Oracle giảm xuống dưới 200 USD trước kỳ báo cáo kết quả kinh doanh, liệu Wall Street có đặt cược sai lầm giữa lúc cơn sốt AI hạ nhiệt?

TradingKey - Oracle giảm xuống dưới ngưỡng 200 USD khi thị trường tập trung vào báo cáo lợi nhuận sắp tới; các ngân hàng đầu tư tại Wall Street vẫn duy trì sự lạc quan.

Trước khi thị trường mở cửa vào ngày 10/6 theo giờ miền Đông, Oracle ( ORCL) đã tiếp tục xu hướng giảm gần đây, phá vỡ ngưỡng 200 USD. Tính đến thời điểm viết bài, giá cổ phiếu của Oracle đã giảm mạnh hơn 3% trong ngày xuống còn khoảng 198 USD, chạm mức thấp nhất mới trong hai tuần. Với việc Oracle dự kiến sẽ báo cáo kết quả kinh doanh quý mới nhất sau giờ đóng cửa hôm nay, liệu động thái này có thể đảo ngược đà sụt giảm gần đây không?

Biểu đồ giá cổ phiếu Oracle, nguồn: TradingView

Vào ngày 1/6, Oracle thông báo sẽ công bố kết quả kinh doanh vào ngày 10/6, đẩy giá cổ phiếu lên gần mức 250 USD. Tuy nhiên, Broadcom ( AVGO ) đã công bố dự báo tài chính vào ngày 3/6 gây thất vọng, kích hoạt một đợt điều chỉnh chung đối với các cổ phiếu ngành chip và liên quan đến AI, khiến Oracle giảm mạnh hơn 7% trong ngày hôm đó. Sau đó, những tranh luận về bong bóng AI tiếp tục nóng lên và thị trường bắt đầu lo ngại về các khoản chi tiêu vốn khổng lồ của các công ty AI. Giá cổ phiếu đã đi theo đợt điều chỉnh đang diễn ra của lĩnh vực AI, giảm khoảng 20% cho đến nay.

Theo dữ liệu, chi tiêu vốn của Oracle chỉ trong 9 tháng đầu năm tài chính 2026 đã đạt con số đáng kinh ngạc là 39,2 tỷ USD, vượt xa mức 12,1 tỷ USD trong cùng kỳ năm tài chính 2025. Sự đầu tư mạnh mẽ như vậy chắc chắn sẽ gây áp lực lên bảng cân đối kế toán và dòng tiền tự do của công ty trong ngắn hạn, thậm chí có thể làm tăng gánh nặng nợ.

Bất chấp việc các nhà đầu tư bán tháo mạnh cổ phiếu liên quan đến AI, nhiều tổ chức tại Wall Street vẫn lạc quan về giá cổ phiếu của Oracle. Trong số đó, Bank of America ( BAC) đang kỳ vọng mức giá lên tới 240 USD, trong khi UBS ( UBS) đã nâng giá mục tiêu từ 250 USD lên 285 USD, và Citigroup ( C) thậm chí còn lạc quan hơn khi tin rằng giá cổ phiếu của Oracle sẽ tăng lên gần mức cao kỷ lục 330 USD được thiết lập vào năm ngoái.

Hơn nữa, Nghĩa vụ thực hiện còn lại (RPO) của Oracle vẫn ở mức cao kỷ lục, đồng nghĩa với việc nhu cầu của các doanh nghiệp đối với dịch vụ đám mây AI của Oracle không phải là giả tạo mà được hỗ trợ bởi các hợp đồng vững chắc. Điều này cũng cho thấy luận điểm "người dẫn đầu về chuyển đổi đám mây và hạ tầng AI" mà Wall Street đang đặt cược vẫn vững chắc, thay vì chỉ là sự thổi phồng vô căn cứ.

Tuy nhiên, nếu biên lợi nhuận của Oracle thực sự bị kéo giảm nghiêm trọng bởi các khoản chi tiêu vốn, Wall Street có thể chứng kiến một đợt điều chỉnh định giá AI trên quy mô lớn hơn. Ngược lại, nếu Oracle có thể chứng minh rằng mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu Oracle Cloud Infrastructure (OCI) đang duy trì mức tăng trưởng cao trên 45% và chứng minh rằng lượng đơn hàng tồn đọng đang tăng tốc chuyển hóa thành doanh thu thực tế, đợt sụt giảm này sẽ được chứng minh là một "cơ hội vàng", xác nhận triển vọng lạc quan của các ngân hàng đầu tư tại Wall Street.