Ethereum đang tái hiện chiến lược của Amazon? ETH giảm xuống dưới mốc 2,000, Standard Chartered duy trì mức 40,000 USD cho năm 2030 không đổi

TradingKey - Sự phát triển của Ethereum có nhiều điểm tương đồng với những năm đầu của Amazon và Solana; hiện tại nền tảng này đang ở vùng đáy, nhưng dự kiến sẽ bứt phá trở lại khi môi trường cải thiện.

Vào ngày 29/5, chịu ảnh hưởng từ dữ liệu PCE tháng 4 của Mỹ, các loại tiền điện tử đã đồng loạt giảm mạnh vào sáng nay, và Ethereum ( ETH) cũng đã có lúc giảm xuống dưới ngưỡng 2.000 USD, chạm mức 1.974 USD và quay trở lại mức thấp của hai tháng trước. So với mức đỉnh khoảng 5.000 USD được thiết lập vào tháng 10 năm ngoái, giá Ether tính đến nay đã giảm tổng cộng 60%, vượt xa mức giảm 40% của Bitcoin ( BTC ), điều này càng làm gia tăng sự lo ngại trong cộng đồng Ethereum.

Biểu đồ giá ETH, nguồn: TradingView

Trước đó, một vài sự kiện đã gây ra tâm lý hoảng loạn trong cộng đồng, đáng chú ý nhất là đợt bán tháo ETH của Ethereum Foundation. Trong khoảng thời gian từ tháng 4 đến tháng 5 năm 2026, tổ chức này đã thực hiện ba giao dịch OTC quy mô lớn liên tiếp với BitMine ( BMNR) với tổng cộng 25.000 ETH. Mặc dù số ETH này không được đưa lên các sàn giao dịch, BitMine đã giảm bớt lực mua trên sàn để thực hiện việc mua vào này, điều này cũng làm suy yếu ngưỡng hỗ trợ giá của ETH.

Ngoài việc bán trực tiếp, gần đây Ethereum Foundation đã rút staking hơn 38.000 ETH. Việc nắm giữ lượng lớn tài sản quay trở lại đã khiến thị trường nghi ngờ cao độ rằng áp lực bán sẽ tiếp tục diễn ra. Về dòng tiền này, các quan chức khẳng định chúng đang được sử dụng để hỗ trợ các kế hoạch phát triển dài hạn; tuy nhiên, việc thiếu các báo cáo tài chính minh bạch và kịp thời đã dẫn đến những cáo buộc về 'hoạt động hộp đen' và những câu hỏi liên quan đến tốc độ đốt tiền quá mức của tổ chức.

Hơn nữa, một đợt 'thay máu' nhân sự chủ chốt của Ethereum đã khiến cộng đồng lo ngại rằng ETH sẽ mất đi bản sắc cốt lõi. Kể từ tháng 1/2026, ít nhất 8 giám đốc điều hành cấp cao và nhà nghiên cứu nòng cốt đã liên tiếp từ chức, trong đó có 5 người cùng rời đi trong tháng 5—bao gồm Carl Beekhuizen, người chịu trách nhiệm chuyển đổi sang PoS, và Julian Ma, người giám sát thiết kế cơ chế và kinh tế học tiền mã hóa. Để phản ứng lại các hành động của Foundation, cựu nhà nghiên cứu Dankrad Feist của Ethereum Foundation đã ủng hộ việc thành lập một tổ chức mới để cứu vãn Ethereum.

Bất chấp việc thị trường mất niềm tin vào Ethereum, Standard Chartered vẫn kiên định lạc quan về tương lai của nền tảng này. Geoffrey Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số của ngân hàng này, đã so sánh Ethereum với Amazon ( AMZN ), đồng thời trích dẫn câu nói nổi tiếng của Jeff Bezos: 'Cổ phiếu không phải là công ty, và công ty cũng không phải là cổ phiếu', về cơ bản ám chỉ rằng giá ETH không tương xứng với giá trị thực và đang bị thị trường định giá thấp. Tuy nhiên, liệu đây có thực sự là sự thật?

Vào tháng 12/1999, giá cổ phiếu của Amazon đã tăng vọt lên mức đỉnh 113 USD giữa làn sóng cuồng nhiệt của thị trường đối với 'khái niệm Internet'. Khi các đợt tăng lãi suất liên tiếp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ làm vỡ bong bóng dot-com, giá cổ phiếu Amazon đã giảm xuống còn khoảng 6 USD vào năm 2001, nhưng các chỉ số kinh doanh của công ty không cho thấy sự suy giảm đáng kể nào. Theo quan điểm của Geoffrey Kendrick, các chỉ số on-chain của Ethereum—như khối lượng giao dịch và TVL—tương đương với các chỉ số kinh doanh của Amazon và không hề trở nên tồi tệ hơn, cho thấy nền tảng này có thể lặp lại lộ trình tăng trưởng bùng nổ của Amazon một lần nữa.

Sự tương đồng mà Standard Chartered đưa ra giữa Ethereum và Amazon có mức độ hợp lý nhất định. Ethereum vẫn là chuỗi công khai (public chain) hàng đầu, nhưng môi trường vĩ mô hiện tại đang không thuận lợi cho toàn bộ thị trường tiền điện tử, giống như trường hợp của Solana trước đây. Vào năm 2022, giá SOL đã giảm mạnh do tác động từ sự cố FTX, nhưng nó vẫn là một chuỗi công khai chất lượng cao, dẫn đến sự bùng nổ trong làn sóng meme coin sau đó. Nói cách khác, sự sụt giảm của Ethereum không phải do sự suy thoái nội tại mà bị kéo lùi bởi môi trường chung, và chắc chắn nó sẽ bứt phá trở lại vào một ngày nào đó.

Theo quan điểm của Standard Chartered, chất xúc tác cho sự bùng nổ trong tương lai của ETH là stablecoin và token hóa, với niềm tin rằng ETH sẽ phục hồi về mức 4.000 USD vào cuối năm nay và tăng lên 40.000 USD vào năm 2030. Từ các trường hợp lội ngược dòng của Amazon và Solana ( SOL ), khả năng Ethereum có sự hồi sinh tương tự là rất cao. Sau tất cả, đây là chuỗi công khai có tính hữu dụng toàn cầu mạnh mẽ nhất, đồng thời stablecoin và token hóa đang nhận được sự ủng hộ từ Hoa Kỳ.