DXY: Trần lãi suất thực hạn chế đà tăng của Đô la – DBS

Nhà chiến lược của DBS Group Research, Philip Wee, lập luận rằng việc chỉ số DXY không thể vượt qua 99,7 báo hiệu một bước ngoặt cho tâm lý rủi ro năm 2026, khi giao dịch "khải huyền năng lượng" đang phai nhạt và các hành động của G7/IEA làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng Đô la. Ông nhấn mạnh rằng mức lãi suất thực tế hạn chế +0,75% và tỷ lệ thất nghiệp 4,4% hiện nay đã giới hạn khả năng tăng giá của USD so với năm 2022.

Sự thất bại của DXY ở mức 99,7 thay đổi câu chuyện

"Việc chỉ số DXY không thể vượt qua 99,7 đánh dấu một chuyển tiếp quan trọng trong câu chuyện rủi ro năm 2026."

"Trong khi sự thất bại của DXY ở mức 99,7 được kích hoạt bởi sự sụp đổ giá dầu, sức kháng cự cơ bản lại bắt nguồn từ một Fed đã ở trong lãnh thổ hạn chế, với mức lãi suất chính sách thực dương là 0,75% so với mức âm 5,65% kích thích sâu sắc được thấy vào thời điểm bắt đầu cuộc khủng hoảng Ukraine."

"Tuy nhiên, trở ngại chính của USD vẫn mang tính cấu trúc: không giống như những động lực thuận lợi của năm 2022, mức lãi suất thực hạn chế +0,75% và tỷ lệ thất nghiệp 4,4% cho thấy Fed hiện đang tập trung hơn vào việc hạ cánh mềm thay vì cuộc chiến chống lạm phát quyết liệt, chắc chắn giới hạn khả năng tăng giá của đồng đô la xanh."

"Hôm nay, sự khác biệt giữa lập trường lãi suất thực của Mỹ và sức khỏe thị trường lao động Mỹ tạo ra một mức trần cho USD mà không tồn tại vào năm 2022."

"Trừ khi xung đột Iran tái khởi động một vòng xoáy lạm phát dài hạn khiến thị trường loại bỏ hai lần cắt giảm lãi suất của Fed vào năm 2026, USD thiếu động lực tăng lãi suất quyết liệt đã thúc đẩy sự tăng giá đáng kể của nó vào năm 2022."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên xem xét.)