Chỉ số PPI của Mỹ gây sốc đạt 6% vào tháng 04/2026, dập tắt hy vọng Fed cắt giảm lãi suất

Chỉ số Giá Sản Xuất (PPI) cuối cùng của Mỹ trong tháng 04/2026 đã tăng 6%, đây là mức cao nhất kể từ tháng 01/2023. Con số này vượt xa dự báo đồng thuận là 4.9%.

Mức tăng hàng tháng là 1.4%, gần gấp ba lần so với mức kỳ vọng 0.5%, còn PPI lõi tăng 1% trong tháng. Cả chỉ số PPI tổng thể và PPI lõi đều đang ở mức cao nhất trong ba năm qua.

Dịch vụ là nguyên nhân chính khiến PPI tăng mạnh trong tháng 04

Giá dịch vụ trong nhu cầu cuối cùng đã tăng 1.2%, mức tăng theo tháng cao nhất kể từ tháng 03/2022. Theo báo cáo BLS, mức tăng này chiếm khoảng 60% của chỉ số chính.

Lợi nhuận thương mại dịch vụ tăng 2.7%, trong khi giá vận tải và kho bãi tăng 5%. Giá hàng hóa nhu cầu cuối cùng tăng 2%, riêng năng lượng tăng 7.8% và giá xăng tăng tới 15.6%.

Chỉ số lõi hẹp nhất (không tính thực phẩm, năng lượng và dịch vụ thương mại) tăng 0.6% trong tháng và tăng 4.4% so với cùng kỳ, gần mức cao nhất kể từ đầu năm 2023.

Năng lượng là nguyên nhân chính khi chiến tranh Iran làm giá dầu thô và các sản phẩm tinh chế tăng mạnh. Tuy nhiên, sự tăng rộng khắp của giá dịch vụ cho thấy áp lực lạm phát dai dẳng hơn, làm dấy lên lo ngại về lạm phát đình trệ quay trở lại sau các báo cáo gần đây.

Thị trường điều chỉnh kỳ vọng chính sách của Fed

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng sau báo cáo này. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng lên 5.042%, chỉ thấp hơn mức đỉnh trong 19 năm qua một chút.

Các nhà giao dịch trái phiếu bắt đầu đánh giá lại rủi ro Fed tăng lãi suất, trong khi Goldman Sachs mới đây đã lùi dự báo cắt giảm lãi suất sang tháng 12/2026.

Hợp đồng tương lai cổ phiếu giảm điểm ngay sau thông tin này. Đồng USD mạnh lên so với các đồng tiền lớn khác do chênh lệch lãi suất mở rộng hỗ trợ cho đồng bạc xanh.

“Cả lạm phát CPI và PPI hiện tại đều đạt mức cao nhất trong hơn 3 năm. Khả năng Fed tăng lãi suất đang gia tăng,” các chuyên gia phân tích tại Kobeissi Letter nhận định.

Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có phát tín hiệu chính sách “diều hâu” hay không sẽ là yếu tố quyết định tâm lý các tài sản rủi ro trong thời gian tới. Nếu chi phí sản xuất tiếp tục leo thang, lạm phát tiêu dùng có thể tiếp tục tăng trong nửa cuối năm 2026.