SEC, CFTC ký biên bản ghi nhớ quan trọng để phối hợp giám sát tiền mã hóa

Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC) cùng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã ký kết Biên bản Ghi nhớ (MOU) vào ngày 11/03/2026, chính thức hóa cam kết hợp tác về quản lý tài sản số và chấm dứt nhiều năm cạnh tranh về phạm vi quyền hạn giữa hai cơ quan này.

Thỏa thuận này là bước đi rõ ràng nhất trong Sáng kiến Chung về Crypto mà hai cơ quan triển khai từ tháng 01/2026, khi Dự luật Minh bạch Thị trường Tài sản Số vẫn đang mắc kẹt tại Thượng viện.

Nội dung biên bản ghi nhớ (MOU)

MOU đề ra khuôn khổ hợp tác trên 6 lĩnh vực quan trọng, bao gồm làm rõ khái niệm sản phẩm, cải tiến quy định về thanh toán và tài sản thế chấp, giảm bớt phiền toái cho các tổ chức đăng ký kép. Ngoài ra còn hướng tới xây dựng khung quản lý chuyên biệt cho crypto, đơn giản hóa báo cáo và phối hợp kiểm tra, thực thi giữa các thị trường.

MOU cũng xây dựng quy trình hoạt động, gồm các cuộc họp chung định kỳ, chia sẻ dữ liệu, thông báo trước về các vấn đề thuộc quyền hạn và tập huấn chéo cho nhân sự hai bên.

“Nhiều thập kỷ qua, việc chồng chéo quyền lực giữa SEC và CFTC, đăng ký rườm rà và các quy định khác biệt đã kìm hãm đổi mới, khiến các bên tham gia thị trường phải chuyển sang các khu vực pháp lý khác”, Chủ tịch SEC, ông Paul Atkins, chia sẻ.

Một Sáng kiến Hài hòa Chung sẽ thực hiện các mục tiêu mà MOU đề ra, đứng đầu là ông Robert Teply của SEC và bà Meghan Tente của CFTC.

Selig hé lộ kế hoạch về tiền mã hóa của CFTC

Phát biểu tại hội nghị FIA vào một ngày trước khi ký MOU, Chủ tịch CFTC Michael Selig đã giới thiệu về nỗ lực hài hòa hóa quy định của CFTC. Ông nhấn mạnh triết lý quản lý dựa trên “liều lượng tối thiểu cần thiết”, cảnh báo rằng việc đưa ra quá nhiều quy định sẽ khiến đổi mới công nghệ chảy ra nước ngoài.

Riêng với lĩnh vực crypto, ông Selig xác nhận đã chỉ đạo nhân viên soạn thảo hướng dẫn liệu các lập trình viên phát triển phần mềm phi lưu ký — kể cả người xây ví và ứng dụng DeFi — có cần đăng ký với CFTC hay không. Ngoài ra, ông cũng yêu cầu làm rõ các quy định về giao dịch crypto có sử dụng đòn bẩy dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ và việc phân loại hợp đồng tương lai không kỳ hạn.

Từ cạnh tranh nội bộ đến khung hợp tác chung

MOU này đánh dấu sự thay đổi lớn trong chính sách, được thúc đẩy nhanh hơn dưới nhiệm kỳ lãnh đạo do Trump bổ nhiệm. Đến tháng 09/2025, hai cơ quan thông báo đã giải quyết xong tranh chấp quyền hạn. Đến tháng 01/2026, Chủ tịch CFTC Michael Selig cùng Atkins phát động đồng thời Dự án Crypto, trong đó Selig đồng thuận với quan điểm của Atkins rằng hầu hết tài sản crypto giao dịch hiện nay không phải là chứng khoán.

Ngày 07/03/2026, nhiều nguồn tin cho biết hai cơ quan đang xem xét chuyển đến chung một khu phức hợp tại Washington vào năm 2027. Tại hội nghị FIA, ông Selig xác nhận ông và Atkins gặp nhau thường xuyên và đã chính thức chấm dứt cạnh tranh giữa hai cơ quan.

Ông Atkins còn giới thiệu khái niệm “tuân thủ thay thế” tại sự kiện này. Theo đó, các công ty đăng ký với cả hai cơ quan chỉ cần đáp ứng một bộ quy tắc giống nhau. Ngoài ra, ông cũng công bố nền tảng tham vấn chung cho doanh nghiệp trao đổi với cả hai đơn vị trước khi ra mắt sản phẩm mới.

Tại sao ngay lúc này: Đạo luật CLARITY đang bị đình trệ

Dự luật Minh bạch Thị trường Tài sản Số đã được Hạ viện Mỹ thông qua vào tháng 07/2025 với tỉ lệ 294-134, nhưng vẫn bị kẹt tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện do tranh cãi về lợi suất stablecoin. Các ngân hàng phản đối việc cho phép nền tảng crypto trả thưởng cho người nắm giữ stablecoin, và đề xuất dung hòa của Nhà Trắng vào tháng 02 đã bị các nhóm vận động ngân hàng bác bỏ.

Một số thượng nghị sĩ đang cố gắng xây dựng ngôn ngữ thỏa hiệp mới, nhưng quá trình lập luật vẫn chưa chắc chắn. Cuộc chiến tại Iran và việc ông Trump yêu cầu thông qua quy định xác minh cử tri trước khi ký các luật khác đã khiến lịch làm việc của Thượng viện càng thêm chật chội.

Việc ký kết MOU thời điểm này giúp SEC và CFTC xây dựng nền tảng hoạt động để phối hợp quản lý lĩnh vực crypto, bất kể Quốc hội có thông qua luật trong năm nay hay không. MOU đóng vai trò như chiếc cầu nối, hỗ trợ quản lý chung trong lúc chờ Quốc hội ban hành luật vĩnh viễn.

Ý nghĩa đối với thị trường crypto

Các sàn giao dịch đăng ký cả hai cơ quan sẽ được giảm bớt gánh nặng tuân thủ nhờ các đợt kiểm tra phối hợp và áp dụng quy định thay thế. Bộ tiêu chuẩn phân loại tài sản số dùng chung — phân biệt giữa chứng khoán, hàng hóa số, vật phẩm sưu tầm, token tiện ích — có thể giải quyết tranh cãi kéo dài về cách phân loại một số loại tài sản như Ethereum.

Về vấn đề thực thi, ông Selig cho biết CFTC sẽ tập trung xử lý các hành vi gian lận thay vì sử dụng các vụ kiện để đặt ra chính sách — điều này rất khác so với thời Chủ tịch Gensler trước đây.

Tuy nhiên, nếu không có sự bảo trợ bằng luật từ Dự luật CLARITY, những thỏa thuận này vẫn có thể thay đổi khi có lãnh đạo mới. Hai cơ quan đã mời ý kiến cộng đồng qua trang Sáng kiến Hài hòa của SEC.

Bài phát biểu của ông Selig tại FIA còn đề cập đến kế hoạch giảm bớt điều tiết rộng hơn ngoài lĩnh vực crypto, bao gồm thừa nhận AI compute là “hàng hóa số mới”, đưa hoạt động giao dịch khoáng sản chiến lược về nước, giải thể bộ phận quản lý rủi ro khí hậu của CFTC và xây dựng hướng dẫn mới cho hợp đồng cá cược dự báo sự kiện.