RBA tăng lãi suất tiếp tục thúc đẩy đồng AUD: Liệu Đô la Australia có duy trì đà tăng trong năm 2026?

TradingKey - Trong khi các nền kinh tế lớn trên toàn cầu vẫn đang sa lầy vào cuộc "đua cắt giảm lãi suất", Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) đã gây bất ngờ lớn vào tháng 2/2026 khi tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Động thái đi ngược xu hướng này đã hoàn toàn phá vỡ nhịp độ của thị trường. Đồng Đô la Australia (AUD) Đã tăng mạnh kể từ đầu năm đến nay, tiếp nối xu hướng đi lên từ năm 2025, liệu tỷ giá đồng đô la Australia có tiếp tục đà tăng trong năm 2026?

Một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản đầy bất ngờ, Ngân hàng Dự trữ Australia Tại sao lại có sự "đảo chiều" này?

Tại cuộc họp chính sách tiền tệ vào ngày 3/2/2026, Ngân hàng Dự trữ Australia đã thông báo sẽ tăng lãi suất cơ bản thêm 25 điểm cơ bản lên 3,85%, một quyết định khiến nhiều nhà giao dịch đang đặt cược vào "làn sóng cắt giảm lãi suất toàn cầu" phải ngỡ ngàng.

Thống đốc RBA Michele Bullock nhấn mạnh trong tuyên bố rằng tăng trưởng nhu cầu của khu vực tư nhân vượt xa kỳ vọng. Trong nửa cuối năm 2025, bất chấp lãi suất tương đối cao, tiêu dùng hộ gia đình và đầu tư doanh nghiệp của Australia đã cho thấy khả năng phục hồi đáng kinh ngạc, khiến nền kinh tế rơi vào tình trạng áp lực công suất khi "cung không đủ cầu".

Mặc dù việc tăng lãi suất thường làm giảm việc làm, nhưng tỷ lệ thất nghiệp của Australia đã giảm bất ngờ xuống còn 4,1% vào đầu năm 2026. Các doanh nghiệp tiếp tục phàn nàn về khó khăn trong tuyển dụng; thị trường lao động cực kỳ thắt chặt này đang đẩy tăng trưởng tiền lương lên cao, tạo ra rủi ro "vòng xoáy tiền lương - giá cả" điển hình.

Chênh lệch lãi suất là động lực chính của tỷ giá hối đoái; khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất trong khi RBA nối lại việc tăng lãi suất, sự thu hẹp hoặc thậm chí đảo ngược của chênh lệch AUD/USD đã trực tiếp thu hút dòng vốn carry trade khổng lồ. Đồng đô la Australia hiện đang tiến gần mốc 0,70 so với đồng đô la Mỹ, với cơ hội phá vỡ mức kháng cự này và đạt mức cao mới kể từ cuối năm 2024.

Liệu lạm phát dai dẳng có trở thành chất xúc tác cho sự tăng giá của đồng đô la Australia vào năm 2026?

Tình hình lạm phát hiện tại của Australia là logic cốt lõi quyết định quỹ đạo của đồng đô la Australia. Dữ liệu CPI mới nhất cho quý 4/2025 cho thấy lạm phát tiêu đề của Australia đã tăng trở lại mức 3,8% (từ mức 3,4%), trong khi lạm phát cắt giảm (Trimmed Mean) — thước đo ưa thích của RBA — đã tăng lên 3,3%.

Trong ngắn hạn, chừng nào lạm phát vẫn ở trên phạm vi mục tiêu 3%, RBA sẽ khó có thể áp dụng lập trường ôn hòa hơn. "Quyết tâm chống lạm phát" này cung cấp một ngưỡng hỗ trợ chính sách vững chắc cho đồng AUD.

Trong trung và dài hạn, nếu lạm phát cao kéo dài dẫn đến sự sụp đổ của sức mua tiêu dùng, nền kinh tế có thể rơi vào tình trạng lạm phát đình trệ, điều này ngược lại sẽ làm xói mòn uy tín dài hạn của đồng AUD. Tuy nhiên, hiện tại, thị trường vẫn ưu tiên kịch bản giao dịch "lạm phát cao = lãi suất cao = đồng AUD mạnh".

Báo cáo Chính sách Tiền tệ (SoMP) hàng quý của RBA Những tín hiệu nào đã được đưa ra?

Báo cáo hàng quý của RBA đã nêu rõ rằng "có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến để lạm phát quay trở lại phạm vi mục tiêu 2-3%". Điều này cho thấy RBA không loại trừ khả năng sẽ có một đợt tăng lãi suất khác trong nửa đầu năm 2026.

RBA đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế cho năm 2026, dự kiến tăng trưởng GDP khoảng 2,1%. Điều này cho thấy nền kinh tế không bị đình trệ do lãi suất cao, giúp ngân hàng trung ương có thêm niềm tin để tiếp tục tăng lãi suất.

RBA tin rằng các điều kiện tài chính trong năm 2025 có thể đã "quá nới lỏng", cho thấy mức lãi suất 3,85% hiện tại có thể chỉ là mức "trung tính" thay vì "thắt chặt".

Ngoài chính sách của ngân hàng trung ương, đồng đô la Australia, với tư cách là một "đồng tiền hàng hóa" và "đồng tiền rủi ro" điển hình, còn chịu ảnh hưởng của các yếu tố sau.

Chu kỳ hàng hóa: Quặng sắt và Vàng

Australia là nước xuất khẩu quặng sắt lớn nhất thế giới. Vào năm 2026, với sự phục hồi ổn định của đầu tư cơ sở hạ tầng tại Trung Quốc và nhu cầu toàn cầu đối với nguyên liệu thô cho xe điện (EV), giá đồng, lithium và quặng sắt ổn định sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng AUD. Ngoài ra, giá vàng nếu ổn định trên mức 5.000 AUD/ounce, sẽ đóng vai trò là động lực thúc đẩy mạnh mẽ cho đồng AUD.

"Nhịp đập" của kinh tế Trung Quốc

Trung Quốc là đối tác thương mại lớn nhất của Australia. Mỗi khi dữ liệu PMI của Trung Quốc phục hồi thường sẽ kích hoạt phản ứng của tỷ giá AUD trước đó từ 2 đến 4 tuần.

Địa chính trị và tâm lý né tránh rủi ro

Đồng đô la Australia là đồng tiền có hệ số beta cao. Nếu các xung đột địa chính trị toàn cầu lớn phát sinh vào năm 2026 và dòng vốn chảy vào trái phiếu kho bạc Mỹ để tìm kiếm sự an toàn, AUD sẽ là một trong những đồng tiền đầu tiên chịu áp lực.

Goldman Sachs đã lưu ý trong báo cáo nghiên cứu mới nhất vào tháng 2/2026 rằng khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đẩy mạnh chu kỳ cắt giảm lãi suất, chênh lệch lãi suất AUD/USD sẽ chuyển từ các giá trị âm trước đó sang mức cân bằng hoặc thậm chí trở nên dương. Goldman Sachs tin rằng đồng AUD hiện đang bị định giá thấp đáng kể. Do lạm phát của Australia "dai dẳng" hơn nhiều so với Mỹ, Goldman dự báo tỷ giá AUD/USD sẽ ổn định ở mức 0,7100 vào giữa năm 2026 và duy trì khuyến nghị "Tăng tỷ trọng" (Overweight).

Morgan Stanley tin rằng "khả năng phục hồi" của nền kinh tế Australia vào năm 2026 đóng vai trò là con hào kinh tế cho tỷ giá hối đoái. Họ dự báo rằng AUD sẽ thể hiện các đặc tính beta rủi ro cực kỳ mạnh mẽ vào năm 2026. Chừng nào chỉ số S&P 500 tiếp tục đạt được các mục tiêu (chẳng hạn như 7.500 điểm), đồng AUD, với tư cách là đồng tiền có hệ số beta cao, sẽ thu hút dòng vốn tìm kiếm lợi nhuận đáng kể. Morgan Stanley kỳ vọng mục tiêu cuối năm sẽ gần mức 0,7250.