2,6 tỷ USD quyền chọn Bitcoin và Ethereum sắp hết hạn khi biến động giá tăng vọt lên 100%

Hơn 2.6 tỷ USD giá trị các hợp đồng quyền chọn Bitcoin và Ethereum sắp đáo hạn, một diễn biến có thể thay đổi động lực giá ngắn hạn khi các nhà giao dịch đóng vị thế phòng ngừa rủi ro và sắp xếp lại danh mục.

Sự kiện này diễn ra trong bối cảnh thị trường biến động mạnh, các vị thế phòng thủ được tăng cường, cùng nhiều dấu hiệu cho thấy các tổ chức lớn đang tích cực phòng ngừa rủi ro giảm giá.

Ngày đáo hạn hợp đồng quyền chọn Bitcoin và Ethereum có thể gây biến động khi 2.6 tỷ USD hợp đồng được thanh lý

Dữ liệu từ thị trường phái sinh cho thấy Bitcoin chiếm phần lớn giá trị đáo hạn, với khoảng 2.2 tỷ USD liên quan đến các hợp đồng quyền chọn. Ngoài ra, Ethereum chiếm thêm 419 triệu USD, nâng tổng giá trị đáo hạn hai loại lên hơn 2.6 tỷ USD.

Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức 64,686 USD, thấp hơn nhiều so với mức giá “max pain” là 80,000 USD – mức giá mà tại đó nhiều hợp đồng quyền chọn sẽ đáo hạn vô giá trị nhất.

Tổng số hợp đồng quyền chọn đang mở là 33,984 hợp đồng, trong đó có 21,396 call và 12,588 put, tạo nên tỷ lệ put-to-call là 0.59.

Ethereum cũng đang giao dịch quanh mức 1,905 USD, thấp hơn mức “max pain” là 2,400 USD. Tổng hợp đồng đang mở là 219,034 hợp đồng, với 113,427 hợp đồng call và 105,607 hợp đồng put.

Tỷ lệ put-to-call là 0.93 cho thấy vị thế cân bằng hơn nhưng vẫn khá thận trọng so với Bitcoin.

Khoảng cách giữa giá giao ngay và mức “max pain” cho thấy người bán quyền chọn có thể hưởng lợi nếu giá tiếp tục giảm cho tới khi đáo hạn. Ngược lại, các nhà giao dịch đặt cược xu hướng giá cổ phiếu có thể chịu lỗ nếu thị trường chỉ dao động trong biên độ hẹp.

Đáng chú ý, các hợp đồng quyền chọn đáo hạn hôm nay có giá trị thấp hơn nhiều so với 8.8 tỷ USD hợp đồng đã thanh toán vào thứ Sáu tuần trước, do sự kiện ngày 30/01/2024 là kỳ đáo hạn tháng.

Các tổ chức phòng ngừa rủi ro khi biến động gia tăng

Dù vậy, các chuyên gia của Greeks.live nhận xét thị trường phái sinh đang có dấu hiệu căng thẳng và tái cơ cấu vị thế rõ rệt, khi biến động tăng mạnh và các nhà giao dịch chủ động bảo vệ danh mục đầu tư.

“Vùng 60,000 USD [với Bitcoin] là vùng tích lũy trước đợt tăng giá gắn liền với ông Trump, nơi lực hỗ trợ vẫn khá mạnh. Nếu giá giảm mạnh trong ngắn hạn, đây có thể là cơ hội mua vào,” họ bình luận.

Theo các chuyên gia này, dữ liệu về quyền chọn cho thấy các tổ chức, quỹ lớn đang gấp rút phòng ngừa rủi ro và đặt cược mạnh mẽ.

Độ biến động ẩn (IV) của hợp đồng Bitcoin trong tháng đã tăng lên 100%, cao gấp đôi so với đầu năm nay, trong khi IV của các hợp đồng chính cũng vượt 50%, tăng 15% chỉ trong vòng hai tuần.

Khi chỉ số skew xuống mức thấp nhất trong hai năm, các chuyên gia nhận định cấu trúc thị trường quyền chọn hiện bị chi phối hoàn toàn bởi tâm lý bi quan, dù vẫn có một số nhà đầu tư mua dạng “vé số” với các quyền chọn xa ngoài vùng giá thực.

“Hiện tại thị trường đang rơi vào trạng thái hoảng loạn quá mức, và tình hình hiện vẫn chưa đủ điều kiện cho một cú sụt giảm kéo dài của BTC. Việc bán tháo đột ngột vì sợ rủi ro có thể lại là tiền đề cho cú hồi phục của thị trường,” các chuyên gia Greeks.live bình luận.

Quả thực, thị trường đang rất hoang mang và điều này có lý, vì giá Bitcoin đang tiệm cận dần mốc tâm lý 60,000 USD.

Sự gia tăng độ biến động ẩn lên 100% cho thấy mức độ bất định lớn trên thị trường Bitcoin hiện tại, thể hiện kỳ vọng về những biến động giá mạnh mẽ hơn bình thường trong thời gian tới.

Ngày hết hạn có thể thiết lập lại dòng chảy thị trường

Ở diễn biến khác, các chuyên gia tại Deribit lưu ý rằng vị thế quyền chọn đang tập trung quanh một số mức giá thực quan trọng, điều này có thể đã tác động tới hành vi giá trước thời điểm đáo hạn.

“Khi nhu cầu bảo vệ vị thế đã gia tăng và biến động đã được định giá lại, đợt đáo hạn này có thể là cột mốc tái thiết ngắn hạn cho các dòng phòng ngừa rủi ro của nhà tạo lập thị trường. Đáo hạn có thể gỡ bỏ lực ‘hút’ quanh các mức giá lớn, nên hành vi giá sau 08:00 UTC có thể sẽ khác biệt so với những ngày trước đó,” các chuyên gia Deribit nhận xét.

Các hợp đồng quyền chọn sẽ đáo hạn lúc 08:00 UTC trên Deribit. Nếu kịch bản này xảy ra, thị trường có thể chứng kiến biến động gia tăng ngay sau đáo hạn khi các dòng phòng ngừa rủi ro bị tháo gỡ và thanh khoản thay đổi.

Dù tâm lý bi quan đang chiếm ưu thế trên thị trường phái sinh, các đợt bán tháo vì hoang mang đôi khi lại dẫn đến những cú bật mạnh, đặc biệt nếu lượng lớn hợp đồng bị thanh lý và thị trường giảm được đòn bẩy dư thừa.