ giữa tháng 06/2024. Nếu giá giảm xuyên mức này, điều đó sẽ xác nhận áp lực rút vốn ETF tiếp tục chiếm ưu thế trên thị trường.

Ngược lại, nếu xuất hiện chuỗi dòng tiền vào mạnh mẽ và liên tiếp thì có thể đánh dấu lần đầu thị trường đổi cấu trúc kể từ đầu tháng 05/2026. Trong lịch sử, các đợt đảo chiều dòng tiền như vậy thường báo hiệu đáy bền vững của Bitcoin.

Cho tới khi đó, dữ liệu cho thấy thị trường vẫn nên thận trọng. Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc các nhà đầu tư quỹ ETF có dừng bán ra trước khi người mua giao ngay buông xuôi hay không.