Nhà phân tích kỳ cựu nhận định giấc mơ trú ẩn an toàn của Bitcoin đang lung lay – nhưng kỷ nguyên mới của crypto có thể chỉ vừa bắt đầu

Bức tranh coi Bitcoin như một nơi trú ẩn an toàn và “vàng kỹ thuật số” đang dần bị đặt dấu hỏi, khi nhà phân tích kỳ cựu Ran Neuner cùng nhiều chuyên gia khác bắt đầu nghi ngờ về tương lai của đồng crypto tiên phong này.

Các chuyên gia chỉ ra lý do vì sao Bitcoin có thể không còn giữ vai trò như trước đây, và tại sao toàn bộ thị trường crypto đang đứng trước thời kỳ mới.

Lý thuyết lưu trữ giá trị của Bitcoin đối mặt khủng hoảng khi thị trường crypto phát triển

Dù chỉ số USD đang suy yếu và nhiều bất ổn trên thế giới gia tăng, Bitcoin lại không phát huy hiệu quả như kỳ vọng trong vai trò phòng ngừa rủi ro trước nguy cơ tiền pháp định mất giá.

Chỉ số US Dollar Index (DXY) đã giảm khoảng 9% trong năm 2025, và tiếp tục hạ thêm 2% kể từ đầu năm 2026, nhưng Bitcoin lại giảm đến 20–22% từ đầu năm đến nay, giao dịch ở mức 68,255 USD tại thời điểm viết bài. Trong khi đó, giá vàng lại tăng mạnh, chứng tỏ sức hút ở thời điểm thị trường rủi ro.

“Khi căng thẳng thương mại, tiền tệ và bất ổn tài chính diễn ra, đây chính là lúc Bitcoin phải thể hiện vai trò lưu trữ giá trị. Nhưng dòng tiền lại đổ dồn vào vàng,” nhà phân tích Ran Neuner nhận định.

Nhiều nhà phân tích khác như Willy Woo và Henrik Zeberg cũng đồng thuận với quan điểm này, cho rằng Bitcoin thực chất đang hoạt động như một tài sản mang tính rủi ro cao (high-beta), thay vì là nơi trú ẩn an toàn.

Sức hút “ý tưởng” của Bitcoin cũng đang dần mất đi. Số lượng nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia thị trường đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, các nhà ủng hộ từ đầu hầu như cũng đã rời bỏ thị trường.

“Chúng ta đã nỗ lực để Bitcoin được duyệt ETF, nỗ lực để các tổ chức được tiếp cận. Chúng ta muốn BTC trở thành một phần của hệ thống truyền thống. Bây giờ thì điều đó đã thành sự thật. Không còn gì để tranh đấu nữa… Nếu không dùng để thanh toán, và cũng không hấp thụ tốt sự bùng nổ của dòng tiền trú ẩn, thì Bitcoin thực sự còn ý nghĩa gì nữa?” Neuner chia sẻ, cho rằng thời kỳ hậu ETF là bước ngoặt lớn.

Tiếp cận tổ chức đã đạt được, nhưng phải đánh đổi

Với 11 quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã được chấp thuận, quỹ đầu tư doanh nghiệp nắm giữ lượng lớn tài sản số và khung pháp lý có lợi cho lĩnh vực crypto, Bitcoin đã hoàn toàn trở thành một phần trong hệ thống tài chính truyền thống (TradFi).

Michael Burry từng cảnh báo rằng xu hướng này sẽ khiến các công ty nắm giữ BTC chịu rủi ro lớn nếu thị trường tiếp tục điều chỉnh mạnh:

“BTC đã thất bại trong vai trò nơi trú ẩn như vàng mà lại di chuyển theo kiểu cổ phiếu biến động mạnh giống S&P 500,” SwanDesk dẫn lời Burry.

Giai đoạn tiếp theo của crypto: AI và tài chính gốc máy móc giữa thời điểm chuyển đổi câu chuyện

Neuner cho rằng tương lai không còn nằm ở luận điểm lưu trữ giá trị của Bitcoin, mà sẽ đến từ nền kinh tế mới do AI điều phối.

Hàng nghìn tỷ giao dịch vi mô tự động sẽ cần một nền tảng thanh toán tức thì, linh hoạt mà mạng blockchain chính là giải pháp tối ưu cho nhu cầu đó.

“Các AI agent sẽ không dùng ngân hàng, không dùng thẻ tín dụng. Họ cần một hệ thống thanh toán thông minh, tức thời, và chỉ có crypto đáp ứng được,” ông nói.

Dù Bitcoin đang loay hoay đi tìm lại mục đích ban đầu, thì hạ tầng toàn ngành crypto có thể trở thành nền tảng cho kinh tế kỹ thuật số tương lai.

Nhiều nhà phân tích nhận định, kể cả khi Bitcoin không còn giá trị, các mạng lưới phi tập trung, altcoin và giải pháp dựa trên blockchain vẫn sẽ đóng vai trò thực sự trong nền kinh tế AI, mang về nhiều giá trị ứng dụng lẫn doanh thu.

Đánh giá của Neuner cho thấy một cột mốc quan trọng cho thị trường crypto: Dù Bitcoin không còn giữ vai trò dẫn dắt về mặt ý tưởng như xưa, tiềm năng của ngành này vẫn còn rất lớn vượt ra ngoài một token duy nhất.