Điều gì đang giúp Hyperliquid (HYPE) giữ vững giữa lúc thị trường cực kỳ lo sợ?

Hyperliquid (HYPE) đã đi ngược lại xu hướng của thị trường tiền mã hóa kể từ đầu năm, nhờ nhiều yếu tố đặc biệt và nội tại. Theo các nhà phân tích, việc thua lỗ do thanh lý thực ra lại góp phần giúp giá HYPE tăng cao hơn.

HYPE có thể tiếp tục vượt trội so với thị trường trong bao lâu? Một số dữ liệu on-chain và thị trường sẽ giúp chúng ta hiểu rõ hơn về triển vọng này.

Những yếu tố giúp Hyperliquid vượt trội trên thị trường

Trong khi dòng tiền liên tục rút khỏi thị trường tiền mã hóa nói chung, Hyperliquid (HYPE) lại hút được dòng vốn vào. Theo dữ liệu TradingView, kể từ giữa tháng trước, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa đã giảm từ 3.2 nghìn tỷ USD xuống còn 2.2 nghìn tỷ USD. Nhưng trong cùng khoảng thời gian này, giá HYPE lại tăng 60%, từ 20.6 USD lên 33.6 USD.

Giá HYPE và tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa. Nguồn: TradingView

Sự khác biệt này cho thấy những động lực nội tại của HYPE đã mạnh hơn áp lực bán tháo chung của thị trường.

Các báo cáo gần đây từ BeInCrypto cho rằng một phần sức mạnh này xuất phát từ lượng giao dịch vượt trội của hợp đồng tương lai HIP-3 trên Hyperliquid.

Grayscale Research cũng nhấn mạnh sự bùng nổ của giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu dành cho sản phẩm ngoài crypto trên Hyperliquid vào đầu năm nay. Trung bình bảy ngày, khối lượng giao dịch trên nền tảng này vượt quá 900 triệu USD.

Khối lượng hợp đồng tương lai HIP-3 trên Hyperliquid. Nguồn: Grayscale

Bên cạnh đó, Ripple Prime đã mở quyền truy cập các công cụ phái sinh on-chain của Hyperliquid cho tổ chức tài chính. Sự hợp tác này giúp tăng thanh khoản và mở rộng khả năng ứng dụng.

Một sự kiện khác cũng tiếp thêm sức mạnh cho HYPE vào ngày 05/02/2024 – đây là ngày thị trường có tâm lý lo sợ nhất trong năm. Coinbase chính thức niêm yết giao dịch HYPE, qua đó token này gần như không bị ảnh hưởng bởi đợt bán tháo mạnh của thị trường.

Việc được niêm yết trên sàn lớn như Coinbase đã giúp HYPE tăng thanh khoản và thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức lẫn nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đây là nhân tố giúp HYPE giữ giá và thậm chí còn tiếp tục tăng trưởng khi thị trường chung sụt giảm.

“Coinbase đã niêm yết HYPE! Có hai điểm nổi bật liên quan đến việc niêm yết này:

1. Đây có thể là bước chuẩn bị cho các quỹ ETF giao ngay HYPE bắt đầu giao dịch, vì Coinbase đóng vai trò là nơi lưu ký.
2. Nhà đầu tư Mỹ vẫn gặp khó khăn khi tiếp cận HYPE; việc lên Coinbase sẽ giúp giải quyết vấn đề này.”— Steven.hl, Yunt Capital, cho biết.

Một số nhà phân tích cho rằng việc HYPE chưa được niêm yết trên Binance lại là lợi thế. Điều này giúp token tránh được các đợt bán tháo lớn. Nhà đầu tư MartyParty nhấn mạnh rằng HYPE là tài sản Layer-1 duy nhất chưa xuất hiện trên Binance, nhờ đó cũng không bị cuốn vào làn sóng “truy lùng thanh khoản”.

Tại sao các đợt thanh lý lớn lại đẩy HYPE tăng cao hơn?

Nhiều chuyên gia cũng nhận định câu chuyện giá của HYPE còn sâu xa hơn thế.

Dữ liệu từ Coinglass cho thấy, trong hơn 2.6 tỷ USD bị thanh lý chỉ trong 24 giờ, Hyperliquid chiếm hơn 630 triệu USD – chỉ đứng sau Bybit và vượt cả Binance.

Khối lượng bị thanh lý trên các sàn giao dịch. Nguồn: Coinglass

Các nhà phân tích giải thích rằng các đợt thanh lý lớn thực tế lại hỗ trợ giá HYPE nhờ cơ chế mua lại token dựa vào doanh thu phí giao dịch. Lượng thanh lý tăng đồng nghĩa với khối lượng giao dịch lớn hơn, kéo theo doanh thu phí cao hơn.

Thống kê từ DefiLlama cho thấy ngày 05/02/2024, Hyperliquid đã tạo ra 7.49 triệu USD phí giao dịch và 6.84 triệu USD doanh thu – mức cao nhất kể từ cú sập thị trường ngày 10/10 năm ngoái.

Phí giao dịch và doanh thu của Hyperliquid. Nguồn: DefiLlama

Với phần lớn dự án, khi thị trường sụp đổ sẽ làm giảm doanh thu. Tuy nhiên, Hyperliquid là một sàn giao dịch nên lại hưởng lợi từ các hoạt động thanh lý. Cơ chế này ảnh hưởng trực tiếp đến giá của HYPE.

Dữ liệu từ Hyperscreener cho thấy đã có hơn 160,000 HYPE token được mua lại vào ngày 05/02/2024. Đây là mức cao nhất kể từ đợt giảm mạnh vào ngày 10/10/2023.

Số lượng HYPE được mua lại mỗi ngày. Nguồn: Hyperscreener

Mô hình này giúp HYPE có cơ chế riêng để hạn chế áp lực tiêu cực từ thị trường.

“Yếu tố tăng mạnh gần đây có khả năng đến từ việc có nhiều lệnh thanh lý, điều này thường tạo ra nhiều phí giao dịch và tăng doanh thu.”— Nhà phân tích Thor nhận định.

Tuy nhiên, nếu chỉ tập trung vào câu chuyện tích cực thì các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể bỏ qua những rủi ro tiềm ẩn. Ngày 06/02/2024 sẽ có 9.92 triệu HYPE token được mở khóa. Hơn nữa, tâm lý tiêu cực của thị trường vẫn có thể kéo dài và làm giảm sức ảnh hưởng của các yếu tố tích cực về HYPE.

Phân tích mới nhất từ BeInCrypto nhấn mạnh tầm quan trọng của vùng 30 USD. Chuyển động giá trên hoặc dưới ngưỡng này sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của HYPE trong tháng này.