Bên trong cảnh báo thị trường chứng khoán của Bank of America: Mọi người đã bỏ lỡ mối liên hệ với crypto này

Bank of America vừa khuyến nghị nhà đầu tư nên chốt lời. 7 trên 10 tín hiệu thị trường giá xuống của ngân hàng này đã được kích hoạt. Đây là số lượng tín hiệu trung bình trước mỗi đợt giảm mạnh kể từ năm 1990.

Tuy nhiên, một chỉ báo trong lĩnh vực crypto còn phát tín hiệu sớm hơn.

Cảnh báo thị trường chứng khoán của Bank of America nói gì

Cảnh báo này xuất hiện trong một thông báo ngày 05/06/2024 từ Savita Subramanian, trưởng bộ phận chiến lược chứng khoán Mỹ của ngân hàng. Tiêu đề của thông báo khá ngắn gọn: “Quá nhiều tín hiệu đỏ. Nên chốt lời.”

BANK OF AMERICA ANALYSTS LED BY SAVITA SUBRAMANIAN WARNED ITS CLIENTS TO TAKE PROFITS, CITING ‘TOO MANY RED FLAGS’

— Evan (@StockMKTNewz) June 8, 2026

BofA theo dõi 10 điều kiện thường xuất hiện trước khi thị trường đạt đỉnh. Bốn tín hiệu đã xuất hiện vào tháng 3, con số này tăng lên bảy vào tháng 5. Ngày thứ Sáu đó, chỉ số S&P 500 giảm 2.6%, ghi nhận phiên tệ nhất kể từ tháng 10 năm ngoái.

Các yếu tố kích hoạt bao gồm tín dụng ngân hàng thắt chặt, tâm lý tiêu dùng tiêu cực, hoạt động mua bán và sáp nhập tăng mạnh cùng với một chỉ số cho thấy thị trường đang ở mức định giá cao trên 17/20 yếu tố quan sát.

Q1 2026 Fed SLOOS highlights:• C&I lending standards tightened modestly; demand flat overall• CRE standards mostly unchanged; demand weaker (esp. construction loans)• Households: mortgage standards steady, demand soft; HELOC demand up• Consumer loans: tighter standards,… pic.twitter.com/85NglVcPuc

— MTS Insights (@MTSInsights) May 4, 2026

Tuy nhiên, đây không phải là lời kêu gọi bán tháo tất cả.

“Chúng tôi vẫn nhìn thấy cơ hội ở các cổ phiếu S&P 500, nhưng không phải với chỉ số tổng thể tính theo vốn hóa”, Subramanian viết.

Cảnh báo này có ý nghĩa gì

Nói đơn giản thì các cổ phiếu hiện tại đang được định giá quá cao, chỉ một số “ông lớn” mới kéo được thị trường lên và tiền đang ngày càng khó vay mượn hơn. Kịch bản này từng kết thúc không mấy tốt đẹp trong quá khứ.

BofA không theo dõi lĩnh vực crypto. Tuy nhiên, thị trường crypto thường giảm trước thị trường chứng khoán từ hai đến sáu tuần. Chỉ số Crypto Canary Composite phản ánh mức độ áp lực này.

Chỉ báo này hiện ở mức 69.1, nằm trong vùng cảnh báo. Áp lực giảm của Bitcoin đang ở mức tối đa. Lượng stablecoin trên thị trường giảm xuống, và tiền mặt cũng đang rời khỏi crypto. Bitcoin vẫn di chuyển cùng chiều với thị trường chứng khoán, vì vậy dấu hiệu này cũng có thể lan rộng.

Nếu xu hướng này tiếp tục, cửa sổ rủi ro có thể kéo dài đến giữa tháng 07/2024. Chỉ báo này mang tính tham khảo, không phải là dự báo chắc chắn.

Biểu đồ nói gì

Nhóm cổ phiếu đắt đỏ đang vượt trội nhóm cổ phiếu giá rẻ với mức chênh lệch hiếm thấy. Khoảng cách giữa nhóm cổ phiếu tăng trưởng và giá trị đạt mức z-score 2.89 vào đầu tháng 06/2024. Các chỉ số trên 2 là rất hiếm. Gần đây chỉ số này đã giảm về 1.12, điều này có thể là dấu hiệu đã tạm hạ nhiệt hoặc báo hiệu bắt đầu một quá trình điều chỉnh lớn hơn.

Ngay trong ngành công nghệ, khoảng cách giữa cổ phiếu tốt nhất và kém nhất cũng rộng nhất kể từ tháng 02/2000.

Lãnh đạo thị trường cũng đang thu hẹp. Chỉ số S&P 500 thông thường (SPY) so với chỉ số bình quân đồng đều (RSP) đạt đỉnh gần 3.67 vào giữa tháng 05. Hiện đang ở 3.52, hơi cao hơn mức trung bình 200 ngày. Nếu giảm xuống dưới mức này, quyền chủ động sẽ chuyển về tay các cổ phiếu bình quân, đây chính là điều Subramanian ưa thích.

Áp lực dòng tiền trong ngành công nghệ là yếu tố lớn thứ ba. 4 công ty xây dựng AI lớn nhất hiện đang chi khoảng 71 xu trên mỗi USD họ kiếm được để đầu tư vào các trung tâm dữ liệu. Amazon thậm chí chi tiêu vượt cả doanh thu.

BofA dự đoán nhóm này sẽ tiến gần mức 100% vào cuối năm khi việc mua lại cổ phiếu dừng lại và làn sóng bán cổ phiếu bắt đầu. Alphabet vừa huy động được hơn 80 tỷ USD.

Những mức giá quyết định xu hướng

Chỉ số S&P 500 đã đạt đỉnh gần 7,621 vào đầu tháng 06/2024 và hiện đang giao dịch quanh mức 7,387. Chỉ số này đã rơi xuống dưới đường trung bình 20 ngày ở mức 7,442 — dấu hiệu đầu tiên cho thấy xu hướng có thể thay đổi.

Mức mục tiêu 7,100 theo BofA là mốc quan trọng cần quan sát. Mức này nằm gần đường trung bình 100 ngày tại 7,082 và hỗ trợ kỹ thuật ở 7,110. Đây được xem là “tuyến phòng thủ” của phe mua.

Savita BofA: Too many red flags. Take profits. $SPXOur S&P 500 year-end target of 7100 suggests 6% downside from here. Today = Feb 2000 in three ways: pic.twitter.com/EPuJJgAlxa

— Mike Zaccardi, CFA, CMT 🍖 (@MikeZaccardi) June 7, 2026

Không phải ai cũng đồng ý với quan điểm này. Michael Wilson của Morgan Stanley cho rằng việc điều chỉnh này là lành mạnh, phù hợp với kịch bản tăng giá tới cuối năm. Một bài kiểm tra quan trọng của cảnh báo thị trường chứng khoán sẽ đến sớm với báo cáo lạm phát dự kiến vào khoảng 4.2%.

CPI TEST: WILL INFLATION HEAT UP AGAIN?Today's U.S. CPI report is expected to show inflation rising to 4.2% in May from 3.8% in April, driven largely by higher energy costs linked to the Iran conflict. Investors are watching closely for clues on interest rates, with markets…

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) June 10, 2026

Chỉ số S&P 500 hiện đang nằm giữa mốc kỷ lục 7,621 và vùng hỗ trợ quan trọng 7,100. Ngưỡng nào bị phá vỡ trước sẽ quyết định xu hướng tiếp theo của thị trường.